有色钢铁行业周观点（2023年第29周）：关注城中村改造等政策端发力

——有色钢铁行业周观点（2023年第29周） 核心观点 ⚫宏观：关注城中村改造等政策端发力。本周，上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好；其中，规模以上工业增加值同比增长3.8%，其中黑色金属冶炼和压延加工业增长5.5%，有色金属冶炼和压延加工业增长7.4%；发改委召开专题新闻发布会，表示恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发；美国商务部公布6月零售销售额为6895亿美元，环比+0.2%，不及预期0.5pct。 ⚫钢：普钢综合价格指数环比微幅上涨。本周螺纹钢产量环比小幅上升0.99%，消耗量环比小幅上升1.41%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比微幅上升0.03%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动小幅上升，普钢综合价格指数月变动微幅上升，长流程螺纹钢毛利环比微幅上升、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。 证券分析师刘洋021-63325888*6084liuyang3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520010002香港证监会牌照：BTB487 ⚫新能源金属：碳酸锂价格环比明显下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为28.8万元/吨，环比明显下跌5.11%；国产56.5%氢氧化锂价格为27万元/吨，环比明显下跌3.75%；本周MB标准级钴环比微幅上涨0.14%，四氧化三钴环比小幅上涨0.83%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为21155美元/吨，环比小幅下跌0.70%。 证券分析师李一冉liyiran@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040001 ⚫工业金属：美指反弹叠加需求预期不佳，铜铝价下行。本周LME铜现货结算价为8543美元/吨，环比小幅下跌1.25%，LME铝现货结算价为2172美元/吨，环比明显下跌2.38%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、内蒙环比小幅下降，山东、云南环比明显下降。 联系人孟宪博mengxianbo@orientsec.com.cn联系人滕朱军tengzhujun@orientsec.com.cn联系人李柔璇lirouxuan@orientsec.com.cn ⚫金：美6月零售同比不及预期，金价环比小幅上涨。本周COMEX金价环比小幅上涨0.65%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升1.63%；美国6月非农数据不及预期，6月ISM制造业指数连续八个月陷入萎缩，6月CPI回落超预期，PPI创阶段新低；美联储最新褐皮书表示，美国经济呈温和增长，多地通胀有所放缓；美6月零售同比不及预期，但是返校季支撑消费市场，消费韧性犹存。 ⚫投资建议与投资标的 ⚫钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。 美CPI超预期回落，关注金价上行：——有色钢铁行业周观点（2023年第28周）2023-07-16 三因子框架解释黄金走势：——黄金行业深度报告①2023-07-12供给端托底，关注锡Q3小共振：——有色钢铁行业周观点（2023年第27周）2023-07-09 ⚫新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。 ⚫贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 目录 1.核心观点：关注城中村改造等政策端发力...................................................6 1.1宏观：关注城中村改造等政策端发力............................................................................61.2钢：普钢综合价格指数环比微幅上涨............................................................................61.3新能源金属：碳酸锂价格环比明显下跌........................................................................71.4工业金属：美指反弹叠加需求预期不佳，铜铝价下行...................................................71.5黄金：美6月零售同比不及预期，金价环比小幅上涨..................................................7 2.钢：普钢综合价格指数环比微幅上涨...........................................................9 2.1供需：螺纹钢消耗量环比小幅上升，产量环比小幅上升...............................................92.2库存：钢材库存环比微幅上升，同比大幅下降...........................................................102.3成本：长流程环比明显上升，短流程环比小幅上升....................................................112.4钢价：普钢综合价格指数环比微幅上涨......................................................................142.5盈利：长流程螺纹钢毛利环比微幅上升，短流程螺纹钢毛利环比明显下降.................152.6重要行业及公司新闻...................................................................................................16 3.新能源金属：碳酸锂价格环比明显下跌....................................................18 3.1供给：7月碳酸锂环比明显上升8.23%、7月氢氧化锂环比明显下降2.52%..............183.2需求：6月中国新能源乘用车产销量同比分别大幅增长32.81%和28.75%................193.3价格：锂价环比明显下跌，钴环比微幅上涨，伦镍环比小幅下跌...............................213.4重要行业及公司新闻...................................................................................................22 4.工业金属：铜价环比小幅下跌，铝价环比明显下跌..................................25 4.1供给：TC/RC环比小幅上升.......................................................................................254.2需求：6月中国PMI环比微幅上升，6月美国PMI环比小幅下降...............................274.3库存：LME铜库存月环比大幅下降，LME铝库存月环比明显下降.............................274.4盈利：新疆、内蒙环比小幅下降，山东、云南环比明显下降......................................284.5价格：铜价环比小幅下跌，铝价环比明显下跌...........................................................304.6重要行业及公司新闻...................................................................................................31 5.金：美6月零售同比不及预期，金价环比小幅上涨..................................33 5.1价格与持仓：金价环比小幅上涨、COMEX黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升335.2美6月零售不及预期，金价环比小幅上涨..................................................................33 6.板块表现：本周钢铁、有色表现不佳........................................................35 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 风险提示......................................................................................................37 图表目录 图1：本周螺纹钢消耗量（单位：万吨）.....................................................................................9图2：合计产量季节性变化（单位：万吨）................................................................................10图3：长、短流程螺纹钢产能利用率（单位：%）.....................................................................10图4：钢材社会库存季节性变化(单位：万吨).............................................................................11图5：钢材钢厂库存季节性变化(单位：万吨).............................................................................11图6：铁矿（元/湿吨）和铁精粉价格（元/吨）..........................................................................11图7：喷吹煤和二级冶金焦价格（单位：元/吨）........................................................................12图8：废钢价格走势（单位：元/吨）..................