晨会纪要

2023年09月06日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】A股短暂调整，后市仍积极看好 【基金研究】基金数据日跟踪（20230905） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】金融监管总局：有序开展个税递延型养老保险试点业务与个人养老金衔接，原则上于2023年底前完成各项工作 【财经要闻】郑州全面实施优化生育政策：幼儿3周岁前夫妻每年各享10天育儿假 【财经要闻】工信部：推动光伏、锂电等国际产能和应用合作进程 【财经要闻】杭州今日起实施“认房不认贷” 【财经要闻】北京绿色交易所梅德文：未来中国碳市场金融化后，交易额或超1万亿人民币 【财经要闻】郑商所：调整尿素期货部分合约交易保证金标准和涨跌停板幅度 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【财经要闻】证监会副主席方星海谈期货行业高质量发展：加强对高频交易等新型交易行为的监管，加强期现联动监管 三、行业及公司动态 【行业动态】国家医保局：印发《关于做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作的通知》 【行业动态】中国与沙特合资化工项目—26万吨/年聚碳酸酯正式投运 【行业动态】《前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）》印发 【其他公司跟踪】甘李药业（603087.SH）：拟以27.12元/股价格向实际控制人发行股份募集资金不超过7.74亿元 四、湖南经济动态 【湘股动态】惠博普（002554.SZ）：重大资产重组工作正在有序推进中 【湖南省地方动态及政策】湖南：上半年累计新增减税降费及退税缓费228.05亿元 近期研究报告集锦 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（8.28-9.01） 【宏观策略类】策略点评：供需边际趋紧，关注石油板块机会 【基金类】基金周报（20230904-20230908）：内外权益市场全线收涨，本周新基金发行热度提升 【公司类】贝泰妮（300957.SZ）2023年半年报点评：多品牌错位发展，推动业绩稳步增长 【公司类】海尔智家（600690.SH）2023半年报点评：经营稳健提升，降费提效促进利润释放 【公司类】石头科技（688169.SH）2023半年报点评：内销以性价比促进量增，外销产品结构升级释放空间 【公司类】爱美客（300896.SZ）2023年半年报点评：业绩持续增长，新品放量未来可期 【公司类】恺英网络（002517.SZ）2023H1业绩点评：业绩持续增长，治理不断完善、长期发展向好 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】A股短暂调整，后市仍积极看好 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.71%，收于3154.37点，科创50跌1.25%，收于930.63点，创业板指跌0.32%，收于2111.33点;行业板块方面，公用事业、煤炭、电力设备涨幅居前，非银金融、传媒、房地产跌幅居前；主题概念方面，激光指数、光刻胶指数、TOPcon电池指数涨幅居前；沪市595家上涨，1444家下跌；深市943家上涨，1814家下跌；两市共计涨停23家，跌停5家；全部A股PE中位数为33.43倍，位于历史后29.24%分位，创业板PE中位数为44.07倍，位于历史后41.24%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.72、21.59倍，位于历史后64.27%、34.94%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8039亿，高于前20日成交均额7494.94亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出547.3亿，其中沪深300净流出117.45亿、创业板指净流出20亿。共有1138家公司获得净流入、2645家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为采掘、公用事业、家用电器，排名居后三名的行业为计算机、传媒、非银金融。北上资金方面，沪股通净流出28.17亿，深股通净流出17.93亿，共计净流出46.1亿。截止9月4日，融资余额为14761.04亿，较上一交易日增加38.23亿。 （三）市场策略 A股短暂调整，后市仍积极看好。在外围市场疲软、人民币再度贬值下，周二A股市场短暂调整，上证指数下跌0.71%，创业板指下跌0.32%，两市成交额0.81万亿元。目前A股已完成二级探底，在活跃资本市场及地产刺激政策利好出台，市场大概率继续上攻，A股将开启中线反弹行情。 （1）光伏。隆基今日表示，隆基目前已经明确聚焦BC技术路线，且扩产节奏显著提速，公司接下来的产品都会采用BC技术路线。公司管理层表示，随着BC电池在市场上的出现，相信它会逐步取代TOPCon。在接下来的5到6年，BC电池会是晶硅电池中的绝对主流。受此影响，光伏板块出现异动拉升。 （2）华为产业链。Mate系列是华为旗舰机型，高峰期出货量一年接近2000万台。本次华为Mate 60 Pro作为史上最强大的Mate手机，是全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以从容拨打、接听卫星电话，并实现AI隔空操控、智感支付、注视不屏等智慧功能。近期华为Mate 60 Pro销量大火，可持续关注华为产业链。 （3）煤炭板块。近期在OPEC+持续减产、澳洲罢工等影响下，海外原油、天然气价格大涨。煤炭作为二者的替代能源，海外三大动力煤指数从7月底以来持续上涨。在目前进口煤价格高于国内煤下。海外煤价上涨传导至国内市场。近期煤炭板块走势强劲，存在较强基本面支撑。 7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月初出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数快速调整已近1个月，当下市场估值已逼近极度悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，我们认为A股市场底或将来临，后市继续看多A股。