神光投资建议早报

2016年5月26日5责任编辑：鞠延军投资要点：筑底等风来关注几个变量改革依旧是最大的风口不要在底部踩踏中丧失筹码个股信息精粹科陆电子（002121）与LG化学合资设立新能源科技公司高新兴（300098）预中标4.61亿元PPP项目采购合同读者传媒（603999）拟2亿参与设立保险公司雷科防务（002413）拟设军工产业基金海南瑞泽（002596）1.5亿元收购佛山绿润10%股权双杰电气（300444）增资进入新能源行业先锋新材（300163）重组拟跨界收购实控人旗下乳业资产猛狮科技（002684）拟投56亿元建新能源发电设施云意电气(300304)拟1.72亿元收购上海力信51%股权公告简读公司消息一览风险提示迎驾贡酒（603198）两股东拟减持公司至多5.4%股份 投资要点筑底等风来1、关注几个变量。其一，人民币汇率创新低。是不是正在反应6月份美国加息预期，如果近阶段持续贬值，需要进一步观察资本流出效应，股汇交叉感染情况下，国家队资金会不会再次托底，这是决定A股投资情绪稳定的关键。其二，卖方观点有引导市场情绪转向悲观的迹象。最近一些卖方赤裸裸的看空，相关的逻辑还是经济、资金、企业盈利等，这和年初较为保守或者含蓄的观点形成鲜明对照。需要思考的是，这个位置旗帜鲜明的看空，对于空间的预期可能都是没谱的，反而容易诱发悲观趋势的形成，要警惕这种情绪被诱导的陷阱。其三，沪港通出现双向净流出。这说明两地资金对于相关的个股都是认可的，以A股为例，目前上证50和中概蓝筹股表现都趋于好转，深港通和MSCI箭在弦上，如果都通过了，市场情绪不会马上失落，如果MSCI没有纳入A股，情绪上可能会有一次塌陷，无论如何，这个位置过度看空是不理性的。2、改革依旧是最大的风口。过去较长一段时间，市场对于国家队的资金短线腾挪颇有微词，认为这些交易行为导致其他机构和中小投资者无路可走。事实上，随着国家队资金腾挪，这种短期交易行为会淡化，AH股价差较大并不是A股一定要跌下去的理由。相反，在市场上真正的多头都等着指数好好跌一次再去抄底，这些预期太过一致就无法实现。我们感到很奇怪的是，市场上的诸多主流机构对于A股制度改革的预期没有太大反响，这是对改革没有信心、不相信现有制度格局被打破的一种写照，但是我们对此却充满信心。3、不要在底部踩踏中丧失筹码。市场处于筑底状态，这个时候投资情绪也可能被误导或者引导走向一个极端，出现底部踩踏才是有可能的。但是我们认为，现阶段A股没有系统性风险，通过权重股数次托底这样简单的信号就可以看出来。策略上，一旦市场出现普跌，个股波动较大时，不建议盲目抛售或者非理性杀跌走极端，而是要从未来一段时间A股收益风险整体角度评估，对于价值成长股，特别是真成长股不要轻易扔掉。持股可能是最好的选择。（刘海杰A0430611030006） 个股信息精粹（一）公告点评：科陆电子（002121）与LG化学合资设立新能源科技公司图片来源：科陆电子官网事件：科陆电子5月26日发布公告神光分析：1、科陆电子与LG化学签署了《中外合资经营企业合同》，根据合同约定之条款和条件，双方拟在中国合资设立深圳科乐新能源科技有限公司。合资公司的注册资本为350万美元，科陆电子出资245万美元，占合资公司70%的股权；LG化学出资105万美元，占合资公司30%的股权。合资公司经营范围为储能电池组的生产、销售及相关配套服务。2、LG化学作为全球储能电池最大的供应商，其电芯不但在业内具有高认可度和品牌价值，在性能方面具有超高稳定性和超高的循环寿命，同时在成本上也具有极强的竞争力。3、合营公司计划一期生产规模为电池包年产能超过400MWh，产线计划于2017年初正式批量投产运营。本次合作可以使科陆电子极大降低电芯采购成本，并加强整体系统的稳定性和经济性。在国内建设电池模组的全自动化产线，还将进一步降低公司整套储能系统的成本，优化从户用储能系统到电网级储能系统整体的规模化生产，增强科陆电子储能系统在国内外储能市场的竞争力。