中资美元债周报：一级市场无新发，二级市场延续跌势

中资美元债 2023-10-09星期一 一级市场无新发： 上周受中秋国庆假期影响，一级市场无新发中资美元债。 二级市场延续跌势： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.51%，投资级指数最新价报169.7197，周跌幅0.53%；高收益指数最新价报126.7599，周跌幅0.35%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.37%，投资级回报指数最新价报207.734，周跌幅0.37%；高收益回报指数最新价报185.0636，周跌幅0.31%。 十年期美债收益率再创新高： 截至10月6日，2年期美国国债收益率较上周上行3.77bps，报5.0813%；10年期国债收益率上行22.98bps，报4.8009%。 宏观要闻： 美国9月季调后非农就业人口增33.6万人，预期增17万人；美国9月ADP就业人数增8.9万人，预期增15.3万人；美国至9月30日当周初请失业金人数为20.7万人，预期21万人；美国8月JOLTs职位空缺961万人，预期880万人；美国9月Markit制造业PMI终值为49.8，高于预期；美国8月贸易帐逆差583亿美元，预期逆差623亿美元；欧元区9月制造业PMI终值为43.4，符合预期；欧元区8月PPI环比升0.6%，符合预期；澳洲联储将利率维持在4.1%不变，符合市场预期；联合国贸易和发展会议预测2023年全球经济增速将减缓至2.4%；“十一”黄金周全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%；百强房企今年前9个月拿地总额同比下降17.9%；欧盟决定对中国电动汽车发起反补贴调查。 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 1.一级市场 上周受中秋国庆假期影响，一级市场无新发中资美元债。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.51%，新兴市场美元债指数下跌1.66%。中资美元债投资级指数最新价报169.7197，周跌幅0.53%；中资美元债高收益指数最新价报126.7599，周跌幅0.35%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.37%，最新价报210.8885；中资美元债投资级回报指数最新价报207.734，周跌幅0.37%；中资美元债高收益回报指数最新价报185.0636，周跌幅0.31%。 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，仅科技板块上涨；地产、医疗保健板块领跌。 科技板块主要受联想集团、瑞声科技等名字上涨的影响，收益率下行0.8bps。 地产板块主要受宝龙地产、龙光地产等名字下跌的影响，收益率上行6690.5bps；医疗保健板块主要受VivaBiotechInvestmentManagementLtd、SureFirstLtd等名字下跌的影响，收益率上行51.4bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A等级周收益率上行8.6bps；BBB等级周收益率上行41.9bps；高收益名字亦下跌，其中BB等级收益率上行约32.6bps；DD+至NR等级收益率上行约820.3bps；无评级名字收益率上行2235.6bps。 2.4上周债券市场热点事件 阳光100中国：无法偿还10月3日到期12%优先票据，未偿本金额1.2亿美元 10月3日，阳光100中国披露有关2023年到期12%的优先票据的最新情况，根据该等票据的规定，该等票据的所有未偿还本金以及任何应计但未付利息将于2023年10月3日到期。然而，受宏观经济环境及房地产行业等多个因素的不利影响导致的流动性问题，公司无法偿还该等票据的本金及应计但未付利息。因此，已发生违约事件。违约事件亦将触发公司及其附属公司订立的若干其他债务工具下的交叉违约规定，该等票据的未偿还本金总额为1.2亿美元，而该等票据的应计及未付利息总额为38.4百万美元。 中骏集团控股：未能按期支付6100万美元银团贷款，将导致美元票据出现违约 中骏集团控股发布公告，2023年第二季度，集团的销售持续下滑，流动资金紧张状况日益严峻，境外兑付债务压力持续增加。即使集团竭尽全力，流动现金及银行存款可能无法履行当前和日后义务所需。于公告日，公司没有根据2021年3月22日签订的银团贷款协议支付已到期的本金和利息共约6100万美元。未支付贷款已导致公司的境外美元优先票据出现违约事件。未支付贷款可能会导致集团债权人根据相关融资 的相应条款要求加快偿还债务及/或采取行动。 2.5上周中资美元债评级调整 3.宏观数据追踪 截至10月6日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：5.4218%，较上周下行2.66bps；2年期（T2）：5.0813%，较上周上行3.77bps；5年期（T5）：4.7566%，较上周上行14.76bps；10年期（T10）：4.8009%，较上周上行22.98bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至10月6日，Libor-OIS利差为23.3bps，较上周五收窄1.74bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 4.宏观要闻 美国9月季调后非农就业人口增33.6万人，预期增17万人： 美国9月季调后非农就业人口增33.6万人，为2023年1月以来最大增幅，预期增17万人，前值由增18.7万人上修至增22.7万人；美国9月平均每小时工资环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.2%；同比升4.2%，预期升4.3%，前值升4.3%。 