晨会纪要

证券研究报告 2023年06月28日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3189.44 1.23 中小综指 11769.18 1.39 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】指数超跌反弹，短期仍需谨慎 创业板指 2191.83 0.25 上证50 2506.60 0.72 【债券研究】债券市场综述 沪深300 3845.43 0.94 二、重要财经资讯 A股市场概览 【财经要闻】工信部：全力支持中小企业高质量发展，增强政策透明度和可预期性 【基金研究】基金数据日跟踪（20230627） 邹建军分析师 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 王与碧分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 【财经要闻】财政部、税务总局：重点开展四方面工作，确保新能源汽车车辆购置税减免政策落实到位 类别 总市值 (亿元) 流通市 值(亿元) 市盈率 PE 市净率 PB 全A 928955 708162 13.46 1.53 中小板 129447 108853 21.72 2.50 创业板 120716 85852 35.08 3.61 上证50 183696 154774 9.38 1.17 沪深300497502 381236 10.40 1.24 【财经要闻】住建部：进一步拓宽住房和城乡建设领域与金融机构的合作 【财经要闻】工信部：2025年将力争培育100万家创新型中小企业 【财经要闻】俄罗斯将反制西方对俄石油限价措施延长至今年底 【财经要闻】欧洲央行行长：应保持紧缩政策，避免宣布结束加息 【财经要闻】德国6月商业景气指数环比下降三、行业及公司动态 【行业动态】全球首台16兆瓦风电机组在福建平潭外海风电场安装 【重点公司跟踪】三七互娱（002555.SZ）：关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告 【重点公司跟踪】桐昆股份（601233.SH）：公司携手新凤鸣计划启动86.24 亿美元印尼北加炼化一体化项目 【其他公司跟踪】南方传媒（601900.SH）：关于子公司时代传媒集团收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告 【其他公司跟踪】华海药业（600521.SH）：盐酸艾司洛尔注射液获得《药品注册证书》 【其他公司跟踪】金达威（002626.SZ）：发布关于控股子公司取得发明专 利证书的公告 四、湖南经济动态 【湘股动态】博云新材（002297.SZ）：控股子公司拟出资现金1363万元增资沃尔博 【湖南省地方动态及政策】湖南前五月工业用电量增长7.1% 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】指数超跌反弹，短期仍需谨慎 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨1.23%，收于3189.44点，科创50涨0.10%，收于1011.35点，创业板指涨0.25%，收于2191.83点;行业板块方面，房地产、轻工制造、建筑材料涨幅居前，汽车、食品饮料、公用事业涨幅居后；主题概念 方面，连板指数、南北船合并指数、家用轻工精选指数涨幅居前；沪市1706家上涨，329家下跌；深市2400家上涨，375家下跌；两市共计涨停79家，跌停4家；全部A股PE中位数为34.33倍，位于历史后38.86%分位，创业板PE中位数为44.18倍，位于历史后41.72%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.82、20.92倍，位于历史后64.82%、25.98%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8409亿，低于前20日成交均额8905.34亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共 计净流入219.23亿，其中沪深300净流入68.84亿、创业板指净流出10.76亿。共有2692家公司获得净流入、1097家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为化工、建筑装饰、房地产，排名居后三名的行业为计算机、电子、公用事业。北上资金方面，沪股通净流出0.58亿，深股通净流出25.38亿，共计净流 出25.96亿。截止6月26日，融资余额为15053.24亿，较上一交易日减少18.34亿。 （三）市场策略 指数超跌反弹，短期仍需谨慎。消息面，在布林肯访华后，根据财联社援引彭博社报道，多名熟悉行程的消息人士透露，美国财政部长耶伦计划7月初访问北京，与中方进行高级别经济磋商，这也将是今年第二位访问中国的拜登政府高官。受此影响，人民币汇率企稳回升，港股市场大幅反弹。周二A股市场超跌后反弹，上证指数上涨1.23%，创业板指上涨0.25%。但上证指数和创业板指均未能修复3200点、2200点关键关口，且全市场成交额仅0.84万亿元，明显缩量，后市反弹持续性仍待观察，短期仍需谨慎。 分板块而言：（1）地产板块超跌反弹。4月份以后地产基本面有所走弱，加剧了市场对地产流动性风险及经济边 际走弱的担忧。此前中国经济时报发布《一线城市房地产限购应适时优化调整》文章称，未来，一线城市或将根据房地产交易市场的变化来逐渐调整限购等政策。目前地产板块再次逼近前低位置，存在超跌反弹动力，部分资金将提前博弈政策出台，周二地产产业链全面大涨，后市仍存在超跌反弹动能。（2）人工智能仍需谨慎。在连续2日大跌后，AI反弹乏力，短线继续承压。本轮AI行情起源于ChatGPT火热，根据网站数据分析工具SimilarWeb数据，前期ChatGPT的访问量增长率惊人，1月份的环比增长率为131.6%，到了5月已降为2.8%。6月的环比增长率有可能为负数。随着ChatGPT访问量回落，预计AI情绪消退，短期AI走势将承压。6月底公募基金可能存在调仓换股、掩盖风格漂移的倾向，预计AI板块资金将流向超跌的赛道板块。