晨会纪要

2023年07月20日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】成交额继续萎缩，市场震荡偏弱 【基金研究】基金数据日跟踪（20230719） 【基金研究】银华鑫盛LOF（501022）公布二季报 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】财政部：上半年证券交易印花税1108亿元 【宏观经济】财政部：上半年全国一般公共预算收入119203亿元 【财经要闻】中国半导体行业协会发布声明：维护半导体产业全球化发展 【财经要闻】王毅会见美国前国务卿基辛格 【财经要闻】财政部：积极谋划针对性强、务实管用的税费优惠政策 【财经要闻】商务部：将研究支持新能源汽车开拓国际市场等务实举措 三、行业及公司动态 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【行业动态】江西石化化工产业链重点打造5大集群，收入规模有望达到4500亿元 【行业动态】光伏产业链价格小幅反弹，库存走低 【行业动态】6月份光伏组件出口环比减少11%，产业链价减量增 【行业动态】多家中小银行跟进下调存款利率 【其他公司跟踪】浙商证券（601878.SH）：2023年上半年归母净利润同比增长23.91% 【其他公司跟踪】中金公司（601995.SH）：子公司中金财富上半年归母净利润同比增长85.36% 【其他公司跟踪】瑞丰银行（601528.SH）：上半年归母净利润同比增16.80% 四、湖南经济动态 【湘股动态】中联重科（000157.SZ）：回购公司A股股份实施完成 【湖南省地方动态及政策】湖南省政府与香港新华集团签署战略合作框架协议 近期研究报告集锦 【行业类】福建海风竞配结果出炉，竞争格局依旧 【行业类】新能源电池行业7月份月报：复合集流体进展较快，下半年进入密集催化期 【行业类】家用电器行业2023年7月报：空调排产依然稳定向上，半年报有望业绩兑现 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】成交额继续萎缩，市场震荡偏弱 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.03%，收于3198.84点，科创50跌0.50%，收于975.11点，创业板指跌1.06%，收于2177.25点;行业板块方面，建筑材料、房地产、轻工制造涨幅居前，国防军工、电子、电力设备跌幅居前；主题概念方面，建材金股指数、黄金珠宝指数、连板指数涨幅居前；沪市931家上涨，1054家下跌；深市1177家上涨，1536家下跌；两市共计涨停23家，跌停3家；全部A股PE中位数为34.96倍，位于历史后45.47%分位，创业板PE中位数为45.35倍，位于历史后48.15%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.84、21.38倍，位于历史后65.14%、32.04%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额7024.48亿，低于前20日成交均额8169.15亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出271.64亿，其中沪深300净流出43.23亿、创业板指净流出23.26亿。共有1428家公司获得净流入、2357家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为房地产、非银金融、轻工制造，排名居后三名的行业为电气设备、电子、机械设备。北上资金方面，沪股通净流出39.6亿，深股通净流出9.72亿，共计净流出49.32亿。截止7月18日，融资余额为14954.8亿，较上一交易日增加1.14亿。 （三）市场策略 成交额继续萎缩，市场震荡偏弱。受人民币重新贬值、A股中报预告压制，周三A股和港股市场一度走低，但午后地产产业链崛起，带动上证指数翻红，上证指数收涨0.03%，创业板指收跌1.06%。周三两市共计成交金额7024.48亿，成交额继续萎缩，短期（1-2周）来看，市场成交额不足，市场震荡偏弱概率较大。 根据财联社记者从业内获悉，监管近日正陆续电话通知，对险企进行窗口指导，内容是要求在7月31日24点前下架定价利率大于3.0%的保险产品，包括重疾险等，以及保底2%以上的万能险产品。此外，部分险企也有内部下架的时间表，比如7月25日前或7月30日前等。据监管上次进行窗口指导已有3个月时间，市场也正在陆续推出新产品替代此前的高利率保险产品。我们认为，在无风险利率下调背景下，可关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司。 技术面而言，从2022年4月迄今，万得全A指数构筑了收敛型三角形走势，目前万得全A指数已经临近三角形区域末端，预示着未来2-3周市场可能面临方向性选择，7月底政治局会议或是重要观察窗口。考虑到今年外围市场明显回暖、市场对国内经济预期较低，我们认为市场向上选择方向的概率较大。 目前市场进入中报披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230719） 刘 飞彤（S0530522070001） 7月19日，上证基金指数收报6534.42点(-0.07%）,LOF基金价格指数收报4362.93点(-0.07%）,ETF基金价格指数收报1146.34点(-0.15%）。上证50ETF(0.35%)，沪深300ETF(-0.05%)，中证500ETF(-0.15%)，标普500ETF(1.57%)，日经225ETF基金(1.66%)，德国30ETF(1.26%)，法国CAC40ETF(1.42%)，黄金ETF(1.15%)，白银基金(1.31%)，豆粕ETF(2.28%)，嘉实原油(1.1%)。7月19日,ETF总成交额约982亿元。日内黄金、豆粕、建材类品种表现突出。 【基金研究】银华鑫盛LOF（501022）公布二季报 刘 鋆（S0530519090001） 日前王海峰管理的银华鑫盛LOF（501022）公布2季报，该基金系我们重点基金池中品种。目前该基金规模65.5 亿，2023年前两个季度基金的单季度净申购赎回率分别是+14.4%、+3.7%。 