美国9月ADP就业人数增8.9万人，预期增15.3万人： 美国9月ADP就业人数增8.9万人，为2021年1月以来最小增幅，预期增15.3万人，前值增17.7万人。ADP报告显示，9月建筑业就业人数增加1.6万人，8月增加0.6万人；制造业就业人数减少1.2万人，8月增加1.2万人；贸易/运输/公用事业就业人数减少1.3万人，8月增加4.5万人；金融服务业就业人数增加1.7万人，8月人数持平；专业/商业服务就业人数减少3.2万人，8月增加1.5万人。 美国至9月30日当周初请失业金人数为20.7万人，预期21万人： 美国至9月30日当周初请失业金人数为20.7万人，预期21万人，前值20.4万人；续请失业金人数为166.4万人，预期167.5万人，前值167万人；初请失业金人数四周均值为20.875万人，前值21.1万人。 美国8月JOLTs职位空缺961万人，预期880万人： 美国8月JOLTs职位空缺961万人，预期880万人，前值882.7万人。 美国9月Markit制造业PMI终值为49.8，高于预期： 美国9月Markit制造业PMI终值为49.8，预期48.9，前值48.9。9月ISM制造业PMI为49，预期47.7，前值47.6。8月营建支出环比升0.5%，预期升0.5%，前值升0.7%。 美国8月贸易帐逆差583亿美元，预期逆差623亿美元： 美国8月贸易帐逆差583亿美元，预期逆差623亿美元，前值逆差650亿美元；出口2560.3亿美元，前值2517亿美元；进口3143.3亿美元，前值3167亿美元。 欧元区9月制造业PMI终值为43.4，符合预期： 欧元区9月制造业PMI终值为43.4，预期43.4，前值43.4。英国9月制造业PMI为44.3，预期44.2，前值44.2。德国9月制造业PMI终值为39.6，预期39.8，前值39.8。法国9月制造业PMI终值为44.2，预期43.6，前值43.6。 欧元区8月PPI环比升0.6%，符合预期： 欧元区8月PPI环比升0.6%，预期升0.6%，前值降0.5%；同比降11.5%，预期降11.6%，前值降7.6%。 欧洲央行管委维勒鲁瓦：只要有需要，利率就会保持在稳定水平 欧洲央行管委维勒鲁瓦：只要有需要，利率就会保持在稳定水平；过去市场对降息的预期过于乐观；目前没有理由再进行加息；债券收益率的上升可能过度，但它有助于收紧融资环境。 澳洲联储将利率维持在4.1%不变，符合市场预期： 澳洲联储将利率维持在4.1%不变，为连续第四次暂停加息，符合市场预期，此次亦是布洛克接任主席后的首次会议。澳洲联储表示，暂停加息将为评估加息影响提供时间，通胀已经达到峰值，但仍将采取必要措施以实现通胀目标。 联合国贸易和发展会议预测2023年全球经济增速将减缓至2.4%： 联合国贸易和发展会议发布报告，预测2023年全球经济增速将减缓至2.4%。尽管巴西、中国等少数经济体实现逆势增长，但相比去年，全球大多数地区经济增长放缓。全球经济正处在“十字路口”，增长路径的分歧、不平等程度的扩大、市场集中度的提升及债务负担的加重等因素给全球经济增长蒙上阴影。 IMF总裁格奥尔基耶娃：目前的全球经济增长速度远低于疫情爆发前 IMF总裁格奥尔基耶娃：目前的全球经济增长速度仍然“相当疲弱”，远低于疫情爆发前3.8%的平均水平；抗击通胀仍然是首要任务；通胀将在一些国家保持高于目标水平，直到2025年；赢得抗通胀的战斗需要利率“长期保持较高”，不要过早放松。 “十一”黄金周全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%： 美团发布的“十一”黄金周消费数据显示，全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%，迎五年来最旺“十一”，上海、北京、成都、重庆、深圳消费规模位居全国前五。其中，全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%。 百强房企今年前9个月拿地总额同比下降17.9%： 百强房企今年前9个月拿地总额同比下降17.9%，300城住宅用地供求均缩量三成。业内人士认为，四季度房企投资将继续保持谨慎，退出三四线城市、聚焦一二线城市已成当下共识。从全国来看，在销售尚未持续、实质性转暖下，预计全国土地市场整体仍低温运行。 今年1-8月中央企业战略性新兴产业完成投资同比增长约30%： 国务院国资委透露，今年1至8月份，中央企业战略性新兴产业完成投资超8400亿元，同比增长约30%，在推动产业升级的同时，有力带动上下游企业共同发展。 1-8月我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%： 1-8月份，我国电子信息制造业生产继续恢复向好，出口降幅持续收窄，效益恢复加快，投资趋于平稳。1-8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%，增速较1-7月份提高0.8个百分点；增速分别比同期工业、高技术制造业低3个和0.9个百分点。8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.8%。 欧盟决定对中国电动汽车发起反补贴调查： 欧盟决定对中国电动汽车发起反补贴调查。对此，商务部新闻发言人表示，欧方发起此次反补贴调查仅依据对所谓补贴项目和损害威胁的主观臆断，缺乏充足证据支持，不符合世贸组织相关规则，中方对此表示强烈不满。欧方要求中方在极短时间内进行磋商，且未提供有效的磋商材料，严重损害了中方权利。随后，中国汽车工业协会表示，坚决反对贸易保护主义，合作才有未来；中国机电商会亦发布声明称，希望欧方秉持开放合作态度，审慎使用贸易救济措施。 风险提示： 美国经济政策变动超预期信用风险事件蔓延稳地产政策效果不及预期 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提