北交所周报（2023年7月第4周）：北交所引导公募扩大投资，锦波生物等值得跟踪

2023.07.30 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 北交所引导公募扩大投资，锦波生物等值得跟踪 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --北交所周报（2023年7月第4周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 7月第4周，北证50指数小幅回升，北交所将研究以普惠金融理念引导公募基金扩大北交所投资规模，锦波生物等个股值得跟踪。 摘要： 北证50指数整体表现较弱，锦波生物等个股值得跟踪。7月第4周北证50指数小幅回升，表现弱于沪深主要指数。7月第4周北证50 指数、科创50、中证1000、中证500、沪深300、深证100、上证50 分别变动0.05%/0.74%/1.00%/1.98%/4.47%/3.82%/5.49%，北证50指 数呈回升态势，整体表现弱于沪深主要指数。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：国内唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏创科技（833533.BJ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技（873593.BJ）。 北交所引导公募基金扩大北交所投资规模。北交所总经理隋强提出，强化对证券公司、基金公司参与北交所市场的正向激励，更好发挥行 业机构的带头作用，研究以普惠金融理念引导公募基金扩大北交所投资规模，激励各类市场主体投早投小投科技、加大北交所投入。另外证监会就《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定(征求意见稿)》公开征求意见，对专门申请北交所做市商资格的证券公司，在科创板做市商条件的基础上适当调整有关资本实力和分类评价要求，净资本由100亿元调整至50亿元。 北交所各行业涨多跌少，股票上涨比例为60.48%。分行业看，国防军工行业涨幅最大（5.20%），有色金属行业跌幅最大（-10.52%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数（59.66倍）最高，家用电 器市盈率TTM中位数为10.12倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所210只股票的总市值为2709.98亿元，其中，电力设备、机械设备、基础化工行业市值较高，分别占北交所总市值的22.10%/14.95%/13.89%。从个股来看，北交所股票上涨比例为 127/210，海希通讯上涨19.37%涨幅最大。 北交所无新增上市股票，发行节奏放缓。7月第4周，北交所无新增上市股票。截至7月28日，北交所IPO申报企业共453家，7月第4周更新状态中，北交所已受理企业1家，已问询企业27家，包括圣兆药物等，通过企业3家，提交注册企业1家，注册企业6家。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。 强弱主题趋于收敛，推荐先进封装等绩优主题2023.07.25 中报预告业绩分化，推荐洁净室等绩优主 题2023.07.16 北交所引导券商高质量开展北交所业务 2023.07.16 2023年下半年主题投资将收敛于绩优主 题2023.07.10 北交所最高发行价新股锦波生物即将申购2023.07.09 目录 1.北证50指数止跌，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50小幅回升，整体表现较弱3 2.1.北证50指数表现弱于沪深主要指数3 2.2.北交所行业与个股以上涨态势为主5 2.3.北交所交易规模较上周减少，新三板交易规模减少6 3.北交所发行节奏放缓8 3.1.北交所无新增上市股票，发行节奏放缓8 3.2.7月第4周路桥信息等即将申购9 4.风险提示10 1.北证50指数止跌，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数止跌。7月第4周北证50指数环比上涨0.05%，结束了连续下跌的趋势。北交所周成交额为59.9亿元，环比下降22.39%，其中交易额最高的5只个股为曙光数创/锦波生物/鼎智科技/天力复合/巨能股 份，交易额分别为11.41/6.45/4.08/2.61/2.09亿元。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）。公司于7月20日上市交易，当日收盘价达127.25元，较发行价高160%， 创下北交所上市股价涨幅记录。公司流动性较强，7月第4周成交额分别为6.45亿元，在北交所总成交额中占比为10.77%，换手率达21.41%。公司重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 特斯拉注塑件核心供应商骏创科技（833533.BJ）。公司从2019年开始为特斯拉提供塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为 533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张， 2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 国内主要线性执行器提供商鼎智科技（873593.BJ）。公司是以微特电机为主要构成的定制化精密运动控制解决方案提供商，主要从事线性执行 器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机及其组件等产品的设计、研发、生产和销售。公司承接了母公司江苏雷利的医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2023Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 2.