IPO周报：次新宝典：本批兴欣新材值得跟踪（2023年11月第4周~12月第1周）

2023.12.12 新股研究-IPO专题 次新宝典：本批兴欣新材值得跟踪（2023年 辰奕智能（301578.SZ）发行1200万股 达利凯普（301566.SZ）发行6001万股 本周新股发行信息 相关报告 11月第4周~12月第1周） 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 IPO周报 -IPO �政之(分析师)施怡昀(分析师)�思琪(研究助理) 021-38674944021-38032690021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055 本报告导读： 2023年11月第4周~12月第1周共9家注册制新股招股询价，其中主板6家、科创 板0家、创业板3家。我们认为值得跟踪的标的是兴欣新材。 摘要： 2023年11月第4周~12月第1周共4家新股过会，目前已过会未上市企业225家。2023年11月第4周~12月第1周共5家企业上会，其中4家过会，过会率80%。截止12月8日，2023年已上市新股297 只，总募资金额3459.82亿元，平均募资金额11.65亿元；共有525家已受理未过会企业，225家已过会未上市企业。 2023年11月第4周~12月第1周共9家注册制新股招股询价，其中主板6家、科创板0家、创业板3家。主板企业为索宝蛋白（国内领先的大豆蛋白生产商）、安邦护卫（浙江省内综合性安全服务领军企业）、兴欣新材（全球哌嗪系列产品主要生产商）、宏盛华源（国内规模最大的输电线路铁塔供应商）、鼎龙科技（全球主要的染发剂原料生产商之一）、永达股份（国内领先的金属结构件生产商）；创业板企业为丰茂股份（国内橡胶传动带龙头企业）、国际复材（国内第三大玻纤生产商）、安培龙（国内智能传感器龙头供应商）。 我们认为本批值得跟踪的标的为：全球哌嗪系列产品主要生产商兴欣新材。公司是全球哌嗪系列产品主要生产商，打造了完整的哌嗪衍生物产业链，上下游合作关系稳固，综合优势显著。OLED及大尺寸LCD 面板出货量提增带动光刻胶剥离液市场规模持续增长，公司哌嗪衍生物产品需求向好。 国泰君安新股研究-次新股“值得重点关注”组合：近一年次新中，我们认为值得重点跟踪的组合：微导纳米（国内领先的薄膜沉积设备生产商）、日联科技（国内工业X射线智能检测龙头）、华海诚科（半导体封装材料领军企业）、中科飞测-U（国内半导体检测和量测设备领军企业）、华虹公司（国内晶圆代工头部企业）、浩辰软件（国内领先的CAD软件提供商）、麦加芯彩（风电领域工业涂料龙头）。 风险提示:次新市场波动风险。 新股精要—全球主要的染发剂原料生产商之一鼎龙科技2023.12.12 新股精要—国内第三大玻纤生产商国际复材2023.12.11 次新板块持续回调，新股首日涨幅维持高位2023.12.10 新股精要—国内规模最大的输电线路 铁塔供应商宏盛华源2023.12.07 新股精要—全球哌嗪系列产品主要生产商兴欣新材2023.12.05 目录 1.2023年11月第4周~12月第1周共4家新股过会3 2.国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合3 3.2023年11月第4周~12月第1周新股一览4 3.1.本批值得跟踪4 3.2.值得跟踪5 兴欣新材（001358.SZ）5 3.3.其他7 3.3.1.主板7 索宝蛋白（603231.SH）7 安邦护卫（603373.SH）9 宏盛华源（601096.SH）12 鼎龙科技（603004.SH）14 3.3.2.创业板16 丰茂股份（301459.SZ）16 国际复材（301562.SZ）18 安培龙（301413.SZ）20 4.风险提示22 1.2023年11月第4周~12月第1周共4家新股过会 2023年11月第4周~12月第1周共5家企业上会，其中4家过会，过 会率80%。