晨会纪要

2023第（167）期 发布日期：2023-09-13 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、中共中央、国务院发布《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》，促进闽台经贸深度融合，优化涉台营商环境。制定促进闽台融合放宽市场准入特别措施的意见。鼓励福建自由贸易试验区扩大对台先行先试，支持对台小额贸易创新发展。支持建设多层次两岸金融市场，创新两岸社会资本合作方式，推动设立两岸产业融合发展基金，支持海峡股权交易中心“台资板”创新升级，加强与新三板合作对接，推动更多符合条件的在闽优质台企在大陆上市，鼓励更多台企参与大陆金融市场发展。 2、央行周二开展2090亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，当日有140亿元逆回购到期，因此实现净投放1950亿元。 3、财政部修订印发《普惠金融发展专项资金管理办法》，对符合条件的创业担保贷款，财政部门给予贷款实际利率50%的财政贴息。鼓励有条件的地方对创业担保贷款逐步降低或免除反担保要求。 4、郑州全面取消楼市限购、限售政策，支持居民刚性和改善性购房需求。降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求，首套房最低首付款比例调整为不低于20%，二套房调整为不低于30%。 5、我国已经成为世界最大船东国，港口货物、集装箱吞吐量连续多年位居世界第一。目前全国水路货运量、货物周转量在综合交通运输体系中占比分别达到16.9%和53.5%，海运承担我国约95%的对外贸易运输量。 6、欧佩克月报显示，由于沙特延长减产，原油市场供应缺口达300万桶/日。报告将今明两年全球原油需求增长预期分别维持在240万桶/日、220万桶/日不变；将今年非欧佩克国家原油产量增长预期上调10万桶，至160万桶/日。 7、农业农村部发布9月中国农产品供需形势分析，预计2022/23年度中国玉米进口量为1850万吨，环比调增50万吨，大豆进口量料达9986万吨，上调466万吨；2023/24年度棉花产量、进出口、消费、库存预测数据不作调整。 8、周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.2835，较前一交易日上涨71个基点，夜盘收报7.2911。人民币对美元中间价报7.1986，调升162个基点，为7月14日以来最大升幅。 9、中共中央、国务院发文称，加强闽台产业合作，提升两岸产业链供应链韧性和安全水平。加强要素保障，支持古雷石化产业基地、宁德动力电池集群等建设集聚两岸资源要素有全球竞争力的产业基地、先进制造业集群。 概括而言，供需双增格局下，甲醇产业基本面矛盾不显。预计短期内阶段性交易重心在需求端，盛虹落地后，宝丰三期投产接续支撑盘面，同时成本端煤价走弱以及供应端的释放预期也在限制这上方空间。中长期看，秋检及限气等预期下基本面向好。预计后市震荡略偏强，风险点在于宏观扰动。 【策略建议】 单边不适合做空，跨期推荐11-01反套。 【风险提示】烯烃装置异动，宏观利好持续发酵。 【核心观点】 【分析逻辑】 宏观上，近期，8月份的经济数据陆续出炉，从已经发布的外贸、物价、金融数据表现看，出口同比降幅收窄、CPI同比转正，PPI同比降幅收窄，信贷和社融规模同比、环比均呈现好转，国内经济的阶段性底部或已出现，系列政策组合拳的效力正在不断地显现，进一步向经济基本面传导，政策面暖风不断，进一步向市场展现出“活跃资本市场、提振投资者信心”的坚定决心。 尽管昨日午后受8月份金融数据好于预期以及人民币汇率强势反弹的提振，沪指盘中一度拉升，但是市场量能并未有效放大，增量资金依旧不足，股指尚未改变在底部区域震荡的格局。 目前看，尽管部分经济数据已经出现边际改善的积极变化，但要想实现从量变到质变仍需要时间，进一步关注本周五即将出炉的8月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售额等数据的表现。目前看，股指短线料将蓄势整固，仍需要以时间换取空间，不断集聚上行的动能。 9月12日，Wind数据显示，北向资金午后加速流出，全天净卖出19.8亿元；其中沪股通净卖出11.52亿元，深股通净卖出8.28亿元。 【配置建议，仅供参考，不作为入市依据】 四大指数周二短线延续蓄势整固，仍需要以时间换取空间，不断集聚上行的动能。操作上，在安全边际持续改善的前提下，可以适量关注期指在上周低点的支撑不跌破前提下适当关注反弹；或急跌考虑虚值看跌卖方策略。 货当月合约升水标的扩大，次月合约升水当月合约缩小。两个50期权成交量PCR下降，两个50期权持仓量PCR则都上升，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量上涨，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约也缩小。中证1000期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率降低。9月15日（周五）是中金所股指期货、期权9月合约最后交易日，请投资者提前准备。趋势投资者等待快速下跌带来的买入看涨期权机会。波动率投资者买入宽跨式做多波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619