北交所双周报：证监会将引导公募基金加大在北交所投资，存量公司代码切换测试开始

摘要 周观点：本区间内，北交所整体表现较强：周五（2月28日）收盘市值6891.3亿元，北交所264只个股中有198股票上涨，65只股票下跌。本区间内，人形机器人概念表现强劲，万达轴承、苏轴股份、春光药装、明阳科技等快速上涨；AI及AI应用、半导体、固态电池、消费概念轮动。截至2月28日，北交所264家公司均已披露2024年业绩快报，其中172家2024年营收同比实现正增长，122家归母净利润实现正增长；北交所公司营收同比变动率中位数为5.6%，归母净利润同比变动率中位数为-7.4%。证监会表示，将引导公募基金加大在北交所投资，加大力度引入中长期资金区。北交所近期将开启第一轮存量公司代码更换测试。北交所作为“专精特新”企业聚集地，拥有众多代表新质生产力发展方向的优质企业，我们长期持续看好北交所发展前景，相信会有更多“耐心资本”进入北交所市场。建议把握板块配置窗口，关注赛道、绩优、高分红标的。 行情回顾：本区间内，北交所整体表现较强：2月28日（周五）收盘市值6891.3亿元，北证50指数较2月17日（周一）开盘市值上升6.2%，整体跑赢创业板约8.2个百分点（创业板指下跌约2.0%）；领先市场约7.4个百分点（沪深300下跌约1.2%）。 北证A股板块对比：截至2025年2月28日，北证A股成分股个数共264个，公司平均市值26.1亿元，同期创业板个股平均市值为97.0亿元，科创板平均市值为130.2亿元。从成交量上来看，“2025年2月17日（周一）-2025年2月28日（周五）”北交所板块区间交易金额为3335.0亿元，个股平均区间交易金额为12.6亿元，区间换手率达89.3%，板块流动性较上一区间有所上升。从估值来看，板块PE（ TTM ，中位数）为40.4倍，估值水平位于历史高位。 上市新股概况：区间内，北交所无新股上市。 新股上市安排：未来两周，北交所暂未公布新股上市安排；暂未公布企业上会安排。 北交所后备军储备充足：区间内，共6家企业更新发行上市项目审核动态，1家企业已注册，4家企业已问询，1家已终止。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 1北证A股区间行情回顾 截至2025年2月28日，北证A股成分股个数共264个，公司平均市值26.1亿元，同期创业板个股平均市值为130.2亿元，科创板平均市值为97.0亿元。从成交量上来看，“2025年2月5日（周一）-2025年2月28日（周五）”北交所板块区间交易金额为3335.0亿元，个股平均区间交易金额为12.6亿元，区间换手率达89.3%，板块流动性较上一区间有所上升。从估值来看，板块PE（ TTM ，中位数）为40.4倍，估值水平位于历史高位。 表1：北证A股与各板块对比（截至2025/2/28） 图1：北证A股板块日交易金额（亿元） 图2：北证A股板块PE（ TTM ，中位数） 本区间内，北交所整体表现较强：2月28日（周五）收盘市值6891.3亿元，北证50指数较2月17日（周一）开盘市值上升6.2%，整体跑赢创业板约8.2个百分点（创业板指下跌约2.0%）；领先市场约7.4个百分点（沪深300下跌约1.2%）。 图3：区间行情回顾 个股层面，本区间内北交所264只个股中有198股票上涨，1只股票持平，65只股票下跌。其中，万达轴承区间内上涨184.5%，市盈率（ TTM ）为143.8倍；春光药装区间内上涨78.2%，市盈率（ TTM ）为-78.8倍；锦好医疗区间内下跌24.6%，市盈率（ TTM ）为-116.96倍。 图4：区间内北证A股涨幅前五 图5：区间内北证A股跌幅前五 本区间内涨幅前五的股票集中于计算机机械设备、汽车行业。上涨的198只股票市盈率估值（ TTM ）水平较高，其中有110只股票市盈率估值（ TTM ）超过50倍。 表2：涨跌幅前列股票基本信息 表3：涨跌幅前五股票市场数据 2新股及发行上市项目审核动态 2025年2月17日（周一）-2025年2月28日（周五），北交所无新股上市。 未来两周，北交所暂未公布新股上市安排；暂未公布企业上会安排。 北交所后备军储备充足。区间内，共6家企业更新发行上市项目审核动态，1家企业已注册，4家企业已问询，1家已终止。 表4：发行项目上市审核动态 3北交所要闻及公司重要公告 3.1北交所要闻 2月28日，中国证监会网站集中公布了对十四届全国人大二次会议建议和对政协十四届全国委员会第二次会议提案的答复。其中，在对《关于强化北京国家金融管理中心的支持力度，建设北交所成为国际一流证券交易所的建议》的回复中，证监会表示，下一步，将围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所。优化投资者结构，提高对潜在投资者和已开户投资者的吸引力，引导公募基金加大在北交所投资，加大力度引入中长期资金，推动投融资两端平衡发展。 北京证券交易所拟于近期开展存量上市公司代码切换（试点）仿真测试，测试分四轮进行。第一轮测试时间为2025年3月3日至2025年3月7日，后续还有三轮测试，时间分别为第二轮：2025年3月10日至2025年3月14日；第三轮：2025年3月17日至2025年3月21日；第四轮：2025年3月24日至2025年3月28日。 3.2业绩快报 截至2月28日，北交所公司2024年业绩快报已全部披露。264家公司中有172家2024年营收同比实现正增长，122家归母净利润实现正增长。其中佳合科技营业收入同比增长达到124.9%，国航远洋归母净利润同比增长达到822.4%。从中位数的角度看，北交所264家上市公司营收同比变动率中位数为5.6%，归母净利润同比变动率中位数为-7.4%。 