2022年报及2023年一季报点评：经营波动，费用刚性，业绩阶段受损

迪阿股份（301177）2022年实现营收36.82亿元，归母净利润同比下滑43.98%至7.29亿元。公司加速关键城市布局渗透，新开门店254家，关闭门店27家，净增227家。截止2022年底公司门店数量为688家，境内门店686家，一二线城市占比65.45%。公司经营受到环境影响及新增门店后，2022年公司直营门店单店营收、毛利和坪效分别为574.25万元、407.17万元和6.33万元；联营门店单店营收、毛利和坪效分别为561.66万元、383.84万元和8.20万元。公司业绩阶段受损，但长期来看，公司作为国内珠宝首饰行业的龙头之一，具有较强的竞争力和成长潜力。维持对公司的推荐评级。