当期主板上会3家过会3家，创业板上会2家过会1家，科创板无上会企业。 表1:2023年11月第4周~12月第1周共5家企业上会 上会日期 主板 公司名称 拟上市地点 审核状态 2023/11/20 浙江中力机械股份有限公司 上海主板 上会通过 2023/11/24 广东新亚光电缆股份有限公司 深圳主板 上会通过 2023/12/8 中盐安徽红四方肥业股份有限公司 上海主板 上会通过 创业板 上会日期 公司名称 审核状态 2023/11/23 北京六合宁远医药科技股份有限公司 上会通过 2023/12/8 苏州杰锐思智能科技股份有限公司 取消审核 数据来源：上交所、深交所、国泰君安证券研究 截止12月8日，共有525家已受理未过会企业，225家已过会未上市企 业。主板已受理未过会企业212家，已过会未上市企业49家；科创板已 受理未过会企业94家，已过会未上市企业17家；创业板已受理未过会 企业125家，已过会未上市企业144家；北交所已受理未过会企业94 家，已过会未上市企业15家。 截止12月8日，2023年已上市新股297只，总募资金额3459.82亿元， 平均募资金额11.65亿元。其中主板上市新股53家，募资金额703.28亿 元，平均募资金额13.27亿元；科创板上市新股67家，募资金额1438.84 亿元，平均募资金额21.48亿元；创业板上市新股105家，募资金额 1180.60亿元，平均募资金额11.24亿元；北交所上市新股72家，募资 金额137.10亿元，平均募资金额1.90亿元。 板块 已受理未过会企业（家） 已过会未上市企业 （家） 已上市企业（家） 首发募资金额（亿元） 平均募资金额（亿元） 主板 212 49 53 703.28 13.27 科创板 94 17 67 1438.84 21.48 创业板 125 144 105 1180.60 11.24 北交所 94 15 72 137.10 1.90 合计 525 225 297 3459.82 11.65 表2:截至2023年12月8日已受理未上市企业合计750家 数据来源：Wind、国泰君安证券研究。注：已受理未过会企业数不含终止审查企业；已上市企业及募资金额统计自2023年1月 1日起，按照上市日口径统计；因更新财报“中止审查”公司取变更前状态进行统计。 2.国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合 我们从近1年上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等指标筛选 个股纳入国泰君安新股研究团队跟踪的次新股“值得重点跟踪”组合。近一年上市的次新股中，我们认为值得重点跟踪的组合如下： 表3:国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合 营收三年净利润三年2022年2022年2022年PEPS 代码推荐理由 复合增速 复合增速 毛利率 净利率 ROE （TTM） （TTM） 微导纳米国内领先的薄膜沉积设备 47.99% -2.54% 42.31% 7.91% 3.81% 83.42 13.42 日联科技国内工业X射线 55.55% 83.18% 40.67% 14.80% 18.10% 68.76 13.97 华海诚科 半导体封装材料领军企业10.65% 23.33% 27.01% 13.60% 11.41% 204.99 27.23 中科飞测国内半导体检测和量测设备 46.40% -45.53% 48.67% 2.31% 2.09% 220.46 29.74 华虹公司 国内晶圆代工头部企业57.85% 143.97% 35.86% 16.24% 16.30% 26.89 4.29 浩辰软件国内领先的CAD软件 13.80% 13.76% 91.75% 25.87% 23.82% 59.71 14.21 麦加芯彩 风电领域工业涂料龙头21.41% 21.66% 31.73% 18.75% 45.22% 34.90 6.85 （688147.SH） 生产商 （688347.SH） 智能检测龙头 （688535.SH） （6883361.SH） 领军企业 （688347.SH） （688657.SH） 提供商 （603062.SH） 数据来源：国泰君安证券研究，Wind。