晨会纪要

2023年08月15日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场探底回升，不宜过度悲观 【基金研究】基金数据日跟踪（20220814） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】8月14日人民币兑美元中间价报7.1686，调贬99个基点 【宏观经济】央行8月14日开展60亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】金融监管总局发布《关于做好防汛救灾和灾后重建金融服务工作的通知》 【财经要闻】商务部：研究推动合理缩减外资准入负面清单，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制 【财经要闻】浙江省印发新能源汽车下乡“十大行动”清单 【财经要闻】9部门：到2025年在全国打造500个左右的县域商业“领跑县” 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】台湾半导体产业协会二度下修全年产值预测 【行业动态】国家发改委产业司调研工业操作系统行业发展情况 【其他公司跟踪】三人行（605168.SH）：2023H1扣非归母净利润同比增长27.59%至2.14亿元，盈利能力持续提升 四、湖南经济动态 【湘股动态】华菱线缆（001208.SZ）：控股股东变更为湘钢集团，实际控制人仍为湖南省国资委 【湖南省地方动态及政策】长沙获批筹建国家新一代人工智能公共算力开放创新平台，全力打造全球研发中心城市 近期研究报告集锦 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（8.07-8.11） 【公司类】东方财富（300059）2023年半年报点评：业绩短期承压，股基成交、两融市场份额进一步提升 【公司类】药明康德（603259.SH）公司点评：非新冠业务增长迅速，多肽等新业务发展可期 【行业类】证券行业2023年8月月报：政治局会议释放积极信号，建议关注券商板块机会 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场探底回升，不宜过度悲观 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.34%，收于3178.43点，科创50跌0.88%，收于930.5点，创业板指跌1.02%，收于2164.69点;行业板块方面，传媒、计算机、通信涨幅居前，银行、食品饮料、汽车跌幅居前；主题概念方面，电子竞技指数、数据安全指数、网络可视化指数涨幅居前；沪市1100家上涨，907家下跌；深市1718家上涨，1019家下跌；两市共计涨停37家，跌停7家；全部A股PE中位数为33.60倍，位于历史后31.11%分位，创业板PE中位数为43.92倍，位于历史后39.39%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.63、21.60倍，位于历史后63.02%、34.29%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额7419亿，低于前20日成交均额7800.66亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入23.28亿，其中沪深300净流出48.01亿、创业板指净流入3.47亿。共有2081家公司获得净流入、1703家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机、传媒、通信，排名居后三名的行业为汽车、食品饮料、银行。北上资金方面，沪股通净流出19.86亿，深股通净流出26.77亿，共计净流出46.63亿。截止8月11日，融资余额为14904亿，较上一交易日减少53.48亿。 （三）市场策略 市场探底回升，不宜过度悲观。在7月社融数据低迷、部分龙头房企风险暴露、海外市场走势疲软下，周一A股指数一度低开，但午后市场情绪有所回暖，上证指数收跌0.34%，创业板指收跌1.02%，短期市场形成金针探底走势，指数有所企稳。技术面来看，两市共计成交金额7419亿元，暂未明显放量；估值来看，万得全A市净率估值为1.63倍，处于近10年以来的历史后20.22%分位，市场反转可能仍需等待，后续市场走势仍取决于国内经济基本面以及政策出台情况。分板块而言： （1）TMT板块表现活跃。短期来看，一线城市房地产政策暂未有明显松动，7月房地产销售延续低迷，地产产业链等顺周期板块表现承压，部分资金涌入TMT板块避险，人工智能炒作再次升温，周一TMT板块表现活跃。 （2）交通运输板块。文旅部公告，即日起，恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。国家名单包括，日本，韩国，以及欧美多国。目前国际航班旅客远未恢复至疫情前水平，本次出境团队旅游政策或将推动国际航班恢复，利好航空及机场板块的业绩修复。 （3）汽车板块。根据中国汽车工业协会，7月乘用车产销分别完成211.5万辆和210万辆，产量同比-4.3%，销量同比-3.4%。7月新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。7月汽车销量边际走弱、叠加特斯拉Model Y国内再次降价，市场担心汽车板块盈利走弱，周一汽车板块领跌。 （4）房地产板块。7月份居民新增中长贷-672亿元，同比少增2158亿元，说明地产基本面尚未触底，后续仍需政策支持。此前中国经济时报曾发布《一线城市房地产限购应适时优化调整》，政治局会议未提“房住不炒”，住房和城乡建设部部长倪虹强调落实个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，政策优化预期升温。后续地产板块仍可博弈政策空间。 目前A股估值性价比凸显、政策底逐步显现，中长期的机会已大于风险，预计市场继续下行空间有限，短期不宜盲目悲观。风格层面，市场风格层面将处于主题投资和景气投资的切换时期，第三季度重点把握结构性机会： （1）中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块； （2）周期反转板块。