IPO周报-次新宝典：本批广钢气体值得跟踪(2023年7月第4周)

2023.08.02 新股研究-IPO专题 次新宝典：本批广钢气体值得跟踪（2023年 本周新股发行信息 固高科技（301510.SZ）发行4001万股 威马农机（301533.SZ）发行2458万股 德福科技（301511.SZ）发行6753万股 协昌科技（301418.SZ）发行1833万股 乖宝宠物（301498.SZ）发行4000万股 司南导航（688592.SH）发行1554万股 广钢气体（688548.SH）发行32985万股 信宇人（688573.SH）发行2444万股 7月第4周） IPO周报 �政之(分析师) 施怡昀(分析师) �思琪(研究助理) 021-38674944 021-38032690 021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.com shiyiyun@gtjas.com wangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002 S0880522060002 S0880122070055 -IPO 本报告导读： 2023年7月第4周共8家新股招股询价，其中科创板3家、创业板5家。我们认为值得跟踪的标的是广钢气体。 摘要： 相关报告 2023年7月第4周共3家新股过会，目前已过会未上市企业215家。 2023年7月第4周共3家企业上会（不含北交所），其中3家过会，新股精要—中高端医疗及食品包装原 过会率100.00%。截止7月28日，2023年已上市新股210只，总募 资金额2479.03亿元，平均募资金额11.80亿元，有630家已受理未过会企业，215家已过会未上市企业。 纸龙头供应商恒达新材2023.08.02 新股精要—锂电智能制造高端装备生产商信宇人2023.08.01 2023年7月第4周主板、科创板和创业板招股询价企业分别为0家、新股精要—国内电动车运动控制器头 3家和5家。科创板企业为广钢气体（国内领先的电子大宗气体综合 服务商）、司南导航（国内卫星导航定位领域领先企业）、信宇人（锂 电智能制造高端装备生产商）；创业板企业为固高科技（运动控制行 部厂商协昌科技2023.08.01 新股精要—国内宠物食品龙头企业乖 业国产替代先行者）、威马农机（山地丘陵农业机械行业领先企业）、宝宠物2023.07.31 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 乖宝宠物（国内宠物食品龙头企业）、协昌科技（国内电动车运动控制器头部厂商）、德福科技（国泰君安证券保荐）。 我们认为本批值得跟踪的标的为：国内领先的电子大宗气体综合服务商广钢气体。公司是家国内领先的电子大宗气体综合服务商，具有ppb 级超高纯电子大宗气体制备及稳定供应能力，实现国产替代，市场份额有望持续快速提升。国内半导体产业快速发展带动电子气体需求提升，电子大宗气体抵御行业周期性能力较强，国产替代需求迫切公司有望长期受益。 国泰君安新股研究-次新股“值得重点关注”组合：近一年次新中，我们认为值得重点跟踪的组合：海光信息（国内高端处理器领军企业）、富创精密（全球为数不多能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商）、锐捷网络（国内ICT设备龙头）、微导纳米 （国内领先的薄膜沉积设备生产商）、日联科技（国内工业X射线智能检测龙头）、华海诚科（半导体封装材料领军企业）、中科飞测-U （国内半导体检测和量测设备领军企业）。 风险提示:次新市场波动风险。 新股精要—国内领先的电子大宗气体 综合服务商广钢气体2023.07.31 目录 1.2023年7月第4周共3家新股过会3 2.国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合3 3.2023年7月第4周新股一览4 3.1.本批值得跟踪4 3.2.值得跟踪5 广钢气体（688548.SH）5 3.3.其他8 3.3.1.科创板8 司南导航（688592.SH）8 信宇人（688573.SH）10 3.3.2.创业板13 固高科技（301510.SZ）13 威马农机（301533.SZ）15 乖宝宠物（301498.SZ）17 协昌科技（301418.SZ）19 4.风险提示21 1.2023年7月第4周共3家新股过会 2023年7月4周共3家企业上会，其中3家过会，过会率100%。当期 主板上会2家过会2家，科创板上会0家过会0家，创业板上会1家过 会1家。 表1:2023年7月第4周共3家企业上会 上会日期 主板 公司名称 拟上市地点 审核状态 2023/7/28 北自所(北京)科技发展股份有限公司 上海主板 上会通过 2023/7/28 通力科技股份有限公司 深圳主板 上会通过 创业板 上会日期 公司名称 审核状态 2023/7/28 中航上大高温合金材料股份有限公司 上会通过 数据来源：上交所、深交所、国泰君安证券研究 截止7月28日，共有630家已受理未过会企业，215家已过会未上市企 业。主板已受理未过会企业263家，已过会未上市企业37家；科创板已 受理未过会企业108家，已过会未上市企业27家；创业板已受理未过 会企业152家，已过会未上市企业135家；北交所已受理未过会企业107 家，已过会未上市企业16家。 截止7月28日，2023年已上市新股210只，总募资金额2479.03亿元， 平均募资金额11.80亿元。其中主板上市新股38家，募资金额490.33亿 元，平均募资金额12.90亿元；科创板上市新股51家，募资金额1044.06 亿元，平均募资金额20.47亿元；创业板上市新股73家，募资金额852.72 亿元，平均募资金额11.68亿元；北交所上市新股48家，募资金额91.93 亿元，平均募资金额1.92亿元。 