注：近三年营收及净利润增速数据为2020~2022年；PE、PS（TTM）为2023/12/11数据，未上市企业取发行市值计算估值指标。 3.2023年11月第4周~12月第1周新股一览 3.1.本批值得跟踪 2023年11月第4周~12月第1周共9家注册制新股招股询价，其中主 板6家（其中永达股份为国君保荐项目，不做具体阐述）、科创板0家、创业板3家。我们认为值得跟踪的标的是兴欣新材。 表4：2023年11月第4周~12月第1周招股询价注册制企业核心看点概览 板块 代码 简称 值得跟踪核心看点 公司是全球哌嗪系列产品主要生产商，打造了完整的哌嗪衍生物产业链，上下游合作 主板 001358.SZ 兴欣新材 关系稳固，综合优势显著。OLED及大尺寸LCD面板出货量提增带动光刻胶剥离液市场规模持续增长，公司哌嗪衍生物产品需求向好。 板块 代码 简称 其他核心看点 603231.SH 索宝蛋白 公司是国内领先的大豆蛋白生产商，拥有完整产业链，下游客户合作关系稳定，已成为美国邦吉全球战略伙伴。“清洁饮食”趋势推动大豆蛋白消费提升，植物肉等下游需求持续扩张发展前景广阔。 公司是国内输电线路铁塔领军企业，输电线路铁塔生产规模位居国内首位，连续4年 在国家电网采购杆塔中标份额排名第一，公司已全面掌握特高压铁塔制造技术，深度 601096.SH宏盛华源 参与国内所有的特高压项目，子公司占据行业前15家特高压交流工程铁塔加工企业的 6个席位。 603373.SH安邦护卫 主板 公司是浙江省内金融押运龙头，有望通过并购扩张拓展省外业务，金融外包服务市场需求向好。打造“3+1”发展新格局，积极拓展安全应急服务万亿市场，境外投资增长有望带动海外安保市场需求攀升。 603004.SH鼎龙科技 公司是全球主要的染发剂原料生产商之一，与下游欧莱雅、汉高等染发剂龙头深度合作，相关产品市场占有率稳居行业前列。公司拓展产品线，成功切入特种工程材料领域以及植保材料领域，成为国内少数具备自主生产PBO单体能力的厂家。 301459.SZ丰茂股份 公司是国内橡胶传动带龙头企业，2018~2020年产品连续三年市场份额排名第一，绑定多家海内外知名企业，凭借核心技术加速行业进口替代进程。我国汽车非轮胎橡胶零部件行业在汽车发展带动下发展迅速，公司募投扩产以扩大规模效应，提升竞争能力。 国际复材是国内第三大玻纤生产商，在风电细纱细分领域处于第一梯队，持续布局新 301562.SZ国际复材技术满足新兴领域需求。玻璃纤维行业市场规模随下游应用场景及容量的增加持续扩大，行业供需关系逐步改善向好，粗纱价格有望企稳回升。 创业板 301413.SZ安培龙 数据来源：国泰君安证券研究，Wind。 公司是国内较早从事热敏电阻元件研发生产的厂商之一，在材料配方、陶瓷基体制备等方面具有深厚技术沉淀，产品性能已与国际同类产品接近，广泛配套于美的集团、海尔智家、华为等终端用户。压力传感器业务稳步推进，开启公司第二成长曲线。 001239.SZ永达股份国君保荐项目 3.2.值得跟踪 兴欣新材（001358.SZ） 核心看点 公司是全球哌嗪系列产品主要生产商，打造了完整的哌嗪衍生物产业链，上下游合作关系稳固，综合优势显著。公司主要从事有机胺类精细化学品的研发及成产销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，主要覆盖电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等应用领域。经过十余年发展，公司已成为行业领先的哌嗪衍生物 生产商，是浙江省隐形冠军企业、专精特新中小企业、“有机胺”省级高新技术企业研究开发中心。公司打造了完整的哌嗪衍生物产业链，涵盖N-羟乙基哌嗪、三乙烯