有色、钢铁行业周报 - 大幅去库叠加需求回暖，关注铝投资机会
核心观点
- 宏观经济：去库存进程加速，市场需求回暖，铝投资机会显现。
- 工业金属：铜价环比显著上涨，铝价环比小幅上涨。
- 钢：普钢综合价格指数环比明显下跌。
- 新能源金属：碳酸锂价格跌至30万元/吨以下。
- 贵金属：避险情绪升温，关注贵金属投资机会。
细节分析
宏观环境
- 去库与需求：国内去库存速度加快，同时市场需求回暖，铝作为关键工业原料，投资机会凸显。
- 政策动态：国务院会议决定延续和优化部分阶段性税费优惠政策，并对煤炭进口实施零税率，利好相关产业。
- 国际动态：美联储如期加息25个基点，但市场对加息周期临近尾声的预期增强。
工业金属
- 铜价：本周LME铜现货结算价上涨3.55%，显示出较强的价格弹性。
- 铝价：LME铝现货结算价上涨1.48%，铝价相对稳定。
- 盈利状况：新疆和云南的电解铝盈利显著提升，而山东和内蒙则出现明显下降。
钢
- 市场价格：普钢综合价格指数环比下跌，反映市场需求疲软。
- 供需情况：螺纹钢产量和消耗量环比变化，库存水平调整。
- 成本与盈利：长流程成本月变动上升，短流程成本同样增加，但普钢综合价格指数月变动明显下滑，影响企业盈利。
新能源金属
- 碳酸锂：价格跌破30万元/吨，供应过剩与需求放缓共同作用。
- 钴价：环比上涨，显示市场对钴的潜在需求。
- 镍价：LME镍现货结算价格环比下跌1.79%，市场波动较大。
贵金属
- 黄金：价格小幅下跌，但非商业净多头持仓数量显著增加，预示避险情绪加强。
- 投资建议：优选受益于加息退潮的黄金投资，推荐关注山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金等。
钢铁行业
- 普钢与特钢：推荐受益于风电、汽车和油气行业复苏的广大特材、中信特钢等公司。
- 不锈钢：甬金股份、久立特材、武进不锈等被看好。
- 火电与军工：盛德鑫泰、抚顺特钢、金钼股份等受到关注。
新能源金属
- 锂资源：推荐关注资源自给率高的永兴材料、天齐锂业、中矿资源等。
风险提示
结论
当前环境下，有色、钢铁行业展现出复杂多变的市场动态，铝投资机会凸显，同时贵金属领域也值得关注。行业内部的结构性调整与政策导向对于投资者决策至关重要。面对宏观经济和市场波动，选择具备竞争优势和成长性的公司进行投资成为策略的关键。
