此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2023年02月02日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3284.92 0.90 中小综指 12703.94 1.44 创业板指 2613.69 1.27 上证50 2820.87 0.46 沪深300 4195.93 0.94 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 948203 719554 13.92 1.66 中小板 140924 117795 23.56 2.80 创业板 125729 89099 39.12 4.10 上证50 185360 157618 9.46 1.27 沪深300 506611 386919 10.86 1.36 邹建军 分析师 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 张曦月 分析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】“春季躁动”继续演绎，市场风格偏向中小盘成长 【基金研究】三维情绪模型跟踪 【基金研究】基金数据日跟踪（20230201） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】习近平：加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权 【财经要闻】财政部等三部门出台跨境电商出口退运商品税收政策 【财经要闻】《国家以工代赈管理办法》将于2023年3月1日起施行 【财经要闻】近20城下调首套房贷利率下限 【财经要闻】商务部等5部门联合印发《中华老字号示范创建管理办法》 【财经要闻】欧元区经济去年增长3.5% 【财经要闻】欧元区1月CPI同比上涨8.5%，通胀连续三个月放缓 三、行业及公司动态 【行业动态】全面实行股票发行注册制改革正式启动 【行业动态】光伏硅料价格重返20万元/吨，1月份产量环增4.9% 【其他公司跟踪】苏泊尔（002032.SZ）发布业绩预告：预计归母净利润同比增加2.88%-8.03% 【其他公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：SHR8058滴眼液上市申请获受理 四、湖南经济动态 【湘股动态】军信股份（301109.SZ）：收到浏阳市生活垃圾焚烧发电项目中标通知书 【湖南省地方动态及政策】2022年湖南金融总量稳步增长  近期研究报告集锦 【宏观策略类】行业配置和主题跟踪周报（01.16-01.29）：2023年首批游戏版号获批，看好传媒板块复苏机会 【公司类】海力风电（301155.SZ）2022年业绩预告点评：减值后轻装上阵，23年需求回暖带动业绩高增 晨会纪要 晨会纪要 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】“春季躁动”继续演绎，市场风格偏向中小盘成长 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.90%，科创50涨1.19%，创业板指涨1.27%;行业板块方面，有色金属、汽车、计算机涨幅居前，建筑材料、房地产、银行跌幅居前；主题概念方面，连板指数、钨矿指数、RCS指数涨幅居前；沪市1736家上涨，238家下跌；深市2420家上涨，301家下跌；两市共计涨停77家，跌停13家；全部A股PE中位数为34.64倍，位于历史后41.00%分位，创业板PE中位数为42.39倍，位于历史后30.57%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.83、22.46倍，位于历史后49.96%、40.86%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额10046亿，高于前20日成交均额7318.62亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入312.42亿，其中沪深300净流入45.2亿、创业板指净流出0.58亿。共有2398家公司获得净流入、1422家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为有色金属、计算机、汽车，排名居后三名的行业为银行、房地产、电气设备。北上资金方面，沪股通净流入31.02亿，深股通净流入38.72亿，共计净流入69.74亿。截止1月31日，融资余额为14450.64亿，较上一交易日增加58.72亿。 （三）市场策略 “春季躁动”继续演绎，市场风格偏向中小盘成长。因美联储议息会议召开临近、A股上市公司年报预告密集披露、节前潜伏资金获利了结等三大因素压制，本周A股市场出现短暂调整。总体来看，美联储议息会议、A股年报预告披露、获利盘止盈等压制因素，都集中在本周的上半周。我们预计周三及以后，随着上述压制因素陆续消退，叠加内资回流股市，A股市场将继续演绎“春季躁动”行情。周三A股及港股市场探底后回升，恒生科技指数大涨3.37%，上证指数收涨0.90%，创业板指收涨1.27%，沪深两市共计成交金额10046亿，成交额明显放大，新资金入场迹象明显。行业而言，TMT、新能源车等成长赛道领涨，市场风险偏好明显提升。风格而言，代表中小盘的国证2000、中证1000指数明显跑赢代表大盘的上证50指数，市场风格开始从外资主导行情走向内资驱动行情。消息面，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，预计券商、创投等方向存在一定主题投资机会。 本轮A股调整幅度已达2012年、2018年熊市水平。2023年中国将处于加杠杆周期，叠加中国疫情防控优化、地产融资政策效果显现，预计2023年中国经济将领先全球复苏，中国资产也将领涨全球。2023年业绩层面利好成长风格，流动性层面（社融增速与M2增速剪刀差预计回正）利好蓝筹风格，预计2023年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优，2023年建议关注以下四条主线： （1）中概互联板块。