（张生国A0430611040001） （二）公告点评：高新兴（300098）预中标4.61亿元PPP项目采购合同事件：公司中标了宁乡县智慧城市PPP项目采购神光分析：1.公司是一家安防系统集成商，公司分三期协议入股蚁视，潜在占股达到36%，公司蚁视实为国内VR产业龙头，且与公司机器人视觉生态圈具备良好协同效应。2.2016年5月25日，宁乡县经济和信息化局委托采购代理机构湖南华冠工程项目管理有限公司在长沙市政府采购网发布了“宁乡县智慧城市PPP项目采购评审结果公告”，高新兴科技集团股份有限公司为宁乡县智慧城市PPP项目采购的中标候选人，根据招标文件该项目建设期投资约为4.61亿元，占公司2015年度经审计的合并会计报表营业收入的42.66%。3、本项目共15个子项目投入约4.61亿元，建设期3-5年，预计在2020年完成全部建设，运营期10年。建设内容包括：城市运营中心、智慧城市云平台、智慧政务（该子项目建设另行单独招标，建设完成后有偿移交给项目公司）、平安城市、智慧交通、智慧城管、智慧旅游、智慧教育、市民一卡通、智慧社区、协同制造、智慧安监、电子商务及产业孵化、智慧医疗、无线城市。4、项目的实施将对公司2016年及以后年度的经营业绩产生积极影响。（杨先菊A0430612090002） （三）公告点评：读者传媒（603999）拟2亿参与设立保险公司事件：读者传媒25日公告，公司拟以自有资金2亿元参与发起设立黄河财产保险股份有限公司(具体名称以工商部门核准为准)(简称“黄河财险”)。黄河财险注册资本为25亿元，其中公司持股比例为8%。神光分析：1，读者传媒主要从事期刊、图书（含教材教辅及一般图书）出版物的出版和发行，主营期刊为《读者》，发行量持续名列国内期刊类首位。公司所在出版行业具有行业壁垒高、行业集中度较低以及受政策驱动明显的特点。同时我国人口基数庞大，阅读需求快速增长，期刊图书出版发行市场不断扩容，该公司拥有广阔的发展空间。另外，全球数字出版产业处在迅猛发展，该公司在开拓新的业务渠道以及将传统业务与新兴技术相结合方面不断有所突破。2，投资标的名称为黄河财产保险股份有限公司，注册资本人民币25亿元，注册地址甘肃省兰州市，经营范围机动车保险，包括机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险；企业/家庭财产保险及工程保险（特殊风险保险除外）；责任保险；船舶/货运保险；短期健康/意外伤害保险；上述业务的再保险业务；国家法律、法规允许的投资和保险资金运用业务；经保监会批准的其他业务。成立三年后将根据业务发展情况，逐步申请增加农业保险、特殊风险保险、信用保证保险、投资型保险等业务。3，此次读者传媒出资2亿元参与发起设立财产保险公司，是公司在跨行业发展上迈出的巨大一步，表明公司综合发展的意图。通过抓住国家金融改革的大趋势，介入保险等新的金融业务，有利于拓展上市公司的金融产业链，优化产业格局，形成新的利润来源，实现多元化跨越式发展。有利于公司的综合竞争力和持续盈利能力，对公司影响积极。 （四）公告点评：雷科防务（002413）：拟设军工产业基金事件：公司全资子公司理工雷科以自筹资金1亿元与北京乾盛投资有限公司、北京中关村创业投资发展有限公司、深圳前海盛元投资有限公司共同投资设立军工产业基金北京国杰乾盛投资管理中心。神光分析：1、公司此前完成理工雷科收购，置出制冷业务，并改名“雷科防务”，完成向军工信息的全面转型。随后加速布局，完成收购成都爱科特70%股权，拟非公开发行收购奇维科技100%股权。公司置出资产获得12.3亿元，拟收购奇维科技配套融资中4.45亿元用于补充运营资金，充足的现金流为公司进一步外延发展提供了资金支持。2、该产业基金主要投资领域为仿人机器人、无人机、汽车、卫星导航、军工电子、激光技术应用、高端精密装备制造等军工领域，及其他应用前景广阔的相关产业领域；投资阶段包括未上市、早中期等。