北证50小幅回升，整体表现较弱 2.1.北证50指数表现弱于沪深主要指数 7月第4周北证50指数小幅回升，表现弱于沪深主要指数。7月第4周 北证50指数、科创50、中证1000、中证500、沪深300、深证100、上证50分别变动0.05%/0.74%/1.00%/1.98%/4.47%/3.82%/5.49%，北证50 指数呈回升态势，整体表现弱于沪深主要指数。 图1：7月第4周北证50指数小幅回升 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 7月第4周新三板主要指数下跌，三板指数表现弱于北证50。7月第4 周，三板成指和创新成指均下跌，三板做市上涨，三板成指/三板做市/创新成指分别变化-1.02%/0.01%/-0.20%，与北证50指数的回升0.05%相比，北证50指数表现更优。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：7月第4周三板做市上涨 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所召开公募基金座谈会。北交所总经理隋强提出，强化对证券公司、基金公司参与北交所市场的正向激励，更好发挥行业机构的带头作用， 研究以普惠金融理念引导公募基金扩大北交所投资规模，激励各类市场主体投早投小投科技、加大北交所投入。（信息来源：证券时报·e公司） 北交所做市特别规定公开征求意见。证监会就《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定(征求意见稿)》公开征求意见，对专门申 请北交所做市商资格的证券公司，在科创板做市商条件的基础上适当调整有关资本实力和分类评价要求，净资本由100亿元调整至50亿元。 （信息来源：证券时报·e公司） 2.2.北交所行业与个股以上涨态势为主 行业层面，7月第4周北交所行业涨多跌少，国防军工涨幅最大。7月 第4周，从行业涨跌幅来看，北交所各行业涨多跌少，共15个行业呈上涨态势，7个行业呈下跌态势,1个行业持平。其中，国防军工涨幅最大，为5.20%；有色金属跌幅最大，为-10.52%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为59.66倍，美容护理行业位列第二，为58.55倍，家用电器/建筑装饰行业市盈率TTM中位数分别为10.12/11.69倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所210只股票的总市值为2709.98亿元，其中，电力设备、机械设备、基础化工行业市值较高，分别为598.97/405.18/376.37亿元，分别占北交所总市值的 22.10%/14.95%/13.89%，建筑材料、传媒、纺织服饰行业市值较低，分别为13.09/8.95/4.81亿元，分别占北交所总市值的0.48%/0.33%/0.18%。 图4：7月第4周行业涨多跌少图5：7月第4周家用电器估值较低 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 行业 市值（亿元） 市值占比 个股数量 个股数量占比 电力设备 598.97 22.10% 22 10.48% 机械设备 405.18 14.95% 45 21.43% 基础化工 376.37 13.89% 22 10.48% 医药生物 251.22 9.27% 17 8.10% 计算机 232.13 8.57% 16 7.62% 电子 153.65 5.67% 14 6.67% 汽车 140.64 5.19% 19 9.05% 美容护理 80.14 2.96% 1 0.48% 农林牧渔 72.55 2.68% 8 3.81% 通信 60.41 2.23% 4 1.90% 轻工制造 57.52 2.12% 7 3.33% 建筑装饰 51.73 1.91% 6 2.86% 家用电器 38.88 1.43% 6 2.86% 有色金属 28.61 1.06% 3 1.43% 食品饮料 25.20 0.93% 3 1.43% 表1：7月第4周电力设备、机械设备、基础化工行业市值占比较大 社会服务 24.96 0.92% 3 1.43% 交通运输 24.66 0.91% 2 0.95% 环保 21.62 0.80% 4 1.90% 国防军工 20.19 0.74% 2 0.95% 公用事业 18.52 0.68% 2 0.95% 建筑材料 13.09 0.48% 2 0.95% 传媒 8.95 0.33% 1 0.48% 纺织服饰 4.81 0.18% 1 0.48% 合计 2709.98 100.00% 210 100.00% 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 个股层面，北交所股票上涨比例为60.48%。7月第4周，在北交所上市的210只个股中，海希通讯、易实精密等127只个股上涨，其中海希通讯上涨19.37%涨幅最大；三维股份等12只股票涨幅为0；巨能股份、 锦波生物等71只个股下跌，其中豪声电子下跌18.36%跌幅最大。 表2：7月第4周海希通讯涨幅最大 涨幅TOP5 跌幅TOP5 股票代码 股票名称 7月第4 周涨幅 （%） 所属行业 股票代码 股票名称 7月第4 周 跌幅 （%） 所属行业 831305.BJ 海希通讯 19.37 仪器仪表制造业 838701.BJ 豪声电子 -18.36 计算机、通信和其他电子设备制造业 830799.BJ 艾融软件 12.94 软件和信息技术服务业 873593.BJ 鼎智科技 -13.09 电气机械和器材制造业 836892.BJ 广咨国际 11.22 专业技术服务业 873576.BJ 天力复合 -12.50 有色金属冶炼和压延加工业 837663.BJ 明阳科技 11.09 汽车制造业 833751.BJ 惠同新材 -10.52 金属制品业 837006.BJ 晟楠科技 8.53 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 831087.BJ 秋乐种业 -9.72 农业 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.3.北交所