天气预期改善美豆冲高回落----国信期货油脂油料周报2023年6月25日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/0123/06/01菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆冲高回落，前两个交易日受到作物优良率下降的影响，期价大幅走高。但周四开始，美豆高位回落，由于多头获利了结，加上天气前景有助于中西部干旱缓解，引发抛盘涌出。由于天气市原因，期价已经超买。一些远期天气预报模型显示降雨前景改善。周五期价扩大跌幅。受此影响，端午长假前，国内连粕跟随美豆高涨，此外人民币的持续回落也在成本端给连粕带来提振。尽管国内豆粕现货库存因油厂开工提高而增加，豆粕基差明显回落，但连粕则因成本驱动显著而不断走高。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势320034003600380040004200440046001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,60022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/0123/06/01美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至2023年6月15日的一周，美国大豆出口检验量为185,184吨，上周为147,572吨，去年同期为429,644吨。迄今为止，2022/23年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量累计达到49,029,863吨，同比减少3.8%。上周同比减少3.3%，两周前同比减少2.5%。美国大豆出口检验量达到美国农业部目标的90.1%，前一周完成89.7%。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022 1、美国市场—美豆天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货从中部和南部平原延伸到东南部的几乎静止的锋面边界每天都会引发阵雨和雷暴，有些甚至很严重。根据初步报告，从6月13日开始，持续一周，雷暴引发了60多场龙卷风。6月15日，EF-3龙卷风袭击了德克萨斯州的佩里顿，造成3人死亡，数十人受伤。从得克萨斯州东北部到佛罗里达州北部以及阿拉巴马州和佐治亚州南部，边界沿线的几个地方的暴雨总量达到或超过4英寸。阵雨还延伸到落基山脉和西部部分地区，包括大盆地和山间地区。相比之下，太平洋沿岸和附近以及全国南部地区普遍存在干燥天气，向东延伸至路易斯安那州南部。在其他地方，中西部大部分地区的降雨量低于正常水平，有意义的降水主要局限于东部玉米带的部分地区。例如，俄亥俄州大部分地区的降雨量至少为2至4英寸。然而，玉米带其余大部分地区出现了净干旱，蒸发和蒸散量超过了降雨量，导致随着夏季作物接近繁殖发育阶段，表层土壤水分减少。尽管该国大部分地区的气温接近或低于正常水平，但炎热的天气影响了西北部和深南部，从德克萨斯州中部和南部一直延伸到佛罗里达州南部。西北部部分地区以及从得克萨斯州中部和南部到路易斯安那州南部的每周平均气温至少比正常温度高5°F。相反，落基山脉和高平原中部以及五大湖地区的平均数比正常温度低10°F。 1、美国市场—美豆未来天气研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：NOAA、国信期货 1、国内外油籽市场研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、俄罗斯国家通讯社周一报道，俄罗斯副外长周一表示，即使允许乌克兰通过黑海港口出口谷物的协议结束，俄罗斯与联合国达成的促进其谷物和化肥出口的另一份协议将会继续有效。周二俄罗斯政府表示，黑海谷物协议将于7月18日结束，因为协议中有关解除俄罗斯谷物和化肥出口障碍的内容无法履行。塔斯社周二援引俄罗斯外交部的话说，联合国已经证实，它不能做任何事情来解决俄罗斯有关黑海协议的一些核心诉求。联合国表示无法确保恢复俄罗斯的管道氨气出口，无法将俄罗斯农业银行重新连接到SWIFT支付系统，也无法确保俄罗斯农业机械的备件供应。2、季风降雨通常在6月1日前后抵达喀拉拉邦，然后在7月中旬覆盖印度全境。降雨延迟到来并不会影响整个雨季的总降水量，但是可能影响水稻、棉花、玉米、大豆以及甘蔗等作物的种植进度。印度私营气象机构Skymet副总裁马赫施•帕拉瓦特（Mahesh Palawat）周一表示，西南季风还需要三到四天才能到达马哈拉施特拉邦。在季风推迟的情况下，现在夏季作物的播种已经推迟了10到15天。3、美国农业部盘后发布的作物进展报告显示，截至6月18日，美国大豆优良率为54%，低于一周前的59%以及上年同期的68%，也低于市场预期的57%。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月18日（周日），美国大豆播种工作已经结束。大豆出苗率为92%，一周前86%，去年同期81%，五年均值81%。4、美国气象专家布莱斯•安德森称，2023年的夏季天气评论中反复出现“阻塞高气压”一词。加拿大中北部上空的强高压被认为是加拿大东部野火频发的主要诱因，并影响美国中部和东部地区。阻塞高气压并不是北美特有，欧洲北部也出现了这种天气。5、据外电，巴西主要大豆生产州已进入年度“无大豆期”，有效期为90天。帕拉纳州6月10日进入“无大豆期”，6月15日在马托格罗索州开始，戈亚斯州也在当日开始执行南里奥格兰德州将于7月13日开始。在此期间，这些地区不允许种植大豆。农民必须清除田间、公路沿线以及储存或运输设施附近的任何仍在生长的大豆。6、2023年5月，全国工业饲料产量2664万吨，环比增长3.1%，同比增长10.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为34.4%，同比下降2.2个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比12.7%，同比下降1.5个百分点。7、美国国家海洋大气管理局（NOAA）的72小时累积降水图显示，本周五至下周一期间，美国中部大部分地区将至少出现一些可测量的降雨，南北达科他州、明尼苏达州、内布拉斯加州和衣阿华州在此期间可能会出现大雨。8至14天的气象展望预测，6月29日至7月5日期间，美国北部平原的降水量将高于平均水平，美国中部大部分地区的气温可能高于正常水平。数据来源：JCI、CFO、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为683万吨，上周同期为687万吨。本周现货榨利、盘面榨利出现明显回升，但盘面榨利仍处于亏损中。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润-1500-1000-500050010001500200022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04美湾巴西阿根廷山东010020030040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：汇易网、国信期货按照粮油商务网统计，7月船期美湾到港进口大豆成本4870元/吨（升贴水67美分/蒲式耳）。巴西7月到港进口大豆成本4267元/吨（升贴水-110美分/蒲式耳）。国内港口大豆分销价5140元/吨。进口大豆CNF对比进口大豆升贴水对比30040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月-300-200-100010020030040022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04升贴水:美湾大豆:近月升贴水:巴西大豆:近月升贴水:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220232021202202040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202320212022单位：% 万吨24周23周单位：万吨24周23周大豆开工率57.0155.73大豆压榨量213.95209.17豆粕结转库存6149.8未执行合同324.4366.1 3、豆粕、菜粕---周度表观消费量研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货粗略预估，当周（24周）豆粕表观消费量为157.1万吨，上周同期为163.63万吨。豆粕表观消费量菜粕表观消费量0501001502002502468101214161820222426283032343638404244464850202320212022-20246810121413579111315171921232527293133353739414345474951202320212022 3、豆粕---基差分析研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货豆粕区域基差豆粕基差分析-50005001,0001,5002,0002,50022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04M 1月基差M 5月基差M 9月基差-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,80022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/0422/09/0422/10/0422/11/0422/12/0423/01/0423/02/0423/03/0423/04/0423/05/0423/06/04日照天津东莞张家港 4、菜粕—菜籽开工率及压榨量研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货菜籽开工率菜粕库存0%10%20%30%40%50%60%14710131619222528313437404346495220232021202202468101471013161922252831343740434649522021