3、公司全资子公司理工雷科参与设立军工产业投资基金是顺应资本市场发展趋势，依靠产业龙头和较深厚的军工背景及资本市场的专业资源，更好的发挥产业资本和金融资本相结合的模式，能够提高公司的行业整合能力，推动公司创新发展，为公司增加新的利润增长点，最终实现投资利益，实现合作共赢。 （五）公告点评：海南瑞泽（002596）1.5亿元收购佛山绿润10%股权图片来源：海南瑞泽公司官网事件：海南瑞泽（002596）5月25日晚间公告，当日公司与江西绿润投资发展有限公司、徐湛元、邓雁栋签订了《关于支付现金购买资产的协议》，公司拟以1.5亿元元人民币自有资金购买江西绿润持有的佛山市绿润环境管理有限公司10%的股权。神光分析：1、公告显示：佛山市绿润环境管理有限公司2006年01月24日成立，注册资本3433.33万人民币元，经营范围包括回收处理、处置、利用：工业弃置物资、固体废物、生活弃置物资、普通货运（经营期限以许可证为准）；炉渣清运、处置；清疏灭虫、化粪池的清理、环境卫生清洁服务、工矿企业小区保洁服务、园林绿化工程、绿化养护；河涌治理的工程设计建设及运营；工业、生活污泥处置。2、以2015年12月31日为评估基准日，佛山绿润股东全部权益价值为150,900.00万元，较审计后合并报表口径账面归属于母公司所有者权益增值140,736.57万元，增值率1384.74%。故标的资产在评估基准日的评估价值为15,090.00万元，截至2015年度，佛山绿润营业收入2.02亿元，净利润4153万元，经营活动产生的现金流量净额203万元。经各方协商，确定本次交易对价为1.5亿元。3、公司表示本次交易完成后，能够进一步扩展环保产业，从而实现多元化发展战略，获得新的利润增长点，提升公司整体抗风险能力和业绩回报能力；同时，公司在业务规模、盈利水平等方面有望得到提升，公司盈利能力将得到大幅增强。交易对方江西绿润承诺：佛山绿润2016年、2017年、2018年经审计的扣除非经常损益后的净利润不低于1亿元、1.2亿元、1.4亿元。公司后续发展值得投资者关注。 （六）公告点评：双杰电气（300444）增资进入新能源行业事件描述：公司5月25日与天津东皋膜技术有限公司签订了《增资协议书》，公司将以现金方式对目标公司增资人民币3000万元。神光分析：1、标的公司是一家专业研发、制造、销售锂离子电池隔膜的高科技民营企业，主要产品为双面陶瓷涂层隔膜。本次公司增资完成后，将持有标的公司10.06%股权。2、截至2016年3月31日，其2016一季度营收1,684.66万元，净利润亏损1,028.74万元。2015年度营收4,060.05万元，净利润亏损2,925.05万元。3、本次交易完成后，公司将借标的公司切入到新能源领域。神光注意到，在锂电池相关产业链产品价格大涨的现在，标的公司仍保持亏损状态，本次交易有追热点的可能，当然不排除标的公司后续业绩改善，公司对其剩余股权的收购。近期锂电池概念热度衰退，短期不宜过分看好公司切入新能源领域的表现。 （七）公告点评：先锋新材（300163）重组拟跨界收购实控人旗下乳业资产事件：公司拟以发行股份及支付现金收购公司实际控制人卢先锋控制的四明投资100%股权，从而将增加牛奶业务，旨在实现主营业务的双向并行发展神光分析：1、先锋新材目前主营业务为高分子复合遮阳材料（阳光面料）产品的研发、生产和销售。截至今年一季度末，公司实际控制人卢先锋直接持有公司股份17295.8万股，持股比例为36.49%。2、公司拟发行股份及支付现金收购公司实际控制人卢先锋控制的香港四明投资有限公司（简称“四明投资”）100%股权。四明投资已于2016年3月收购了澳大利亚TheVanDiemen’sLandCompany（简称“VDL公司”）主要经营性资产和业务。3、公司将通过本次并购，拥有澳大利亚最优质的奶源，在不减少原奶供应的同时，增加鲜奶业务，拓展业务渠道，将澳大利亚鲜奶直接原装进口销售给国内消费群体，为上市公司增加牛奶业务，从而将实现上市公司主营业务的双向并行发展，从而进一步拓宽上市公司的发展前景和盈利能力，