晨会纪要

2023年07月26日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场拐点已现，积极做多A股 【基金研究】基金数据日跟踪（20230725） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】中国黄金协会：今年上半年我国黄金生产和消费均实现稳步增长 【财经要闻】25省份GDP半年报：13省份增速跑赢全国，4省份增速超7% 【财经要闻】习近平在中共中央政治局第七次集体学习时强调全面加强军事治理，以高水平治理推动我军高质量发展 【财经要闻】国家发改委：近期多形式听取民营企业意见建议 【财经要闻】印尼计划推出电动汽车投资激励措施，并与比亚迪、特斯拉等商谈 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【财经要闻】工信部：切实保障重点产业链自主可控，加强通用人工智能、6G、量子科技等未来产业前瞻布局 【财经要闻】2023年7月票房突破69.67亿，刷新影史纪录 三、行业及公司动态 【行业动态】23H1空调市场内销景气度高，预计下半年外销回暖 【行业动态】哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程获批 【其他公司跟踪】东威科技（688700.SH）2023上半年净利润1.02亿同比增长9.68% 四、湖南经济动态 【湘股动态】长缆科技（002879.SZ）：部分董事、高级管理人员拟减持公司股份 【湖南省地方动态及政策】沈晓明专题调研打造内陆地区改革开放高地 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场拐点已现，积极做多A股 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨2.13%，收于3231.52点，科创50涨1.46%，收于964.4点，创业板指涨2.14%，收于2192.9点;行业板块方面，房地产、非银金融、建筑材料涨幅居前，纺织服饰、农林牧渔、公用事业涨幅居后；主题概念方面，炒股软件指数、连板指数、房地产金股指数涨幅居前；沪市1756家上涨，292家下跌；深市2406家上涨，381家下跌；两市共计涨停62家，跌停0家；全部A股PE中位数为34.87倍，位于历史后44.35%分位，创业板PE中位数为44.38倍，位于历史后42.87%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.78、21.87倍，位于历史后64.42%、36.73%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额9481亿，高于前20日成交均额7817.26亿。市场整体资金流向来看，共有2529家公司获得净流入、1256家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为非银金融、食品饮料、银行，排名居后三名的行业为公用事业、农林牧渔、国防军工。北上资金方面，沪股通净流入98.78亿，深股通净流入91.05亿，共计净流入189.83亿。截止7月24日，融资余额为14853.03亿，较上一交易日减少0.67亿。 （三）市场策略 市场拐点已现，积极做多A股。7月份政治局会议表述超预期，大幅提振市场信心，周二人民币汇率大幅回升，A股和港股市场强势上涨，上证50指数大涨3.13%，上证指数上涨2.13%，创业板指上涨2.14%。但在重磅政策利好下，周二两市成交额仅0.95万亿元，仍未突破万亿元，表明内资仍有观望情绪。周二北向资金大幅净流入189.83亿元，单日买入额创下2021年12月以来新高，外资或是后市行情的重要推动力。分板块而言： （1）地产产业链。近期地产产业链利好政策频出。日前，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。相较2015-2017年棚改货币化而言，本轮城中村改造主要面向超大特大城市、资金来源更加灵活、并要求城中村改造与保障性住房建设结合好，预计不大拆大建，对经济的边际拉动将偏温和。此外，7月份政治局会议未提“房住不炒”，并提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。地产政策拐点信号明显，预计未来热点城市的限购政策有望合理调整。目前房地产板块市净率估值仅0.86倍，处于近十年的历史后1.05%分位，基本反应市场悲观预期。考虑到地产板块供给侧出清、需求侧政策红利有望释放，我们预计地产板块将迎来底部配置机会。 （2）非银金融板块。保险板块在低位震荡已近2个月后，近期开始强势上攻。根据财联社记者，监管近日正陆续电话通知，对险企进行窗口指导，内容是要求在7月31日24点前下架定价利率大于3.0%的保险产品，包括重疾险等，以及保底2%以上的万能险产品。在预定利率下调预期下，Q2储蓄保险销售较佳。资本市场方面，7月份政治局会议从此前“维护资本市场平稳运行”表述转变为“要活跃资本市场，提振投资者信心”，市场预期资本市场利好政策出台，叠加市场行情回暖，券商板块具备较大弹性。 （3）新能源板块。产业政策方面，7月份政治局会议提及“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”，但未明显提及新能源和双碳目标。光伏、风电等新能源短期走势或有所承压。 技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势，目前万得全A指数已经临近三角形区域末端，预示着近期市场可能面临方向性选择，7月底政治局会议已经释放政策拐点信号，短期可更为乐观。后续关注7月份美联储议息会议。 当下市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230725） 刘 鋆（S0530519090001） 7月25日，上证基金指数+2.01%，LOF基金价格指数+1.24%，ETF基金价格指数+2.05%。