圆通速递（股票代码：600233）在2022年实现了强劲的增长，全年收入达到535.4亿元人民币，同比增长18.6%，归属净利润为39.2亿元人民币，同比增长86.4%。尽管2022年第四季度受到疫情的影响，业务量有所下降，但全年单票扣非净利仍保持稳定，增长至0.22元，表明公司在成本控制和业务运营上的高效。
2023年第一季度，圆通速递实现收入129.4亿元人民币，同比增长9.2%，归属净利润9.06亿元人民币，同比增长4.1%。业务量继续增长，达到44.6亿件，同比增长20%，市场份额提升至16.57%，较上一年提高1.25个百分点。单票收入略有下降，至2.55元人民币，这主要是由于2022年一季度的高基数效应。整体而言，公司在成本控制、单票盈利和市场份额上表现出色。
公司强调了行业不再具备恶性价格战的基础，核心龙头公司有望实现市场份额提升和单票盈利能力的稳定。盈利预测调整后，预计2023-2025年的净利润分别为42.4亿元、50.4亿元和61.3亿元，对应每股盈利为1.23元、1.46元和1.78元。基于2023年的业绩，给予20倍市盈率的目标价为848亿元，对应目标价为24.6元，维持“推荐”评级。
风险方面，行业价格战若超出预期，或业务量增速显著低于预期，将对公司的业绩产生不利影响。
公司财务数据显示，2022年的营业总收入和归属净利润均有显著增长，盈利预测调整后的增长趋势预计将持续到未来几年。在成本控制方面，公司通过优化运营和成本管理，保持了相对稳定的单票盈利水平。2023年第一季度的业绩同样显示出公司业务的稳健增长和成本控制能力。
