中资美元债周报：一级市场无新发，二级市场高收益持续走强

中资美元债周报证券研究报告一级市场无新发，二级市场高收益持续走强中资美元债周报2023-02-06星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场无新发：上周一级市场无新发中资美元债。二级市场高收益持续走强：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.39%，投资级指数最新价报171.9139，周涨幅0.27%；高收益指数最新价报162.1412，周涨幅1.06%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.43%，投资级回报指数最新价报208.4066，周涨幅0.29%；高收益回报指数最新价报249.2243，周涨幅1.27%。美债收益率多上行：截至2月3日，2年期美国国债收益率较上周上行8.96bps，报4.2886%；10年期国债收益率上行2.11bps，报3.5246%。宏观要闻：美国1月季调后非农就业人口增51.7万人，远超预期；美联储进一步放缓加息；美国上周初请失业金人数为18.3万人，创2022年4月23日当周以来新低；美国房地产市场继续降温；欧元区1月CPI初值同比升8.5%，预期升9%；欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点：IMF将2023年全球经济增长预期由2.7%上调至2.9%；中国1月PMI重回景气区间；交易所债券市场将于2月6日正式启动债券做市业务；中国1月财新制造业PMI为49.2%，连续第六个月处于收缩区间；1月财新中国服务业PMI升至52.9，为2022年9月来首次呈扩张态势；2022年中国规模以上工业企业实现利润84038.5亿元，同比下降4.0%；2022年末人民币房地产贷款余额53.16万亿元，同比增1.5%。 2中资美元债周报1.一级市场上周一级市场无新发中资美元债。2.二级市场2.1中资美元债指数表现上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.39%，新兴市场美元债指数上涨0.43%。中资美元债投资级指数最新价报171.9139，周涨幅0.27%；中资美元债高收益指数最新价报162.1412，周涨幅1.06%。图1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 3中资美元债周报图2：中资美元债指数表现（BloombergBarclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.43%，最新价报219.2768；中资美元债投资级回报指数最新价报208.4066，周涨幅0.29%；中资美元债高收益回报指数最新价报249.2243，周涨幅1.27%。图3：中资美元债指数表现（MarkitiBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2021年12月31日为基点 4中资美元债周报2.2中资美元债各行业表现行业方面，必需消费、非必需消费板块领涨，医疗保健、科技板块领跌。必需消费板块主要受蒙牛乳业、温氏股份等名字上涨的影响，收益率下行约70.2bps；非必需消费板块主要受宝信汽车金融I有限公司、TequMayflowerLtd等名字上涨的影响，收益率下行约49.1bps。医疗保健板块主要受药明康德、VivaBiotechInvestmentManagementLtd等名字下跌的影响，收益率上行约62.5bps；科技板块主要受WeimobInvestmentLtd、哔哩哔哩等名字下跌的影响，收益率上行约2.8bps。表1：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1周变动（bps）1月变动（bps）医疗保健7.1662.5-1.6M必需消费5.23-70.2-141.8工业6.65-20.6-44.5材料5.69-4.3-73.5金融7.77-9.0-109.9-房地产14.12-22.7-350.8科技5.292.8-110.8非必需消费11.40-49.1-144.9政府4.680.8-11.5公用事业5.69-1.3-42.9通讯5.87-2.2-156.6能源5.06-8.3-45.3资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行0.8bps；BBB等级周收益率下行17.4bps；高收益名字多上涨，其中BB等级收益率下行约33.7bps；B等级收益率上行约12.6bps；无评级名字收益率下行6.2bps。表2：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1周变动（bps）1个月变动（bps）A+至A-5.03-0.8-25.9BBB+至BBB-5.99-17.4-62.5BB+至BB-9.90-33.7-423.2B+至B-11.4912.6-345.2 5中资美元债周报DD+至NR9.77-25.6-132.6无评级6.43-6.2-105.8资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4上周中资美元债个债表现表3：上周收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）YANGOG121/201/04/24阳光开曼投资有限公司0.911.352015.37-40.7M7.7MXIN14.210/15/23鑫苑置业有限公司0.6919.92482.30-20.8M-17.9MRONXIN8.106/09/23融信中国0.3413.151964.56-15.6M-118.5MLVGEM1203/10/23碧玺国际有限公司0.0983.67220.87-8.8M-155.0SUNAC8.3504/19/23融创中国0.2031.011128.05-6.0