金冠电气（688517.SH）的2022年年报及2023年一季报显示，公司在2022年的全年营业收入为6.06亿元人民币，同比增长13.99%；净利润为0.79亿元人民币，同比增长14.02%；扣非净利润为0.72亿元，同比增长19.66%。2023年第一季度，公司实现营业收入0.86亿元，同比增长20.79%；净利润0.09亿元，同比增长306.21%；扣非净利润0.08亿元，同比增长358.63%。
公司主营业务分为避雷器、配网产品、充电桩和储能设备四大板块。避雷器业务在2022年实现营收2.19亿元，虽然同比下滑7.67%，但公司避雷器产品在国家电网、南方电网及省级电网的招标采购中持续中标，高端避雷器产品的市场份额提升。特高压避雷器方面，公司成功中标两个特高压重点工程的最大标包，中标总额2917万元。充电桩业务在2022年实现营收0.61亿元，同比增长531.39%，主要得益于县域新能源充电基础设施项目的高增长。储能设备业务在2022年为内乡县相关项目提供设备，实现收入0.74亿元。
展望未来，公司作为特高压避雷器的核心供应商，受益于特高压建设提速，叠加新能源业务的快速推进，预计2023-2025年的营收将分别增长至9.19亿、12.68亿、17.23亿，净利润将分别增长至1.44亿、2.14亿、3.05亿。以2023年4月28日收盘价计算，对应2023-2025年的PE分别为17X、11X、8X，维持“推荐”评级。
风险方面，需关注上游原材料价格上涨、供应链短缺以及行业政策变动带来的风险。