例如具备周期反转预期的存储芯片、面板、养殖板块（鸡、猪）、造船板块； （3）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （4）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20220814） 刘 飞彤（S0530522070001） 8月14日，上证基金指数收报6531.53点(-0.48%）,LOF基金价格指数收报4336.65点(-0.51%）,ETF基金价格指数收报1138.24点(-0.51%）。上证50ETF(-0.76%)，沪深300ETF(-0.68%)，中证500ETF(0.12%)，标普500ETF(0.2%)，日经225ETF基金(-1.06%)，德国30ETF(-1.04%)，法国CAC40ETF(-1.17%)，黄金ETF(0.14%)，白银基金(-0.14%)，豆粕ETF(0.59%)，嘉实原油(-0.46%)。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月14日，1年期国债到期收益率下行1.5bp至1.82%，10年期国债到期收益率下行1.7bp至2.62%，1年期与10年期国债期限利差持平在81bp。1年期国开债到期收益率下行0.8bp至1.99%，10年期国开债到期收益率下行1.1bp至2.73%。DR001上行35.9bp至1.69%，DR007上行6.0bp至1.82%。国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.43bp至32.63bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至59.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】8月14日人民币兑美元中间价报7.1686，调贬99个基点 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据wind资讯消息，8月14日人民币兑美元中间价报7.1686，调贬99个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2537，较上一交易日跌197个基点。交易员表示，从中间价表现来看，监管层维持汇率预期稳定的强硬程度增至近期高位。而中国近期公布的经济数据对汇价的影响持续。 【宏观经济】央行8月14日开展60亿元7天期逆回购操作 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月14日以利率招标方式开展了60亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。当日30亿元逆回购到期，因此单日净投放30亿元。 【财经要闻】金融监管总局发布《关于做好防汛救灾和灾后重建金融服务工作的通知》黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据证券时报网消息，金融监管总局近日印发《关于做好防汛救灾和灾后重建金融服务工作的通知》，《通知》围绕金融支持防汛救灾和灾后恢复重建工作的任务目标，从提高思想认识、积极发挥银行保险资金作用、强化对重点对象的信贷支持、保障金融基础服务畅通等方面提出工作要求。 【财经要闻】商务部：研究推动合理缩减外资准入负面清单，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据国新网消息，8月14日，国新办举行持续深化改革开放、切实优化营商环境国务院政策例行吹风会。商务部部长助理陈春江表示，下半年，商务部将指导各地贯彻落实本次发布的《意见》，以及此前出台的支持外资研发中心、促进制造业引资等一系列政策措施，确保各项政策“落地开花”。会同相关部门研究推动合理缩减外资准入负面清单，持续扩大外资市场准入。修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制。 【财经要闻】浙江省印发新能源汽车下乡“十大行动”清单 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据新浪财经消息，8月14日，浙江省发展改革委、省能源局日前印发《浙江省新能源汽车下乡“十大行动”清单》。其中包括，未来乡村充电基础设施推广行动：将乡村充电基础设施建设作为“千村示范、万村整治”工程重要内容，并纳入未来乡村、共同富裕新时代美丽乡村示范带建设标准。2024年底乡村地区公共充电基础设施达到2万个。 【财经要闻】9部门：到2025年在全国打造500个左右的县域商业“领跑县”黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据商务部网站消息，商务部等9部门办公厅（室）发布关于印发《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》的通知，建立县域统筹，以县城为中心、乡镇为重点、村为基础的农村商业体系。到2025年，在全国打造500个左右的县域商业“领跑县”，建设改造一批县级物流配送中心、乡镇商贸中心（大中型超市、集贸市场）和农村新型便民商店。90%的县达到“基本型”及以上商业功能，具备条件的地区基本实现村村通快递。工业品下乡、农产品进城双向流通渠道进一步畅通，农民增收和消费提质实现良性循环，更好满足乡村产业振兴和农村居民生产生活需求。 三、行业及公司动态 【行业动态】台湾半导体产业协会二度下修全年产值预测 何 晨（S0530513080001）袁 鑫（研究助理） 据台媒报道，台湾半导体产业协会（TSIA）更新台湾半导体产业营运成果与预测，并引用工研院产科国际所预估数据，预测今年台湾地区半导体业产值为4兆2205亿元（新台币，下同），年衰退12.7%，较先前预测二度下修。此前两次预测分别为2月预测年衰退5.6%，5月下修预测至12.1%，本次下调幅度较小。 其中： IC设计业产值为新台币1兆885亿元，年衰退11.6%； IC制造业为新台币2兆5,620亿元，年衰退12.3%，其中晶圆代工为新台币2兆3,820亿元，年衰退11.3%，存储器与其他制造为新台币1,800亿元，年衰退23.6%； IC封装业为新台币3,797亿元，年衰退18.