IPO周报-次新宝典：本批盛科通信值得跟踪(2023年8月第4周~第5周)

2023.09.06 新股研究-IPO专题 次新宝典：本批盛科通信值得跟踪（2023年 热威股份（603075.SH）发行4001万股 中研股份（688716.SH）发行3042万股 盛科通信（688702.SH）发行5000万股 崇德科技（301548.SZ）发行1500万股 飞南资源（301500.SZ）发行4001万股 福赛科技（301529.SZ）发行2121万股 斯菱股份（301550.SZ）发行2750万股 本周新股发行信息 相关报告 8月第4周~第5周） 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 IPO周报 -IPO �政之(分析师)施怡昀(分析师)�思琪(研究助理) 021-38674944021-38032690021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055 本报告导读： 2023年8月第4周~第5周共7家新股招股，其中主板1家、科创板2家和创业板4 家。我们认为值得跟踪的标的是盛科通信。 摘要： 2023年8月第4周~第5周共9家新股过会，目前已过会未上市企业219家。2023年8月第4周~第5周共9家企业上会（不含北交所），其中9家过会，过会率100%。截止9月1日，2023年已上市新股245 只，总募资金额3069.52亿元，平均募资金额12.53亿元；共有579家已受理未过会企业，219家已过会未上市企业。 2023年8月第4周~第5周主板、科创板和创业板招股询价企业分别为1家、2家和4家。主板企业为热威股份（全球领先的民用电器电热元件供应商）；科创板企业为盛科通信（国内以太网交换芯片领军企业）及中研股份（国产PEEK龙头企业）；创业板企业为福赛科技 （国内汽车内饰功能及装饰件领先生产商）、斯菱股份（轮毂轴承售后市场国内龙头）、崇德科技（国内动压油膜滑动轴承领跑者）及飞南资源（国泰君安联承）。 我们认为本批值得跟踪的标的为：国内以太网交换芯片领军企业盛科通信。公司是国内以太网交换芯片领军企业，2020年市占率位列国内 第四；在中国商用以太网交换芯片市场和中国商用万兆及以上以太网交换芯片市场，公司排名均为境内厂商第一。高端在研产品对标海外龙头高规格产品，有望受益于以太网交换芯片国产替代进程。随着以太网交换芯片国产替代需求持续增长，国内芯片技术不断追赶海外，公司作为以太网芯片国产龙头企业有望加速导入下游整机客户。 国泰君安新股研究-次新股“值得重点关注”组合：近一年次新中，我们认为值得重点跟踪的组合：海光信息（国内高端处理器领军企业）、富创精密（全球为数不多能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商）、锐捷网络（国内ICT设备龙头）、微导纳米 （国内领先的薄膜沉积设备生产商）、日联科技（国内工业X射线智能检测龙头）、华海诚科（半导体封装材料领军企业）、中科飞测-U （国内半导体检测和量测设备领军企业）。 风险提示:次新市场波动风险。 新股精要—国产PEEK龙头企业中研股份2023.09.05 新股上市节奏放缓，稀缺性下首日表现亮眼2023.09.04 新股精要—国内动压油膜滑动轴承领 跑者崇德科技2023.08.31 新股精要—国内以太网交换芯片领军企业盛科通信2023.08.29 新股精要—轮毂轴承售后市场国内龙头斯菱股份2023.08.28 目录 1.2023年8月第4周~第5周共9家新股过会3 2.国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合4 3.2023年8月第4周~第5周新股一览4 3.1.本批值得跟踪4 3.2.值得跟踪5 盛科通信（688702.SH）5 3.3.其他7 3.3.1.主板7 热威股份（603075.SH）7 3.3.2.科创板9 中研股份（688716.SH）9 3.3.3.创业板11 福赛科技（301529.SZ）11 斯菱股份（301550.SZ）13 崇德科技（301548.SZ）15 4.风险提示17 1.2023年8月第4周~第5周共9家新股过会 2023年8月第4周~第5周共9家企业上会，其中9家过会，过会率 100%。当期主板上会7家过会7家，科创板上会0家过会0家，创业 板上会2家过会2家。 表1:2023年8月第4周~第5周共9家企业上会 上会日期 主板 公司名称 拟上市地点 审核状态 2023/8/31 郑州速达工业机械服务股份有限公司 深圳主板 上会通过 2023/8/29 苏州高泰电子技术股份有限公司 上海主板 上会通过 2023/8/28 星德胜科技(苏州)股份有限公司 上海主板 上会通过 2023/8/25 合肥汇通控股股份有限公司 上海主板 上会通过 2023/8/24 深圳宏业基岩土科技股份有限公司 深圳主板 上会通过 2023/8/23 上海龙旗科技股份有限公司 上海主板 上会通过 2023/8/23 浙江众鑫环保科技集团股份有限公司 上海主板 上会通过 创业板 上会日期 公司名称 审核状态 2023/8/31 深圳市优优绿能股份有限公司 上会通过 2023/8/24 宝武碳业科技股份有限公司 上会通过 数据来源：上交所、深交所、国泰君安证券研究 截止9月1日，共有579家已受理未过会企业，219家已过会未上市企 业。主板已受理未过会企业242家，已过会未上市企业46家；科创板已 受理未过会企业105家，已过会未上市企业21家；创业板已受理未过 会企业135家，已过会未上市企业135家；北交所已受理未过会企业97 家，已过会未上市企业17家。 截止9月1日，2023年已上市新股245只，总募资金额3069.52亿元， 平均募资金额12.53亿元。