有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 © ⚫ 宏观：房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会。本周，共有三项房地产相关利好消息：（1）人民银行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，规定新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下跌的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限；（2）住房部部长提出，对购买首套房要大力支持；（3）深圳允许二手房交易可“带押过户”。房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会。 ⚫ 钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比明显下降8.79%，消耗量环比小幅下降0.80%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显上升4.54%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升，短流程成本月变动小幅上升，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅下降。 ⚫ 新能源金属：氢氧化锂、碳酸锂价格环比明显下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为50.15万元/吨，环比明显下跌 2.05%；国产56.5%氢氧化锂价格为51.15万元/吨，环比明显下跌4.12%；本周MB标准级钴环比小幅下跌1.42%，四氧化三钴环比明显下跌3.27%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为 28775美元/吨，环比明显下跌4.08%。 ⚫ 工业金属：铜价环比微幅上涨，铝价环比明显下跌。本周LME铜现价环比微幅上涨0.39%，LME铝现价环比明显下跌3.83%；盈利方面，本周新疆、山东、云南、内蒙电解铝盈利环比明显下降。 ⚫ 金：我国外汇储备已连续两月增持黄金储备。本周COMEX金价环比明显上涨2.21%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升6.23% ；本周美国10年期国债收益率为3.55%，环比微幅上升0.04PCT。2022年11月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下降。 ⚫ 钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。 ⚫ 新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料(002756，买入) 、天齐锂业(002466，未评级)、 盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫ 工业金属：关注资源端龙头企业如 紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。 ⚫ 贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2023年01月09日 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 李一冉 liyiran@orientsec.com.cn 孟宪博 mengxianbo@orientsec.com.cn 滕朱军 tengzhujun@orientsec.com.cn 长期向好基本面不变，笃定信心稳中求进：——有色钢铁行业周策略（2022年第52周） 2023-01-03 曙光逢春已初见，周期拐点望来年：——有色钢铁行业周策略（2022年第51周） 2022-12-26 深蹲已过，或迎起跳：——电站锅炉不锈钢管行业报告 2022-12-19 房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会 ——有色钢铁行业周策略（2023年第1周） 看好（维持） 有色、钢铁行业行业周报 —— 房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 核心观点：房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会 ........ 6 1.1 宏观：房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会 ................................. 6 1.2 钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨 ............................................................................ 7 1.3 新能源金属：氢氧化锂、碳酸锂价格环比明显下跌 ...................................................... 7 1.4 工业金属：铜价环比微幅上涨，铝价环比明显下跌 ...................................................... 7 1.5 金：我国外汇储备已连续两月增持黄金储备 ................................................................. 7 2.钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨 ........................................................... 8 2.1供需：螺纹钢消耗量环比大幅下降，产量环比明显下降 ............................................... 8 2.2库存：钢材库存环比明显上升，同比明显上升 ............................................................. 9 2.3成本：长流程环比明显上升，短流程环比小幅下降 .................................................... 10 2.4钢价：普钢综合价格指数环比小幅上涨 ...................................................................... 13 2.5盈利：长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅下降 ................. 14 2.6重要行业及公司新闻 ................................................................................................... 15 3. 新能源金属：氢氧化锂、碳酸锂价格环比明显下跌 .................................. 17 3.1供给：1月碳酸锂环比明显下降6.39%、氢氧化锂环比大幅下降15.29% .................. 17 3.2需求：11月中国新能源汽车产销量环比分别下降0.15%、上升9.17% ...................... 18 3.3价格：锂价环比微幅下跌，钴环比小幅下跌，伦镍环比明显下跌 ............................... 20 3.4重要行业及公司新闻 ................................................................................................... 21 4. 工业金属：铜价环比微幅上涨，铝价环比明显下跌 .................................. 23 4.1供给：TC/RC环比明显下降 ....................................................................................... 23 4.2 需求：12月中国PMI环比下降，12月美国PMI环比下降 ......................................... 25 4.3 LME铜库存环比明显下降，LME铝库存环比明显下降 ............................................... 26 4.4 盈利：本周新疆、山东、内蒙、云南电解铝盈利环比明显下降 .................................. 27 4.5 价格：铜价环比微幅上升，铝价环比明显下跌 ........................................................... 29 4.6 重要行业及公司新闻 ................................................................................................... 30 5. 金：我国外汇储备已连续两月增持黄金储备 ............................................. 32 5.1价格与持仓：金价环比明显上涨、COMEX黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升32 5.2 宏观指标：我国外汇储备已连续两月增持黄金储备 .................................................... 32 6. 板块表现：本周钢铁、有色均表现较好 .................................................... 34 风险提示 ...................................................................................................... 35 有色、钢铁行业行业周报 —— 房地产需求端释放利好信号，关注铜铝钢等金属投资机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：本周螺纹钢消耗量（单位：万吨） ..................................................................................... 8 图2：合计产量季节性变化（单位：万吨） .................................................................................. 9 图3：长、短流程螺纹钢产能利用率（单位：%） ....................................................................... 9 图4：钢材社会库存季节性变化(单位：万吨) ........................................................................