本周家电行业报告指出,11月热泵出口增速环比放缓,但仍看好长期增长性。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局,长期渗透率提升趋势较为明确,我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长。此外,美的旗下万东医疗再创医疗影像新突破,家电龙头多元化转型步伐再迈进。建议关注具备规模优势、渠道资源以及较大估值弹性的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器;关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境、海信家电;关注产业链公司大元泵业、海立股份、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。同时,我国家电企业凭借自身研发、制造、管理、渠道等优势不断寻求工业化发展的体现,在提升生产、营销、供应链效率的同时,积极寻求跨赛道发展机遇,建议关注“部件先行、龙头徐转”、家电工业化及制造价值重估的板块长期逻辑,重点关注三花智控、盾安环境、东方电热、合康新能、星帅尔、德业股份等,以及龙头美的集团、格力电器。