其中主板上市新股42家，募资金额590.08亿 元，平均募资金额14.05亿元；科创板上市新股58家，募资金额1331.88 亿元，平均募资金额22.96亿元；创业板上市新股90家，募资金额1043.60 亿元，平均募资金额11.60亿元；北交所上市新股55家，募资金额103.95 亿元，平均募资金额1.89亿元。 表2:截至2023年9月1日已受理未上市企业合计798家 板块 已受理未过会企业（家） 已过会未上市企业 （家） 已上市企业（家） 首发募资金额（亿元） 平均募资金额（亿元） 主板 242 46 42 590.08 14.05 科创板 105 21 58 1331.88 22.96 创业板 135 135 90 1043.60 11.60 北交所 97 17 55 103.95 1.89 合计 579 219 245 3069.52 12.53 数据来源：Wind、国泰君安证券研究。注：已受理未过会企业数不含终止审查企业；已上市企业及募资金额统计自2023年1月 1日起，按照上市日口径统计；因更新财报“中止审查”公司取变更前状态进行统计。 2.国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合 我们从近1年上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等指标筛选 个股纳入国泰君安新股研究团队跟踪的次新股“值得重点跟踪”组合。近一年上市的次新股中，我们认为值得重点跟踪的组合如下： 营收三年净利润三年2022年2022年2022年PEPS 代码推荐理由 复合增速 复合增速 毛利率 净利率 ROE （TTM） （TTM） 海光信息 国内高端处理器领军企业123.94% - 52.42% 21.95% 7.16% 134.43 25.95 全球为数不多能够量产应用 富创精密 于7纳米工艺制程半导体设79.15% 62.08% 32.68% 15.19% 8.63% 79.70 10.81 （688409.SH） 锐捷网络 国内ICT设备龙头30.04% 35.99% 39.66% 4.86% 18.78% 59.08 2.18 （301165.SZ） 微导纳米国内领先的薄膜沉积设备 47.99% -2.54% 42.31% 7.91% 3.81% 141.47 25.15 日联科技国内工业X射线智能检测 55.55% 83.18% 40.67% 14.80% 18.10% 98.62 18.72 华海诚科 半导体封装材料领军企业10.65% 23.33% 27.01% 13.60% 11.41% 191.25 25.08 中科飞测-U国内半导体检测和量测设备 46.40% -45.53% 48.67% 2.31% 2.09% 287.70 34.31 表3:国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合 （688041.SH） 备的精密零部件制造商 （688147.SH） 生产商 （688531.SH）龙头 （688535.SH） （688361.SH） 领军企业 数据来源：国泰君安证券研究，Wind。注：近三年营收及净利润增速数据为2020~2022年；PE、PS（TTM）为2023/9/5数据，未上市企业取发行市值计算估值指标。 3.2023年8月第4周~第5周新股一览 3.1.本批值得跟踪 2023年8月第4周~第5周共7家新股招股询价，其中主板1家、科创 板2家、创业板4家。我们认为值得跟踪的标的是盛科通信。 值得跟踪 板块 代码 简称 核心看点 表4：2023年8月第4周~第5周招股询价企业核心看点概览 板块 代码 简称 其他核心看点 主板 603075.SH 热威股份 公司是全球领先的民用电器电热元件供应商，实现以民用电器电热元件为主、多种新应用领域协同发展的“一体多翼”产品布局，连续三年电热元器件全球市场份额位列前三名。家用电器存量空间巨大，众多应用领域实现绿色转型，带动上游电热元器件 科创板688702.SH盛科通信 公司是国内以太网交换芯片领军企业，2020年市占率位列国内第四，高端在研产品对标海外龙头高规格产品，有望受益于以太网交换芯片国产替代进程。人工智能、云计算等行业快速发展促进以太网交换芯片市场快速增长，数据中心需求提升有望成为未来国内以太网交换芯片市场增长主要推动力。 市场扩容，公司募投项目实施将扩大产能优势，同时切入新能源汽车热管理市场迎来发展红利。 科创板688716.SH中研股份 301529.SZ福赛科技 301550.SZ斯菱股份 创业板 公司是国产PEEK行业龙头，2021年全球市占率8.07%，下游型材客户逐步实现对国际厂商替代带动公司业绩持续放量，积极布局PEEK材料前沿领域有望为公司业绩增长提供新支撑。新能源及商用飞机等领域需求增长带动PEEK材料需求提升，国内产能紧缺，公司募投扩产打破产能瓶颈有望进一步稳固龙头地位。 公司是国内汽车内饰功能及装饰件领先生产商，在空调出风口、杯托和储物盒细分产品市场具有一定竞争地位，新能源汽车领域收入占比持续提升。公司已在国内建立六大生产近地化直接配套汽车产业集群区域，并积极拓展海外市场收入持续放量。 公司是轮毂轴承售后市场国内龙头，产品体系完善，覆盖多种型号规格。目前，公司 公司是国内动压油膜滑动轴承领跑者，主要性能指标已达到国际先进水平，具备国际竞争能力。公司有效解决了核电、风电、船舶等重点领域主机客户的配套瓶颈，助力 301548.SZ崇德科技提升了我国先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率、自主化率。制造业保持平稳增长态势，全球化采购利好产品出口， 公司布局扩产稳固市场优势。 4大类产品型号多达5700余种，2020年度在售后市场轮毂轴承单元产品销售额在国内同类企业中排名前三，处于龙头地位。公司通过收购整合扩充产品类型，紧随行业趋势布局新能源汽车零部件，业绩空间有望进一步打开。 301500.SZ飞南资源国泰君安联承。数据来源：国泰君安证券研究，Wind。 3.2.值得跟踪 盛科通信（688702.SH） 核心看点