晨会纪要

重点推荐 1.加 快 补 齐 高 端 医 疗 装 备 短 板 ， 鼓 励 龙 头 医 药 企 业 发 展——医 药 生 物 行 业 周 报（2023/08/21-2023/08/27） 2.康泰生物（300601）：13价肺炎疫苗放量加速，二倍体狂苗上市将近——公司简评报告3.贝达药业（300558）：二季度增速回升，两款新药逐步贡献增量——公司简评报告4.国际医学（000516）：诊疗量逐季攀升，经营稳步向好——公司简评报告5.电车消费旺季将至，渗透率高增催生储能需求——电池及储能行业周报（2023/08/21-2023/08/27） 财经要闻 ➢1.财政部、国家税务总局发布公告，2024年1月1日至2027年12月31日居民个人取得的综合所得，年度综合所得收入不超12万元且需要汇算清缴补税的，或年度汇算清缴补税金额不超过400元的，可免于办理个人所得税综合所得汇算清缴；延续实施外籍个人有关津补贴个人所得税政策至2027年12月31日；延续实施全年一次性奖金个人所得税政策至2027年12月31日。 ➢2.十四届全国人大常委会第五次会议在京举行。公司法修订草案三审稿提请审议，三审稿进一步完善中小股东权利保护相关规定，规定控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权；完善股份有限公司股东查阅、复制公司有关材料的规定；增加公司不得提高临时提案股东持股比例规定。国家发改委主任郑栅洁表示，下半年要积极扩大国内需求，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用；适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展；持续促进居民增收，扩大中等收入群体，鼓励地方合理提高最低工资标准，加大困难群众社会救助兜底保障力度。财政部部长刘昆表示，今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围，引导带动社会投资。加强专项债券项目储备和投后管理。落实好相关税费支持政策。 正文目录 1.1.加快补齐高端医疗装备短板，鼓励龙头医药企业发展——医药生物行业周报（2023/08/21-2023/08/27）...............................................................................31.2.康泰生物（300601）：13价肺炎疫苗放量加速，二倍体狂苗上市将近——公司简评报告.........................................................................................................41.3.贝达药业（300558）：二季度增速回升，两款新药逐步贡献增量——公司简评报告....................................................................................................................51.4.国际医学（000516）：诊疗量逐季攀升，经营稳步向好——公司简评报告..51.5.电车消费旺季将至，渗透率高增催生储能需求——电池及储能行业周报（2023/08/21-2023/08/27）...............................................................................6 2.财经新闻.....................................................................................8 3. A股市场评述...............................................................................9 4.市场数据....................................................................................11 1.重点推荐 1.1.加快补齐高端医疗装备短板，鼓励龙头医药企业发展——医药生物行业周报（2023/08/21-2023/08/27） 证券分析师：杜永宏，执业证书编号：S0630522040001；证券分析师：陈成，执业证书编号：S0630522080001；证券分析师：伍可心，执业证书编号：S0630522120001；邮箱：dyh@longone.com.cn 投资要点： 市场表现： 上周（8月21日至8月25日）医药生物板块整体下跌2.62%，在申万31个行业中排第12位，跑输沪深300指数0.64个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌13.42%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数9.22个百分点。当前，医药生物板块PE估值为23.3倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为118%。上周子板块中，所有子板块均下跌，跌幅前三为医药商业、生物制品、中药，分别下跌4.96%、4.64%、2.93%。个股方面，上周上涨的个股为60只（占比12.6%），涨幅前五的个股分别为诺思格（14.3%），力生制药（13.7%），通化金马（11.4%），药易购（8.5%），康为世纪（8.3%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.39万亿，在全部A股市值占比为7.19%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2574亿元，占全部A股成交额的6.85%，板块单周成交额环比下降25.88%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为76.10亿元；净流出前五为金凯生科、沃森生物、联影医疗、万泰生物、普利制药。 