2022年报及2023一季报点评：Q1业绩超预期，新品不断获证，整机业务未来可期

想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。

该报告总结了公司的财务表现和业务发展情况。以下是关键点的总结：

财务表现

• 2022年度：

  • 实现总收入4.8亿元人民币，同比增长53.97%。
  • 归母净利润1.8亿元人民币，同比增长55.07%。
  • 扣非后归母净利润1.7亿元人民币，同比增长79.44%。

• 2023年第一季度：

  • 实现总收入1.5亿元人民币，同比增长58.76%。
  • 归母净利润4846万元人民币，同比增长35.40%。
  • 扣非归母净利润4639万元人民币，同比增长38.45%。
  • 一季度业绩超出预期。

业务亮点

• 医疗器件板块：

  • 收入3.66亿元人民币，同比增长60.78%。
  • 预计2023年国内外镜体及光源订单将持续增长。
  • 与史赛克的订单待履行金额达2.9亿元人民币，预示着2023年医用内窥镜器械收入将保持快速增长。

• 光学业务：

  • 收入1.1亿元人民币，同比增长34.08%。
  • 多款激光镜头成功投放市场，口扫、激光等产品持续快速成长。
  • 为丹纳赫生产的荧光光学显微镜有望年内正式生产，掌纹静脉模组有望与轨道交通等终端合作放量，预示着2023年光学业务增长将进一步加速。

自主品牌与合作进展

• 自主产品：公司第一代4K荧光摄像系统已获批并投入使用，第二代4K荧光成像系统已完成样机制作并提交注册检验，预计于2023年第三季度获批。
• 合作与商业化：与国药成立合资企业国药新光，并与史赛克洽谈合作，预计合作整机将于2023年第二至第三季度落地。这将增强公司在不同渠道的产品影响力，共享国内广阔的市场。

研发与创新

• 研发投入：2022年研发费用5990万元人民币，同比增长44.88%；2023年第一季度研发投入进一步增加至1714万元人民币，同比增长61.26%。
• 新产品批准：2023年2月13日，自主研发的4K除雾内窥镜摄像系统N700-F获得注册批准，将进一步深化公司的竞争优势。

投资展望与风险

• 盈利预测：维持2023-2024年归母净利润预测分别为2.45亿、3.29亿，预计2025年归母净利润为4.24亿，当前市值对应PE分别为38、28、22倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：新品推广可能不及预期，以及潜在的汇兑损益风险。