表2:截至2023年7月28日已受理未上市企业合计845家 已受理未过会企业 板块 已过会未上市企业 已上市企业 首发募资金额 平均募资金额 （家） （家） （家） （亿元） （亿元） 主板 263 37 38 490.33 12.90 科创板 108 27 51 1044.06 20.47 创业板 152 135 73 852.72 11.68 北交所 107 16 48 91.93 1.92 合计 630 215 210 2479.03 11.80 数据来源：Wind、国泰君安证券研究。注：已受理未过会企业数不含终止审查企业；已上市企业及募资金额统计自2023年1月 1日起，按照上市日口径统计；因更新财报“中止审查”公司取变更前状态进行统计。 2.国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合 我们从近1年上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等指标筛选 个股纳入国泰君安新股研究团队跟踪的次新股“值得重点跟踪”组合。近一年上市的次新股中，我们认为值得重点跟踪的组合如下： 表3:国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合 营收三年净利润三年2022年2022年2022年PEPS 代码推荐理由 复合增速 复合增速 毛利率 净利率 ROE （TTM） （TTM） 海光信息 国内高端处理器领军企业123.94% - 52.42% 21.95% 7.16% 152.31 25.76 全球为数不多能够量产应用 富创精密 于7纳米工艺制程半导体设79.15% 62.08% 32.68% 15.19% 8.63% 73.55 11.19 （688409.SH） 锐捷网络 国内ICT设备龙头30.04% 35.99% 39.66% 4.86% 18.78% 52.01 2.53 （301165.SZ） 微导纳米国内领先的薄膜沉积设备 47.99% -2.54% 42.31% 7.91% 3.81% 423.26 34.00 日联科技国内工业X射线智能检测 55.55% 83.18% 40.67% 14.80% 18.10% 139.41 21.67 华海诚科半导体封装材料领军企业 10.65% 23.33% 27.01% 13.60% 11.41% 176.56 24.03 （688535.SH） 中科飞测-U国内半导体检测和量测设备 46.40% -45.53% 48.67% 2.31% 2.09% 381.37 38.32 （688041.SH） 备的精密零部件制造商 （688147.SH） 生产商 （688531.SH）龙头 （688361.SH） 领军企业 数据来源：国泰君安证券研究，Wind。注：近三年营收及净利润增速数据为2020~2022年；PE、PS（TTM）为2023/8/1数据，未上市企业取发行市值计算估值指标。 3.2023年7月第4周新股一览 3.1.本批值得跟踪 2023年7月第4周共8家新股招股询价，其中科创板3家、创业板5 值得跟踪 板块 代码 简称 核心看点 家。我们认为值得跟踪的标的是广钢气体。表4：2023年7月第4周招股询价企业核心看点概览 科创板688548.SH广钢气体 公司是家国内领先的电子大宗气体综合服务商，具有ppb级超高纯电子大宗气体制备及稳定供应能力，实现国产替代，市场份额有望持续快速提升。 板块 代码 简称 其他核心看点 688592.SH 司南导航 公司是北斗卫星导航定位领域领先企业，2021年在国内高精度GNSS板卡/模块领域的市场占有率高达23.67%，积极布局车规级产品，有望成为未来新营收增长点。 科创板 创业板 688573.SH信宇人 301510.SZ固高科技 301533.SZ威马农机 公司是国内锂电智能制造设备领先生产商，2021年锂电干燥设备领域市占率6.59%，独创SDC涂布设备解决行业痛点，产品销售快速放量，自主研发模头等关键零部件进一步实现降本增效，有望持续受益于新能源行业景气。 公司是运动控制行业国产替代先行者，高端产品性能比肩ACS、Aerotech水平，形成有效的国产替代。公司持续围绕控制、传感、数据交互等底层共性技术开展前瞻性研究，助力公司在智能装备产业快速发展下抢滩高端市场。 公司是山地丘陵农业机械行业领先企业，微耕机、田园管理机等产品销量自2018年连续四年位列全国第一，国内丘陵山区机械化提升空间极大，全球农业机械整体需求向好，公司发展前景广阔。 301498.SZ乖宝宠物 301418.SZ协昌科技 公司为国内宠物食品龙头企业，OEM/ODM出口的同时打造自有品牌“麦富迪”，收购高端宠物食品Waggin'Train完善品牌矩阵。公司已形成现线上、线下全渠道运行格 局，有望借助消费升级和电商化趋势实现份额提升。 公司是国内电动车运动控制器头部厂商，具备运动控制及上游功率芯片的核心研发技术，细分领域市场地位突出。公司积极布局功率芯片封测产线，国产化替代驱动下公司有望进一步占领更多市场份额。 301511.SZ德福科技国泰君安证券保荐。 数据来源：国泰君安证券研究，Wind。 3.2.值得跟踪 广钢气体（688548.SH） 核心看点 公司是国内领先的电子大宗气体综合服务商，实现高纯电子大宗气体国产替代，氦气供应量内资厂商第一现场制气和零售供气相结合可满足不同用气规模客户需求。公司凭借自主研发的核心技术以及多年的气体生 产运营经验，形成了ppb级超高纯电子大宗气体的制备及稳定供应能力，产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品种，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气 （Ar）、二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工业领域。其中，氮气作为环境气、保护气、清洁气和运载气，贯穿半导体的整个工艺流程，为用量最大的电子大宗气体，公司自主研发的“Super-N”系列超高纯制氮装置，可以稳定生产并持续供应ppb级超高纯氮气，能够满足集成电路制造对气体供应能力的严苛要求，突破了外资气体公司的技术壁垒。氦气领域，全球的氦气资源几乎完全被美国、卡