有色钢铁行业周策略（2022年第41周）：不锈钢价格率先回暖，关注不锈钢及原料端投资机会

本周有色、钢铁行业研究报告总结如下：

1. 不锈钢价格率先回暖，不锈钢及原料端投资机会值得关注。不锈钢市场止跌企稳，钢厂利润修复，接单情况好转，9月国内不锈钢全系增产，10月延续增产；原料镍铁价格持续上涨，对不锈钢价格形成支撑，不锈钢需求及价格率先回暖带动其原料小金属钼需求提升。
2. 美、日、欧多国通胀高于预期，加息趋势明显。14日，美国披露9月CPI整体环比上涨0.4%，较上年同期上涨8.2%，高于市场预期0.2%，美、日、欧多国通胀高于预期，加息趋势明显，金价承压。
3. 锂价再创新高，多家锂矿企Q1-3净利同比超400%。本周锂市场以碳酸锂、氢氧化锂以及六氟磷酸锂为首的一众锂相关产品价格频频上涨。
4. 新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比上升。铝型材及再生铝合金板块开工率小幅上涨，其中铝型材节后市场维持回暖态势，且多集中在工业型材企业，汽车相关订单明显增加，光伏板块同样走出7、8月低迷态势，整体订单明显改善，整体来看，10月份铝下游需求稳中小增，短期开工水平仍有上升预期。
5. 本周COMEX金价环比明显下降1.70%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅上升69.71%；本周美国10年期国债收益率为3.97%，环比微幅上升0.14PCT。2022年9月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅上升。
6. 普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢、三钢闽光；特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材、中信特钢；不锈钢方面建议关注甬金股份、久立特材、武进不锈，以及不锈钢上游原料钼行业的金钼股份。
7. 新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料、天齐锂业、盐湖股份等锂资源丰富的企业。
8. 工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业、华峰铝业；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材、软磁粉芯的铂科新材、永磁材料的金力永磁。
9. 贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业、湖南黄金、赤峰黄金等。
10. 风险提示：宏观经济增速放缓；原材料价格波动。

投资建议与投资标的：

1. 不锈钢价格率先回暖，建议关注不锈钢及原料端投资机会。
2. 美、日、欧多国通胀高于预期，加息趋势明显，建议关注黄金的投资机会。
3. 锂价再创新高，建议关注锂矿企的投资机会。
4. 新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比上升，建议关注相关公司的投资机会。
5. 本周COMEX