表5：业绩快报一览表 营收 （亿元）6.55 8.52 4.17 2.11 0.83 16.27 10.62 3.19 6.50 3.82 3.13 6.17 2.10 5.17 2.85 3.38 7.52 10.02 2.82 2.17 5.12 1.15 3.10 68.47 4.61 6.29 2.88 5.76 38.01 10.54 1.94 8.26 1.68 4.41 1.59 2.00 4.74 8.68 9.47 营收yoy 32.07%5.25%44.15%58.86%7.46%43.23%-22.08%-1.95%124.85%-0.02%51.33%28.76%-9.27%-0.17%23.38%17.32%34.71%66.17%13.22%13.60%57.82%9.94%27.81%8.75%31.60%-5.99%25.90%25.88%-7.36%11.42%14.62%26.49%6.83%18.63%36.63%14.25%17.43%22.46%73.08% 归母净利润（百万元）11.53 67.66 82.52 4.11 5.15-3.82 20.67 17.65 35.69 73.78 81.04 86.72 12.22 15.87 63.40 83.23 106.19 115.92 56.80-69.94-16.31 23.33 23.60 175.61 67.11 108.72 84.97 57.81 181.10 163.56 50.58 146.66 29.58 12.25 57.95 44.37 64.77 176.26 27.75 归母净利润yoy 114.32%114.05%110.22%102.15%93.36%90.35%78.04%75.03%73.08%65.38%64.78%64.41%61.40%60.21%59.10%56.41%52.46%51.02%46.02%45.41%45.14%43.36%41.56%37.97%37.74%37.02%35.68%35.11%32.75%32.09%30.84%28.99%28.71%28.30%28.17%27.96%27.84%27.74%26.73% 营收 （亿元）2.64 2.03 2.25 2.71 3.45 4.01 4.95 2.94 4.16 0.70 6.05 6.95 1.96 0.01 1.98 4.56 3.37 4.84 5.16 1.84 5.87 4.12 1.80 0.89 3.00 6.13 1.52 3.27 2.47 1.75 9.73 1.67 4.41 2.57 2.70 1.89 1.56 8.19 1.76 营收yoy 5.56%5.79%5.35%1.62%4.75%-8.55%7.63%6.53%1.87%20.35%-9.34%9.29%12.82%-50.24%4.77%10.55%-3.69%-0.32%-2.96%-3.80%25.69%2.85%-19.79%21.13%10.21%13.79%7.60%-7.93%19.07%-14.10%17.48%-12.34%4.73%4.83%-14.19%13.67%-54.87%41.35%1.64% 归母净利润（百万元）37.58 29.35 9.63 34.00 27.61 40.48 28.59 25.09 87.27-9.69 106.62 51.60 36.57-351.72 22.48 51.91 62.10 109.78 27.97 16.30 19.38 41.14 14.09 21.46 22.90 52.28 24.30 55.64 17.01 73.61 60.53 42.00 16.67 22.58 41.28 13.85 36.73 39.35 16.06 归母净利润yoy-11.01%-11.47%-11.94%-12.45%-12.86%-14.00%-14.36%-14.68%-14.71%-14.77%-15.91%-16.20%-16.74%-16.88%-17.10%-17.29%-17.50%-17.89%-18.56%-18.85%-20.40%-20.71%-21.52%-22.50%-22.59%-23.85%-24.98%-25.03%-25.88%-25.93%-27.74%-27.85%-28.56%-28.71%-28.91%-29.47%-31.53%-31.78%-31.95% 代码 简称 代码 简称 839493 833914 836699 430198 835508 831768 830974 831445 872392 835237 920106 839273 837592 836422 873690 837403 837242 920111 872541 430090 839946 831526 833230 834261 920108 830839 920116 836720 835985 832522 833509 832978 836871 830832 836395 832110 832000 832735 871634 并行科技远航精密海达尔微创光电殷图网联拾比佰凯大催化龙竹科技佳合科技力佳科技林泰新材一致魔芋华信永道润普食品捷众科技康农种业建邦科技聚星科技铁大科技同辉信息华阳变速凯华材料欧康医药一诺威宏海科技万通液压星图测控吉冈精密海泰新能纳科诺尔同惠电子开特股份派特尔齐鲁华信朗鸿科技雷特科技安徽凤凰德源药业新威凌 831855 873122 839790 831834 832278 872931 832023 870204 832566 832145 871694 839792 836942 833575 872374 873706 873665 832225 838262 834415 836957 836247 837046 838670 873132 836675 873305 831039 873693 830779 831195 430685 871553 837344