上证50ETF+3.19%，沪深300ETF+2.89%，中证500ETF+1.63%，标普500ETF-0.19%，日经225ETF基金-0.64%，德国30ETF-0.55%，法国CAC40ETF-0.64%，黄金ETF-0.5%，白银基金-0.39%，豆粕ETF+1.85%，嘉实原油+2.01%。7月25日，两市ETF总成交额约1483.7亿元，日内房地产、香港证券、中概互联类品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月25日，1年期国债到期收益率上行4.5bp至1.78%，10年期国债到期收益率上行7.0bp至2.66%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至88bp。1年期国开债到期收益率上行6.8bp至2.12%，10年期国开债到期收益率上行6.2bp至2.77%。DR001下行1.5bp至1.51%，DR007上行8.9bp至1.86%。国债期货10年期主力合约跌0.52%，5年期主力合约跌0.37%，2年期主力合约跌0.14%。3年期AAA级信用利差下行1.02bp至30.81bp，3年期AA-AAA级等级利差下行4.01bp至60.83bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】中国黄金协会：今年上半年我国黄金生产和消费均实现稳步增长 刘 文蓉（S0530523070001） 据中国黄金协会消息，2023年上半年，我国黄金生产和消费均实现稳步增长。1—6月我国黄金产量为178.598吨，与2022年同期相比增产3.911吨，同比增长2.24%；2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%。 【财经要闻】25省份GDP半年报：13省份增速跑赢全国，4省份增速超7% 刘 文蓉（S0530523070001） 据证券时报网消息，截至7月25日，广东、江苏、山东、浙江、四川等25个省份公布了今年上半年经济数据。同比增速方面，上半年，25个省份中有13个省份增速超过全国水平5.5%。其中，上海与海南两省市增速超过8%，吉林、内蒙古两省区超过7%。上海增速最高，达到9.7%。从经济总量来看，与去年同期相比，广东、江苏今年上半年成功破6万亿，上海、河北、北京成功跨越2万亿，贵州站上了1万亿台阶。 【财经要闻】习近平在中共中央政治局第七次集体学习时强调全面加强军事治理，以高水平治理推动我军高质量发展 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，八一建军节来临之际，中共中央政治局7月24日下午就全面加强军事治理进行第七次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，全面加强军事治理是我们党治军理念和方式的一场深刻变革，是加快国防和军队现代化的战略要求，是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要方面。要全面贯彻党的二十大精神，深入贯彻新时代强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对军队绝对领导，坚持战斗力这个唯一的根本的标准，坚持和完善中国特色社会主义军事制度，构建现代军事治理体系，提高现代军事治理能力，以高水平治理推动我军高质量发展，为实现建军一百年奋斗目标提供有力保障。 【财经要闻】国家发改委：近期多形式听取民营企业意见建议 刘 文蓉（S0530523070001） 据国家发展改革委官方微信公众号消息，按照国家发展改革委与民营企业沟通交流机制安排，近期国家发展改革 委负责同志通过召开民营企业座谈会或赴民营企业实地考察等方式，广泛听取民营企业家的真实想法，认真研究企业提出的困难问题和意见建议。国家发展改革委党组成员、副主任丛亮主持召开制造业民营企业家座谈会，与恒瑞医药、新和成集团、蔚来汽车、安踏集团、TCL集团、敬业集团等6家制造业领域的民营企业进行了深入讨论交流，认真听取民营企业家对当前经济形势的真实感受和意见建议。国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕实地调研达实智能、华为松山湖产业基地、白云电器等绿色低碳领域的民营企业，了解相关企业在推广数字化节能降碳技术和服务、推动能源数字化转型、传统制造业绿色发展等面临的问题和挑战，并听取意见建议。 【财经要闻】印尼计划推出电动汽车投资激励措施，并与比亚迪、特斯拉等商谈 刘 文蓉（S0530523070001） 据路透社消息，印度尼西亚海洋与投资统筹部长卢胡特25日表示，印尼正在敲定一套新的激励措施，以吸引电动汽车制造商的投资，并补充说政府仍在与特斯拉和比亚迪等大公司进行谈判。卢胡特称这些激励措施将以区域竞争对手泰国和越南提供的激励措施为基准，但没有提供细节。卢胡特表示，明天政府将敲定印尼对电动汽车投资的激励措施，并补充说，他将于周四在中国成都会见比亚迪高管，并计划于8月3日在美国加利福尼亚州与特斯拉首席执行官马斯克会面。 【财经要闻】工信部：切实保障重点产业链自主可控，加强通用人工智能、6G、量子科技等未来产业前瞻布局 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会7月25日在京召开。会议强调，切实保障重点产业链自主可控，加强统筹调度和督促督导，压实各方责任，完善产业政策，强化人才队伍建设，提升产业发展质量和全产业链优势。着力培育壮大新兴产业，抓好国家制造业创新中心建设，提升产业科技创新能力，加强通用人工智能、6G、量子科技等未来产业前瞻布局，打造竞争新优势。促进中小企业专精特新发展，深入贯彻《关于促进民营经济发展壮大的意见》，坚持“两个毫不动摇”，坚持管理和服务并重、帮扶和发展并举，深入推进清理拖欠中小企业账款专项行动，加快中小企业数字化转型步伐，加强中小企业公共服务体系建设，增强企业获得感。加强新型工业化等工业和信息化领域重大问题研究，强化理论阐释，谋划思路举措，丰富工作抓手，增强工作前瞻性、主动性和创造性。加强数据挖掘能力、案例剖析能力、问题研判能力建设，不断提高工业经济运行分析水平。完善新发展阶段的产业政策体系，不断优化产业政策实施方式，促进产业政策与财税、金融、贸易、投资、人才等政策协同