此前制约中概互联网板块的业绩走弱、退市风险、流动性风险、行业政策风险，在2023年将出现明显缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。 （2）低估值的成长板块。例如估值大幅回落、基本面暂处低谷的信创、生物医药板块。 （3）金、银等贵金属。后续10年期美债实际收益率上行空间很小，黄金、白银等贵金属仍有配置价值。 （4）疫后消费复苏板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，线下消费和服务板块有望迎来复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料板块。 【基金研究】三维情绪模型跟踪 刘飞彤（S0530522070001） 截止至2月1日收盘，三维情绪信号出现如下变动：情绪温度升温、情绪预期悲观。整体来看，目前市场情绪面短期预期中性。情绪策略指导权重于2月2日由0%变为50%。 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 【基金研究】基金数据日跟踪（20230201） 刘飞彤（S0530522070001） 2月1日，上证基金指数收报6849.78点(1%）,LOF基金价格指数收报4542.5点(0.54%）,ETF基金价格指数收报1211.46点(1.27%）。上证50ET F(0.39%)，沪深300ET F(0.75% )，中证500ETF(1.14% )，标普500ETF(1.34%)，日经225ET F基金(0.19%)，德国30ET F(1%)，法国CAC40ETF(0.9%)，黄金ETF(0.54% )，白银基金(0.71% )，豆粕ETF(-0.25% )，嘉实原油(0.67%)。2月1日,ETF总成交额约1156亿元，总成交量约688亿份。日内恒生科技类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001） 刘文蓉（研究助理） 2月1日，1年期国债到期收益率上行1.0bp至2.16%，10年期国债到期收益率上行1.2bp至2.91%，1年期与10年期国债期限利差持平在75bp。1年期国开债到期收益率上行2.0bp至2.32%，10年期国开债到期收益率上行1.8bp至3.07%。DR001上行7.5bp至2.10%，DR007下行11.5bp至2.04%。国债期货10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行1.48bp至53.57bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至73.84bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】习近平：加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（S0530522120001） 据新华社消息，中共中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，加快构建新发展格局，是立足实现第二个百年奋斗目标、统筹发展和安全作出的战略决策，是把握未来发展主动权的战略部署。只有加快构建新发展格局，才能夯实我国经济发展的根基、增强发展的安全性稳定性，才能在各种可以预见和难以预见的狂风暴雨、惊涛骇浪中增强我国的生存力、竞争力、发展力、持续力，确保中华民族伟大复兴进程不被迟滞甚至中断，胜利实现全面建成社会主义现代化强国目标。习近平在主持学习时发表了重要讲话。他指出，近年来，构建新发展格局扎实推进，取得了一些成效，思想共识不断凝聚、工作基础不断夯实、政策制度不断完善，但全面建成新发展格局还任重道远。要坚持问题导向和系统观念，着力破除制约加快构建新发展格局的主要矛盾和问题，全面深化改革，推进实践创新、制度创新，不断扬优势、补短板、强弱项。 【财经要闻】财政部等三部门出台跨境电商出口退运商品税收政策 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（S0530522120001） 据财政部官网消息，为贯彻党中央、国务院关于推动跨境电商等新业态新模式加快发展的决策部署，近日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于跨境电子商务出口退运商品税收政策的公告》，降低跨境电商企业出口退运成本，积极支持外贸新业态发展。该公告规定，对自本公告印发之日起1年内，在跨境电子商务海关监管代码（1210、9610、9710、9810）项下申报出口，且自出口之日起6个月内因滞销、退货原因原状退运进境的商品（不含食品），免征进口关税和进口环节增值税、消费税；出口时已征收的出口关税准予退还；出口时已征收的增值税、消费税，参照内销货物发生退货有关税收规定执行。已办理的出口退税按现行规定补缴。该公告要求，严格按照政策规定享受税收优惠，企业申请办理进口免税等手续时，需按要求提供有关证明材料，不得出现偷税、骗税等违法违规行为。 【财经要闻】《国家以工代赈管理办法》将于2023年3月1日起施行 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（S0530522120001） 据央视新闻消息，2023年1月10日，国家发展改革委颁布了新修订的《国家以工代赈管理办法》，将于2023年3月1日起施行。国家发展改革委地区振兴司有关负责同志介绍，管理办法明确了以工代赈“中央统筹、省负总责、市县乡抓落实”的管理体制和组织领导、沟通协调、宣传激励等工作机制，明晰了以工代赈政策实施范围、受益对象、 此报告考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 建设领域和赈济模式，规定了以工代赈年度计划分解下达要求和专项资金实施范围、建设领域、资金投向及使用要求，强调向参与工程建设的群众发放劳务报酬、