前十大变化：拓邦股份、和而泰新列前十；原有持仓中的海螺水泥、荣盛石化、桐昆股份加仓比例分别是124.0%、26.9%、16.8%，其中海螺水泥仍为第一大重仓股、净值比达4.41%；原有持仓中的建设银行减仓比例达17.2%；原有持仓中的中炬高新、潍柴动力、青岛啤酒、泸州老窖持股数量未发生变化。 基金经理投资观点概述：1）本产品在1季度末兑现了TMT板块收益，5月重新加仓了调整相对充分的计算机和低估值央企，组合配置更加均衡。2）展望3季度，前期表现较弱的顺周期行业基本面或出现明显改善迹象，上半年能源价格也出现大幅回落，有利于顺周期板块的消费、中游制造等企业盈利改善。 年初至今，银华鑫盛LOF（501022）业绩+5.09%、最大回撤-7.62%。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月19日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.75%，10年期国债到期收益率持平在2.62%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至87bp。1年期国开债到期收益率下行0.3bp至2.07%，10年期国开债到期收益率上行0.1bp至2.74%。DR001上行10.7bp至1.65%，DR007下行4.2bp至1.85%。国债期货10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.95bp至32.47bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在64.84bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】财政部：上半年证券交易印花税1108亿元 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据财政部消息，2023年上半年印花税2115亿元，同比下降14.6%。其中，证券交易印花税1108亿元，同比下降30.7%。 【宏观经济】财政部：上半年全国一般公共预算收入119203亿元 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据财政部消息，上半年，全国一般公共预算收入119203亿元，同比增长13.3%。其中，税收收入99661亿元，同比增长16.5%；非税收入19542亿元，同比下降0.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入53884亿元，同比增长13.1%；地方一般公共预算本级收入65319亿元，同比增长13.5%。财政收入增长，除经济恢复性增长带动外，主要是去年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策、集中退税较多，拉低基数。 【财经要闻】中国半导体行业协会发布声明：维护半导体产业全球化发展黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据财联社消息，中国半导体行业协会发布关于维护半导体产业全球化发展的声明称，近日，我协会注意到媒体广泛报道了一些美国芯片企业的领导人正试图游说美国政府减少贸易限制、推动全球合作。美国半导体行业协会也发布了“关于美国政府对半导体产业潜在额外限制的声明”。这集中反映了美国半导体产业界对美国政府所作所为的担忧。 中国半导体产业根植于全球化，成长和壮大于全球化。我们将始终坚持开放合作，与世界各国、各地区一切愿意合作的产业界同仁共同维护半导体产业的全球化，推动政府/当局支持半导体产业的国际合作。同时，中国半导体产业也会持续创新，不断提升自己的竞争力，与全球伙伴共同发展。 【财经要闻】王毅会见美国前国务卿基辛格 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据外交部官网消息，2023年7月19日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京会见美国前国务卿基辛 格。 王毅表示，博士为中美关系破冰发展作出了历史性贡献，为增进两国相互了解发挥着不可替代作用。中方珍视同老朋友建立的友谊。中国对美政策保持高度连续性，根本遵循就是习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢，这三条是管根本的，也是管长远的，是中美两个大国正确相处之道。中国的发展有强大内生动力和必然历史逻辑，试图改造中国是不可能的，围堵遏制中国更是做不到的。美国对华政策需要基辛格式的外交智慧，需要尼克松式的政治勇气。 王毅阐述了中方在台湾问题上的立场，强调一个中国是台湾问题最根本的现状，“台独”与台海和平水火不容，《上海公报》确定的一个中国原则必须恪守。如果美方真心希望台海稳定，就应该用行动明确公开反对“台独”，与“台独”分裂行径划清界限。 基辛格表示，美中两国都有能力影响世界，美中保持稳定关系，事关世界的和平、稳定和人类福祉。无论如何困难，双方都应平等相待，保持接触，试图孤立或隔绝另一方都是不可接受的。一个中国是美国在《上海公报》中作出的严肃承诺，相信不会被动摇或背弃。自己虽不担任公职，但关心美中关系，支持近期双方致力于改善关系的努力。 双方还讨论了乌克兰和人工智能等问题。 【财经要闻】财政部：积极谋划针对性强、务实管用的税费优惠政策 黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据证券时报网消息，财政部税政司副司长魏岩19日在2023年上半年财政收支情况新闻发布会上表示，下一步，财政部在落实好今年已出台的多项政策基础上，针对形势的变化，加强政策储备，积极谋划针对性强、务实管用的税费优惠政策，着力为经营主体纾困解难，不断增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。 【财经要闻】商务部：将研究支持新能源汽车开拓国际市场等务实举措黄 红卫（S0530519010001）叶 彬（研究助理） 据中国网消息，国新办于7月19日下午3时举行新闻发布会，商务部副部长郭婷婷表示，近期，国务院常务会议要求，要最大限度发挥政策的综合效应。商务部将持续推动已出台的政策进一步落地见效，对具备条件