2023年一季报点评：23Q1业绩表现亮眼，盈利能力再上台阶

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公司一季度业绩概览

主要财务指标

• 收入：2023年第一季度，公司实现总收入4.23亿元，同比增长12.27%。
• 净利润：归母净利润达到0.91亿元，同比增长40.07%；扣非归母净利润为0.88亿元，同比增长42.65%。

在手订单与盈利能力

• 在手订单：一季度新签合同总额5.9亿元，同比增长2.3%。截至3月底，公司在手订单总额26.4亿元，同比增长43%，显示订单持续充盈。
• 盈利能力：毛利率提升至38.8%，较上年同期增加6.4个百分点；归母净利润率为21.6%，同比增长4.3个百分点。

研发与人力投入

• 研发投入：一季度研发投入0.43亿元，占营收比例10.2%；截至3月底，研发人员总数382人，占公司总人数的49.5%。
• 研发优势：持续高研发投入铸就了公司在感知与通信技术领域的核心竞争优势。

海外业务进展

• 海外收入：一季度海外业务收入达0.85亿元，同比增长35.6%，主要得益于电力AMI业务的高速增长和智慧市政在水务和燃气领域的拓展。
• 国际布局：与沙特丝路公司签署中沙产能合作备忘录，深度参与沙特的智慧能源和智慧城市项目，展示出公司在海外市场持续扩张的实力。

战略方向与市场机遇

• 新型电力系统：作为国内领先的能源互联网服务商，公司提供全链条解决方案，专注于数字电网的创新与应用，助力新型电力系统的建设。
• 电网数字化转型：凭借与新型电力系统发展的高度契合，公司在数字电网领域持续贡献力量，加速电网的数字化转型进程。

投资建议与风险考量

• 增长预测：预计2023-2025年的营收分别增长30%、29.8%、27.4%，净利润相应增长32.5%、29.8%、27.6%。
• 估值：当前股价对应2023-2025年的市盈率分别为28x、21x、17x，维持“推荐”评级。
• 风险提示：包括新技术研发风险、客户集中风险、原材料价格波动风险等。