配置层面：首先，随着经济回暖预期升温，顺周期板块的地产产业链及基建产业链有望率先受益；其次，后续如资本市场存在向上行情，预计券商等金融板块将迎来反弹；中长期而言，消费、医药、新能源、半导体已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230905） 刘 飞彤（S0530522070001） 9月5日，上证基金指数收报6482.53点(-0.63%）,LOF基金价格指数收报4301.23点(-0.24%）,ETF基金价格指数收报1122.27点(-0.59%）。上证50ETF(-0.64%)，沪深300ETF(-0.69%)，中证500ETF(-0.72%)，标普500ETF(0.06%)，日经225ETF基金(-0.08%)，德国30ETF(-0.73%)，法国CAC40ETF(-0.86%)，黄金ETF(0.04%)，白银基金(-0.91%)， 豆粕ETF(1.09%)，嘉实原油(1.11%)。9月5日,ETF总成交额约1058.31亿元。日内绿电ETF类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 9月5日，1年期国债到期收益率上行1.1bp至1.99%，10年期国债到期收益率上行0.3bp至2.62%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至62bp。1年期国开债到期收益率下行0.5bp至2.10%，10年期国开债到期收益率持平在2.74%。DR001下行12.4bp至1.39%，DR007下行0.3bp至1.74%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差上行0.43bp至35.54bp，3年期AA-AAA级等级利差上行2.00bp至48.82bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】金融监管总局：有序开展个税递延型养老保险试点业务与个人养老金衔接，原则上于2023年底前完成各项工作 刘 文蓉（S0530523070001） 据国家金融监督管理总局消息，发布关于个人税收递延型商业养老保险试点与个人养老金衔接有关事项的通知。通知提出，个税递延型养老保险试点公司应当坚持依法合规、积极主动、便利操作原则，做好政策宣传，优化办理流程，维护客户合法权益，有序开展个税递延型养老保险试点业务与个人养老金衔接，原则上于2023年底前完成各项工作。 【财经要闻】郑州全面实施优化生育政策：幼儿3周岁前夫妻每年各享10天育儿假刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，《郑州市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施办法》9月1日起全面启动实施。《办法》明确，婴儿1周岁以前，每天给予女职工不少于2个小时的哺乳时间。每依法生育一个子女，在幼儿3周岁以前，每年(周年)分别给予夫妻双方各10天(自然日)的育儿假，育儿假期间视为出勤，各类工资、奖金照常计算、发放。多胞胎育儿假不累计，育儿假原则上不跨年(周年)结转。女职工产假期满后，经本人申请，用人单位批准,可以请假至婴儿1周岁，请假期间的待遇由双方协商确定。 【财经要闻】工信部：推动光伏、锂电等国际产能和应用合作进程 刘 文蓉（S0530523070001） 据工业和信息化部消息，近日举行新闻发布会，工信部电子信息司副司长杨旭东表示，工信部会同财政部编制了《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》，系统谋划两年期稳增长举措，下一步将依托技术和产品形态创新，促进传统领域消费升级，培育壮大先进计算、虚拟现实等新增长点。积极开展国际交流合作，优化电子整机出口产品结构，推动光伏、锂电等国际产能和应用合作进程。 【财经要闻】杭州今日起实施“认房不认贷” 刘 文蓉（S0530523070001） 财联社消息显示，据杭州市有关部门，杭州市在去年11月份优化个人住房贷款中住房套数认定标准的基础上，按照因城施策的原则，根据住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》最新要求，对有关住房信贷政策再次进行了调整。调整后，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在本市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此次调整从2023年9月5日起实施，以房屋合同网签备案时间为准。 【财经要闻】北京绿色交易所梅德文：未来中国碳市场金融化后，交易额或超1万亿人民币刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，北京绿色交易所副董事长梅德文在服贸会碳中和行动与企业ESG创新论坛中表示，如果参照对比欧盟碳市场规模(2022年15亿吨配额，93亿吨交易量，换手率超过600%，价格80欧元每吨，7500亿欧元交易金额，折合人民币约6万亿元)，未来中国碳市场如果金融化后，以其70-80亿吨配额(约是欧盟配额的5倍)，年交易量也许将超过100亿吨，价格也许超过100元人民币，交易额超过1万亿人民币。 【财经要闻】郑商所：调整尿素期货部分合约交易保证金标准和涨跌停板幅度 刘 文蓉（S0530523070001） 据郑商所公告，自2023年9月8日结算时起，尿素期货2310、2311、2312及2401合约的交易保证金标准调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%。 【财经要闻】证监会副主席方星海谈期货行业高质量发展：加强对高频交易等新型交易行为的监管，加强期现联动监管 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，证监会副主席方星海表示，确保期货市场平稳运行，以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判，持续加强对