晨会纪要

2023年09月28日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】巩固底部，持续看多 【基金研究】基金数据日跟踪（20230927） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：8月份规模以上工业企业利润实现由降转增，同比增长17.2% 【财经要闻】央行：落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限 【财经要闻】内蒙古拟发行663.2亿元特殊再融资债券，资金全部用于偿还拖欠企业账款 【财经要闻】韩国统计厅：韩国7月出生人口1.9万，创历年同月新低 【财经要闻】预计2023年全球车载市场Mini LED显示应用出货量40万片左右 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【财经要闻】交通运输部：预计中秋国庆假期超20亿人次跨区域流动 【财经要闻】工信部：1-8月我国软件业务收入75178亿元，同比增长13.5% 【财经要闻】上海数据交易所8月单月交易额破亿元 三、行业及公司动态 【重点公司跟踪】石头科技（688169.SH）：发布首款迷你分子筛洗烘一体机M1 【重点公司跟踪】石头科技（688169.SH）：截至9月26日，累计耗资1024.4万元回购3.6万股 【重点公司跟踪】通威股份（600438.SZ）终止定增方案，改用资金方式推进扩产 【其他公司跟踪】健之佳（605266.SH）：预计2023年1-9月扣非归母净利润同比增长32.00%-42.00% 【其他公司跟踪】东方电热（300217.SZ）：预计2023年前三季度盈利5.30亿至5.90亿，同比增长124.43%至149.84% 四、湖南经济动态 【湘股动态】大湖股份（600257.SH）：控股子公司东方华康医疗前3季度实现净利润预计同比增长130% 【湖南省地方动态及政策】何报翔来湘调研：加快推进中非经贸深度合 作，肩负共建“一带一路”重要使命 近期研究报告集锦 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（09.18-09.22）：海外美联储意外放鹰，节前市场避险情绪升温 【行业类】家用电器行业2023年中报总结：经营改善持续，期待业绩和估值回升 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】巩固底部，持续看多 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.16%，收于3107.32点，科创50涨0.47%，收于880.17点，创业板指涨0.82%，收于2006.22点;行业板块方面，医药生物、电力设备、建筑装饰涨幅居前，钢铁、银行、煤炭跌幅居前；主题概念方面，CRO指数、肝素钠指数、连板指数涨幅居前；沪市1224家上涨，792家下跌；深市1605家上涨，1102家下跌；两市共计涨停41家，跌停11家；全部A股PE中位数为33.10倍，位于历史后25.43%分位，创业板PE中位数为43.34倍，位于历史后35.86%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.32、19.98倍，位于历史后59.48%、15.81%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额7165亿，高于前20日成交均额6731.16亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入4.36亿，其中沪深300净流入32.95亿、创业板指净流入24.94亿。共有1890家公司获得净流入、1893家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为医药生物、电气设备、建筑装饰，排名居后三名的行业为计算机、汽车、通信。北上资金方面，沪股通净流入19.84亿，深股通净流出1.81亿，共计净流入18.03亿。截止9月26日，融资余额为15243亿，较上一交易日减少1.55亿。 （三）市场策略 巩固底部，持续看多。在人民币汇率贬值、美股市场破位下行下，周三A股逆势走强，进一步巩固底部位置，周三上证指数上涨0.16%，创业板指大涨0.82%，两市成交额仅0.72万亿元。目前市场出现“二级底部”、“W型底部”、“高频经济数据拐点”等多重底部信号，提升了“中线级别反弹行情”出现概率。后市宜转变熊市思维、积极看多，并聚焦人工智能主线。 （1）光伏板块。光伏板块的行业壁垒偏低，大量资本涌入使得行业产能大幅过剩、估值大幅回落。近日，证监会表示，将阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡，包括：一、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。二、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。后续，对于预期效益一般或者跨界进入光伏项目的二级市场融资，预计将大幅收紧，有利于缓解光伏供给端压力；受监管政策收紧及二级市场价值低估影响，通威股份近日主动终止了160亿元的定增计划，明显缓解了光伏行业过度融资及产能过剩的担忧。 （2）一带一路板块。第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10月在北京举办，高峰论坛期间的活动包括开幕式，互联互通、绿色发展、数字经济三场高级别论坛，以及关于贸易畅通、民心相通、智库交流、廉洁丝路、地方合作、海洋合作的6场专题论坛，同时还将举办企业家大会。根据中国外交部，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛筹备工作正持续推进。截至目前，已有来自130多个国家的代表确认与会，还有很多的国际组织代表确认参会。受此利好刺激，建筑装饰及一带一路板块大涨。 （3）减肥药板块。