2022年年报及2023年一季报业绩点评：业绩符合预期，充电桩认证快速推进

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。

公司年度及季度业绩概览

2022年全年业绩

• 营收：15.06亿元，同比增长24.47%
• 归母净利润：4.72亿元，同比增长48.52%
• 扣非净利润：3.56亿元，同比增长24.12%

2023年第一季度业绩

• 营收：3.77亿元，同比增长28.52%
• 归母净利润：1.20亿元，同比增长68.55%
• 扣非归母净利润：0.97亿元，同比增长28.43%

关键亮点

• 毛利率与净利率：持续保持高位，22年为39.07% / 32.07%，23Q1为38.76% / 31.61%
• 研发投入：22年研发投入1.05亿元，同比增长35.04%，研发费用率提升至6.98%
• 主营业务：智慧计量与采集系统实现营收12.24亿元，同比增长36.61%，占总营收的81%
• 电表业务：智能电表销售量、生产量和库存量同比增加39.78%、41.42%、30.46%，主要得益于下游需求增长
• 充电桩业务：积极布局海外市场，已获得CE、ETL认证，并在攻克美国UL认证，海外出货量逐步增加

行业趋势与影响

• 智能电表市场：智能电表作为强制检定类计量器具，更新周期为7-8年，新一波换表周期正在启动（2021-2022年招标量增长）
• 智能电表价值提升：新一代智能电表功能增强，2022年智能电表单价较2020年提升约34%，价值量显著提升

投资建议与风险提示

• 预测：预计2023-2025年营收、净利润分别增长35%、32%、30%，对应PE为16X、12X、9X
• 评级：维持“推荐”评级
• 风险：电网投资建设进度不及预期，智能电表全年招标量低于预期