行业要闻： 8月25日，国务院总理李强8月25日主持召开国务院常务会议，审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》、《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》。会议强调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板。要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。要充分发挥我国中医药独特优势，加大保护力度，维护中医药发展安全。要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级。要加大医工交叉复合型人才培养力度，支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领军人才。 此次会议为我国医药行业指明发展方向及重点，政策端释放积极信号，再次为市场注入“强心剂”。会议指出要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，同时要发挥我国中医药独特优势，聚焦创新药和中医药机遇，建议关注综合实力强劲、研发能力突出的创新药企。会议强调加快补齐我国高端医疗装备短板，促进迭代升级和推广应用，高端医疗装备再受关注，或将推动大型医疗设备市场扩容，建议重点关注产品性能优越、品类丰富的国产高端医疗设备龙头公司。 投资建议： 上周医药生物板块整体表现低迷，持续回调。国务院常务会议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》和《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》， 政策端再次释放积极信号，强调提升我国医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，鼓励真创新、加强补短板。药监局对药品附条件批准上市申请审评审批工作程序公开征求意见，药品附条件上市规则进一步明确，利好具备良好先发优势、临床布局领先的创新药企。目前医药板块估值较低，投资价值凸显，建议结合中报业绩边际变化，积极布局基本面稳健向好、政策支持友好的细分板块及个股。建议关注创新药械、医疗服务、研发外包、二类疫苗、连锁药店、品牌中药等细分板块及个股。 个股推荐组合：贝达药业、康泰生物、微电生理、国际医学、百诚医药、老百姓； 个股关注组合：荣昌生物、华厦眼科、开立医疗、丽珠集团、益丰药房、特宝生物等。 风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。 1.2.康泰生物（300601）：13价肺炎疫苗放量加速，二倍体狂苗上市将近——公司简评报告 证券分析师：杜永宏，执业证书编号：S0630522040001；证券分析师：陈成，执业证书编号：S0630522080001；邮箱：dyh@longone.com.cn 投资要点： 新冠影响出清，利润同比大增。2023年上半年实现营业收入17.31亿元（-5.32%）、归母净利润5.10亿元（+323.58%）、扣非归母净利润4.30亿元（+397.50%）。其中Q2单季度实现营业收入9.82亿元（+2.69%）、归母净利润3.05亿元（+299.21%）。去年同期公司计提新冠相关资产减值使得利润端基数较低，今年上半年新冠负面影响消退，常规疫苗业务实现良好增长，利润端同比大幅提升。 常规苗良好增长，13价肺炎疫苗持续快速放量。2023上半年，公司常规疫苗实现收入17.64亿元，同比增长7.03%。13价肺炎疫苗销售收入同比增长61.3%，处于快速放量阶段，产品竞争格局良好，全年有望维持高增长，占公司总营收比重将进一步提升。四联苗和乙肝疫苗为成熟品种，全年预计维持平稳增长。23价肺炎疫苗前两年增长承压，报告期内恢复快速增长，销售收入同比增长64.19%。2023H1，公司免疫规划苗实现营收-875万元，预计受到新冠疫苗发生退货影响。 在研管线稳步推进，海外市场持续拓展。公司目前具有在研项目30余项，冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和水痘减毒活疫苗已报产并已完成注册现场核查及GMP符合性检查，其中二倍体狂苗获批将近，有望于今明年逐步贡献业绩增量。其他在研产品中，Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero细胞）已获得Ⅲ期临床试验总结报告，吸附无细胞百白破（组分）联合疫苗已完成Ⅰ期临床，五联苗有望年内推进临床。公司积极布局海外市场，相继与菲律宾、印度尼西亚、巴基斯坦、沙特、印度等国合作方签署合作协议，拓展13价肺炎疫苗、23价肺炎疫苗等品种的海外布局，国际化进程持续推进，有望于明后年为公司贡献业绩增量。 投资建议： 我们预计公司2023-2025年实现营收40.25亿元、52.61亿元、67.59亿元，实现归母净利润10.46亿元、14.11亿元、19.10亿元，对应EPS分别为0.94/1.26/1.71元，对应PE分别为28.4倍/21.1倍/15.6倍。维持推荐，给予“买入”评级。 风险提示：药品降价风险；产品销售不及预期风险；技术升级迭代风险。 1.3.贝达药业（300558）：二季度增速回升，两款新药逐步贡献增量——公司简评报告 证券分析师：杜永宏，执业证书编号：S0630522040001；证券分析师：陈成，执业证书编号：S0630522080001；邮箱：chencheng@longone.com.cn 投资要点： 二季度增速回升，业绩符合预期。2023年上半年，公司实现营业收入13.14亿元（+4.83%）、归母净利润1.48亿元（+56.58%），扣非归母净利润0.88亿元（+46.51%）。其中Q2单季度实现营业收入7.82亿元（+16.99%），归母净利润0.97亿元（+777.93%）。二季度随着医院诊疗量快速恢复，公司产品收入端恢复良好增长。利润端由于股权激励费用减少，同比增速大幅提升。 核心产品二季度增长良好，两款新药获批上市。报告期内，埃克替尼销量同比下降4.21%，恩沙替尼销量同比增长