全球减肥药市场空间巨大，据弗若斯特沙利文预计，到2025年全球将有肥胖人口15.5亿人，2020年-2025年复合年均增长率达5.1%；根据GlobalData测算，到2031年全球减肥药物市场将达371亿美元，2021年-2031年复合年均增长率高达31.3%。摩根大通近日预计，中国减肥药物市场规模有望于2030年达到149亿美元。 7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月底之间出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近极度悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”，或将开启中线反弹行情。配置层面：首先，建议关注人工智能主线行情机会、华为产业链机会；其次，后续如资本市场存在向上行情，预计券商等金融板块将迎来反弹；中长期而言，消费、医药、新能源、半导体已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230927） 燕 轶纯（S0530521030001） 9月27日，上证基金指数收报6313.76点（0.36%）,LOF基金价格指数收报4205.24点（0.25%）,ETF基金价格指数收报1089.65点（0.44%）。上证50ETF（0.46%），沪深300ETF（0.27%），中证500ETF（0.43%），标普500ETF（-0.54%），日经225ETF基金（0.08%），德国30ETF（-0.52%），法国CAC40ETF（-0.42%），黄金ETF（-1.46%），白银基金（0%），豆粕ETF（0.88%），嘉实原油（2.9%）。9月27日,ETF总成交额约1231亿元。日内港股光伏、生物医药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 9月27日，1年期国债到期收益率下行2.5bp至2.21%，10年期国债到期收益率下行0.7bp至2.69%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至48bp。1年期国开债到期收益率下行3.2bp至2.32%，10年期国开债到期收益率下行1.0bp至2.76%。DR001下行5.4bp至1.70%，DR007下行25.1bp至1.95%。国债期货10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行2.20bp至41.48bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在48.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：8月份规模以上工业企业利润实现由降转增，同比增长17.2%刘 文蓉（S0530523070001） 据国家统计局数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15841.6亿元，同比下降16.5%；股份制企业实现利润总额34018.4亿元，下降12.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11092.7亿元，下降11.1%；私营企业实现利润总额12487.2亿元，下降4.6%。8月份，规模以上工业企业利润实现由降转增，同比增长17.2%。 【财经要闻】央行：落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度（总第102次）例会于9月25日在北京召开。会议指出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限，推动降低存量首套房贷利率落地见效，加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度，推动建立房地产业发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。 【财经要闻】内蒙古拟发行663.2亿元特殊再融资债券，资金全部用于偿还拖欠企业账款刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，近日，内蒙古自治区政府再融资一般债券（九期至十一期）信息披露，合计拟发行金额663.2亿元。根据披露文件，募集资金投向为：债券资金纳入一般公共预算管理，募集资金全部偿还2018年之前认定的政府负有偿还责任的拖欠企业账款。业内人士称，预计后续其他省份也会陆续开始发行特殊再融资债，内蒙古作为全国首发，本次再融资债规模适中。 【财经要闻】韩国统计厅：韩国7月出生人口1.9万，创历年同月新低 刘 文蓉（S0530523070001） 据韩国统计厅9月27日发布的《7月人口动向》资料显示，韩国今年7月新生儿仅1.9102万人，同比减少1373人（6.7%），创下历年同月最低纪录。这是韩国7月新生儿数首次跌破2万人，刷新1981年开始月度统计以来的同月最低值。粗出生率（每千人口年活产婴儿比率）为4.4‰，同比减少0.3个千分点，同样创下同月最低纪录。同期，死亡人口达2.8239万人，同比增加2166人（8.3%）。由于死亡人口多于出生人口，全国总人口自然减少9137人。这是自2019年11月以来，总人口连续45个月自然减少。 【财经要闻】预计2023年全球车载市场Mini LED显示应用出货量40万片左右 刘 文蓉（S0530523070001） 据科创板日报消息，CINNO Research统计数据显示，2022年搭载Mini LED车载显示的中国乘用车销量占比为0.6%，而2023年上半年Mini LED车型销量同比增长1.3倍，占比上升至1.1%。预计2023年全球车载市场Mini LED显示应用出货量在40万片左右，此外还有大量非显示类的Mini LED车载应用，如饰带、车灯等。 【财经要闻】交通运输部：预计中秋国庆假期超20亿人次跨区域流动 刘 文蓉（S0530523070001） 据交通运输部消息，2023年中秋、国庆假期从9月29日至10月6日，共8天时间，交通运输部门预计中秋、国庆假期，跨区域人员流