6月底之前，应谨慎对待AI板块。 当下中国经济基本面、海外流动性、中美关系均存在较大不确定性，市场进入犹豫观察期，短期市场走势并不顺畅，预计市场仍将磨底震荡一段时间，指数大概率震荡偏弱。当下两市成交额并未明显放量，新资金入场意愿不强，市场将呈现存量资金博弈下的超跌反弹逻辑。短期宜静待指数企稳，7月底政治局会议将是重要观察窗口。建议合理控制仓位，操作层面以防守为主，适当关注火电、生猪养殖等防御板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来配置时机。 【基金研究】基金数据日跟踪（20230627） 刘鋆（S0530519090001） 6月27日，上证基金指数+0.66%，LOF基金价格指数+0.38%，ETF基金价格指数+0.81%。上证50ETF+0.59%，沪深300ETF+0.68%，中证500ETF+0.75%，标普500ETF-0.54%，日经225ETF基金-0.72%，德国30ETF+0.24%，法 国CAC40ETF+0.88%，黄金ETF-0.09%，白银基金+0.84%，豆粕ETF-0.84%，嘉实原油+0.77%。6月27日，两市ETF 总成交额约1086亿元，日内房地产、建材、基建类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001）刘文蓉（研究助理） 6月27日，1年期国债到期收益率上行4.0bp至1.95%，10年期国债到期收益率持平在2.67%，1年期与10年期国债期限利差收窄4bp至72bp。1年期国开债到期收益率上行3.0bp至2.18%，10年期国开债到期收益率上行0.3bp至2.81%。DR001下行5.7bp至1.08%，DR007下行0.8bp至1.90%。国债期货10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行0.67bp至36.72bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至61.84bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】工信部：全力支持中小企业高质量发展，增强政策透明度和可预期性 黄红卫（S0530519010001）王与碧（S0530522120001） 据工信部官网消息，2023年6月27日，第十八届中国国际中小企业博览会和第二届中小企业国际合作高峰论坛在广州开幕。工信部部长金壮龙通过视频方式出席开幕式并致辞。金壮龙强调，工业和信息化部将深入贯彻习近平总书记关于支持中小企业发展的一系列重要指示精神，深入落实《2022年亚太经合组织领导人宣言》，加强与各方协同联动，强化政策惠企、环境活企、服务助企、创新强企、人才兴企，深化国际交流合作，全力支持中小企业高质量发展。营造公平竞争环境。坚持“两个毫不动摇”，增强政策透明度和可预期性，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。坚持维护多边贸易体制，支持中小微企业广泛开展技术交流，推动成果共享。支持专精特新发展。积极分享优质企业培育发展经验，支持中小企业聚焦主业、精耕细作，不断增强创新能力和核心竞争力。深入实施“科技成果赋智”“质量标准品牌赋值”“数字化赋能”中小企业专项行动，持续激发企业新动能。强化优质高效服务。加强政府间政策协调对接，聚焦要素保障等提供高质量公共服务。鼓励支持开展优质高效的市场化服务，提升标准化、规范化、便利化水平。深化双多边机制合作。支持中小企业在贸易投资、科技创新、技术人才等领域深化务实合作，实现优势互补、互利共赢。共建“一带一路”合作服务平台，帮助中小企业对接资源，深度参与全球产业链供应链。 【财经要闻】财政部、税务总局：重点开展四方面工作，确保新能源汽车车辆购置税减免政策落实到位 黄红卫（S0530519010001）王与碧（S0530522120001） 据财政部官网消息，这次延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策涉及多方面政策调整，包括对新能源乘用车设定减税限额、调整新能源汽车技术要求、重新发布享受减免税车型目录等，前期需要做的准备很多，我们将重点从以下几方面开展工作：一是与相关部门密切配合，共同做好政策转换工作，保证市场平稳过渡。二是加强政策宣传辅导和引导，密切关注和跟踪了解政策出台后社会各界反映的问题和意见建议，及时回应社会关切。三是切实提升纳税服务水平，确保减免税政策落实落地落细。四是发挥跨部门数据共享的优势，不断丰富和拓展跨部门协作基础，及时准确传递信息，切实提高车辆购置税征管质效，充分发挥好税收政策的激励和引导作用，更好地服务新能源汽车产业高质量发展。 【财经要闻】住建部：进一步拓宽住房和城乡建设领域与金融机构的合作 黄红卫（S0530519010001）王与碧（S0530522120001） 据中国建设报消息，6月26日下午，住建部部长倪虹会见中国银行党委书记、董事长葛海蛟一行，就深化政银合作、推动住房和城乡建设事业高质量发展进行交流。倪虹指出，住房和城乡建设事业直接连着人民群众的利益和福祉，是促进高质量发展、创造高品质生活的重要基础和支撑，拥有庞大的市场规模，丰富的数据、现金流等要素资源和广泛的应用场景。做好住房和城乡建设工作离不开金融机构的支持，要坚持以人民为中心的发展思想，进一步拓宽住房和城乡建设领域与金融机构的合作，让金融创新、产品创新、科技创新深度融合起来，不断满足人民群众对美好生活的需要。倪虹强调，“保交楼、保民生、保稳定”是党中央、国务院作出的重大决策部署，要进一步提高政治站位，增强责任意识，加快推进已售逾期难交付住宅项目建设交付，切实维护购房人合法权益。房地产业发展要从解决“有没有”转向解决“好不好”，改变“高杠杆、高负债、高周转”模式，开展现房销售试点，推动房地产业向新发展模 式平稳过渡。倪虹指出，要鼓励引导金融机构参与城市建设和更新，推动打造宜居、智慧、韧性城市。要为人民群众建造好房子，提高住房品质，探索建立房屋养老金制度，为房屋提供全生命周期安全保障。要抓住数字化转型机遇，加快推进新型城市基础设施建设，让城市更聪明、更智慧。要深化国际交流与合作，助力建筑业企业“走出去”，打造“中国建造”升级版。 【财经要闻】工信部：2025年将