2022年年报及2023年一季报点评：22年营收/归母增长60%；拟发行可转债延伸产业链

公司年度及季度财务业绩概览

2022年与2023年第一季度业绩

• 2022全年：

  • 营收：27.8亿元，同比增长60.5%。
  • 归母净利润：4.9亿元，同比增长59.6%。
  • 扣非归母净利润：4.3亿元，同比增长50.0%。

• 2023年第一季度：

  • 营收：9.4亿元，同比增长54.3%。
  • 归母净利润：1.4亿元，同比增长33.4%。
  • 扣非归母净利润：1.3亿元，同比增长27.4%。

关键财务指标与运营亮点

• 盈利能力：

  • 2022年全年毛利率为25.4%，净利率为17.5%。
  • 2022年第四季度，营收6.7亿元，同比增长23.6%；归母净利润1.3亿元，同比增长48.0%。
  • 第四季度毛利率同比减少5.1个百分点至23.6%，净利率同比减少0.7个百分点至20.1%。
  • 2022年，废料收入达到3.4亿元，同比增长115.8%，对毛利率造成一定影响。

• 产品线：

  • 航空航天锻件营收10.0亿元，同比增长39.2%。
  • 石化锻件营收7.7亿元，同比增长47.4%。
  • 电力锻件营收4.0亿元，同比增长133.4%。
  • 其他锻件营收2.3亿元，同比增长62.5%。

发展战略与投资计划

• 2023年可转债计划：拟募集资金19.5亿元，主要用于提升航空航天环锻能力（13亿元）和向下游机加工领域延伸（4.6亿元）。

研发与产能建设

• 研发投入：2022年研发费用同比增长56.8%，主要投入在航空航天、新能源行业的产品研发上。
• 固定资产增长：截至2022年末，固定资产总额8.3亿元，同比增长69.6%；2023年第一季度末进一步增至8.9亿元。

投资建议与风险提示

• 估值：预计2023年PE为20倍，给予目标价130.5元，维持“推荐”评级。
• 风险：包括但不限于下游需求不足、产品价格波动、税收优惠可持续性问题等。

本报告基于提供的文字内容进行总结，旨在提供对公司财务表现、业务亮点、发展战略、研发投入、产能建设以及市场预期的全面概述。

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