M-9.9MRONXIN63/408/05/24融信中国1.4913.12208.24-3.2M-6.4MSUNAC7.9510/11/23融创中国0.6830.95290.71-2.7M-6.2MRONXIN7.3512/15/23融信中国0.8513.07473.44-2.7M-17.2MSUNSHI77/809/04/24阳光城嘉世国际有限公司1.584.11425.55-2.7M-2.8MSUNAC61/207/09/23融创中国0.4230.91532.87-2.6M-2.6M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表4：上周收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNSHI1002/12/23阳光城嘉世国际有限公司0.023.17274643.2411745.8M18904.6MLGUANG10.403/09/23和骏顺泽投资有限公司0.082.4546296.431440.1M2961.7MJINGRU141/202/19/23景瑞控股0.048.4235605.001069.9M1572.7MCAPG7.9502/19/23中国奥园0.0410.9726556.62858.8M1226.0MJIAYUA133/402/18/23佳源国际控股0.039.2424411.54596.5M2029.6MTPHL6.603/02/23时代中国控股0.0721.765393.22499.0M499.0MLOGPH51/402/23/23龙光集团0.0530.585449.17146.1M491.3MYANGOG117/805/10/23阳光开曼投资有限公司0.252.4816154.3398.3M411.4MSUNSHI91/404/15/23阳光城嘉世国际有限公司0.194.1012582.2971.0M-9953.1DAFAPG131/204/28/23大发地产0.225.198221.3664.6M220.4M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表5：上周地产板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）YANGOG121/201/04/24阳光开曼投资有限公司0.911.352015.37-40.7M7.7MXIN14.210/15/23鑫苑置业有限公司0.6919.92482.30-20.8M-17.9MRONXIN8.106/09/23融信中国0.3413.151964.56-15.6M-118.5M 6中资美元债周报LVGEM1203/10/23碧玺国际有限公司0.0983.67220.87-8.8M-155.0SUNAC8.3504/19/23融创中国0.2031.011128.05-6.0M-9.9M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表6：上周地产板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）SUNSHI1002/12/23阳光城嘉世国际有限公司0.023.17274643.2411745.8M18904.6MLGUANG10.403/09/23和骏顺泽投资有限公司0.082.4546296.431440.1M2961.7MJINGRU141/202/19/23景瑞控股0.048.4235605.001069.9M1572.7MCAPG7.9502/19/23中国奥园0.0410.9726556.62858.8M1226.0MJIAYUA133/402/18/23佳源国际控股0.039.2424411.54596.5M2029.6M资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表7：上周城投板块收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）ZHHFGR41/407/03/24华发2019I有限公司1.4094.788.26-424.2-677.7ZHEBAR2.809/29/23ZhejiangBaronBVICoLtd0.6498.265.60-170.9-135.7CQLGST4.309/26/24重庆国际物流枢纽园区建设有限公司1.6491.829.83-163.2-171.7YNCING5.107/21/23云通国际投资有限公司(BVI)0.45100.434.12-134.3-394.8ZHHFGR2.9502/28/25Huafa2021ICoLtd2.0687.2010.00-125.7-206.0资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000表8：上周城投板块收益率涨幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）ZQGLIH2.6810/26/24肇庆市国联投资控股有限公司1.7294.526.09148.0148.0KNMIDI51/210/09/23香港锦苑花卉有限公司0.6792.4018.02117.3619.8TLDEIN3.9802/19/23铜陵市国有资本运营控股集团有限公司0.0499.916.7495.1187.1CONSON2.811/04/23海天BVI国际投资开发有限公司0.7497.516.2943.5-44.9SYSTIO3.5503/16/26绍兴市上虞区国有资本投资运营限公司3.1092.296.3232.932.9资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：M代表1000 7中资美元债周报2.5上周债券市场热点事件奥园集团：“20奥园02”持有人会议通过变更兑付安排等三项议案奥园集团有限公司发布公告称，日前召开“20奥园02”2023年度第一次债券持有人会议，审议并通