頁 1 / 11 市場回顧 ➢ 恒指試穿18,000點：恒指周四(22日)低開後沽壓加劇，最多跌479點，低見17,965點，創逾10年新低，隨後跌幅一度收窄至249點。恒指收跌296點或1.6%，報18,147點。大市全日成交852億元。 ➢ 後市展望：恒指料將下試17,661點 ➢ 短期看好板塊：煤炭、汽車、國際銀行 ➢ 債息續升美股下跌：美國10年期債息突破3.7厘，2年期債息升穿4.1厘，美股繼續下跌，三大指數收市跌0.4%至1.4%，美匯指數升穿111。 ➢ 中港股市短期展望 恒指料將下試17,661點：今年以來內地經濟下行壓力持續，穩增長措施及細節持續出台。雖然環球地緣政治局勢緊張，美股波動性加劇，但有傳中國考慮結束科技行業監管，一度利好市場情緒。其後內房危機蔓延，斷供潮擴大，加上中美貨幣政策周期錯位拖累人民幣走弱，上證指數短期料下試5月下旬低位3,070點。 技術走勢上，恒指於3月一度下跌至18,235點，其後展開反彈，於4月初攀升至22,524點遇阻回落。恒指5月底突破50天線，並於6月初試穿21,643點(此為指數自1月高位25,051點跌至3月低位18,235點後的反彈黃金比率0.5倍阻力)，惟仍未能上破22,500點。半年結後，市場重新聚焦歐美經濟衰退風險，聯儲局重申鷹派立場，短期扭轉收緊貨幣政策的期望落空。另外，內地爛尾樓事件拖累內房及內銀，同時疫情持續反覆，經濟復甦再起變數，加上，7月中央政治局會議後，政策進入觀望期，未有進一步加碼穩增長政策，加重港股短期下行壓力。恒指本周失守3月低位18,235點，料將下試預測市盈率9倍水平，相當於約17,661點。 今日市場焦點 美國9月標普全球製造業及服務業PMI； 宏觀焦點 李克強要求狠抓政策落實，推動經濟回穩向上； 人行持續完善宏觀政策框架，牢守不發生系統性金融風險底線； 傳內地派監管官員小組赴香港助美國進行中概股審計檢查； 陳茂波指今年經濟負增長機會高；港銀調高最優惠利率0.125厘； 英倫銀行加息0.5厘，符合預期； 日本央行維持利率不變，符合預期，政府和央行出手干預匯市； 企業消息 中創新航(3931)今日(23日)起招股，集資最多136億元； 華潤置地(1109)擬分拆兩項目以REIT上交所上市； 港股模擬組合最新策略 已於9月22日買入FI二南方恒指(7500)，並沽出部分南方恒生科技(3033)及阿里巴巴(9988)； 候低吸納中國建築(3311)及華潤電力(0836)； 調整FI二南方恒指(7500)、力勁科技(0558)及海螺水泥(0914)目標價及止蝕價； 外圍市況展望 美國聯儲局主席鮑威爾於全球央行年會發出強烈鷹派訊號，加上8月通脹超預期，就業數據亦強勁，聯儲局9月連續第三次加息0.75厘，符合預期。聯儲局利率點陣圖顯示，預計今年底聯邦基金利率為4.4厘，意味着今年餘下兩次會議將合共加息1.25厘。憂慮聯儲局繼續進取加息，加上俄烏戰爭恐升級，美國10年期債息料上試2011年高位3.7660厘，美匯指數挑戰2001年9月低位111.31。市場預期石油需求下降，但OPEC+決定減產10萬桶，拜登政府亦要補回戰略儲備，國際油價料於80美元見支持。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 18,148 -1.61 -22.44 恒生國企 6,196 -1.14 -24.77 恒生AH股溢價 143.85 0.08 -2.58 恒生科技指數 3,674 -1.70 -35.22 上證綜合 3,109 -0.27 -14.59 上海科創板 976 0.56 -30.21 MSCI中國 59.92 -1.14 -28.91 日經225 27,313 -1.36 -5.69 道瓊斯 30,077 -0.35 -17.23 標普500 3,758 -0.84 -21.15 納斯特克 11,067 -1.37 -29.26 Russell 2000 1,722 -2.26 -23.29 德國DAX 12,532 -1.84 -21.11 法國巴黎CAC 5,919 -1.87 -17.26 英國富時100 7,160 -1.08 -3.05 波羅的海 1,746 0.98 -21.24 VIX指數 27.35 -2.29 58.83 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 278.23 -0.47 19.57 紐約期油 83.49 0.66 11.17 黃金 1,671.22 -0.16 -8.52 銅 7,690.00 -0.88 -20.99 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 111.35 0.64 16.30 美元兌日圓 142.39 -1.16 -19.10 歐元兌美元 0.9836 -0.01 -13.47 英鎊兌美元 1.1261 -0.08 -16.75 美元兌CNH 7.0819 0.09 -10.27 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 3.158 2.39 1129.77 三個月Shibor 1.602 0.10 -35.83 三個月Libor 3.602 1.02 1623.26 十年美國國債 3.7138 5.21 145.93 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 35.70 -0.61 -0.98 美團 41.79 0.25 -0.55 京東集團 53.47 -0.85 -1.10 阿里巴巴 80.71 -1.09 -2.05 百度 118.82 -0.63 -1.62 嗶哩嗶哩 16.45 1.29 -0.67 匯豐控股 29.22 -0.81 0.38 中石油 47.35 1.52 -0.66 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2022年9月23日星期五 頁 2 / 11 ➢ 李克強要求狠抓政策落實，推動經濟回穩向上：中國總理李克強主持召開國常會，要求狠抓政策落實，推動經濟回穩向上；第四季將收費公路貨車通行費減免10%，對收費公路經營主體給予定向金融支持，適當降低融資成本；第四季政府定價貨物港務費亦降低20%。中央電視台報道，會議確定強化交通物流保通保暢和支持相關市場主體紓困政策，支撐經濟平穩運行。重點推進支持基礎設施建設，設備更新改造等擴投資促消費政策落實。會議指出，交通物流是市場經濟命脈，要保通保暢並強化支持，要保障港口、貨站等正常運轉和主幹道、微循環暢通，防止層層加碼、一刀切。 ➢ 人行提出持續完善宏觀審慎政策框架，牢守不發生系統性金融風險底線：人行宏觀審慎管理局撰文指出，人行加快建立健全宏觀審慎政策框架，下一階段將認真履行宏觀審慎管理牽頭職責，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。當中，將持續完善宏觀審慎政策框架，強化系統性金融風險監測、評估和預警，開展宏觀審慎壓力測試，進一步豐富和優化宏觀審慎政策工具箱，逐步擴大宏觀審慎管理覆蓋領域，防範金融體系的順周期波動和風險的跨市場、跨部門傳染。其次是嚴格落實附加監管規定，加強對系統重要性銀行的監測分析和風險評估，推動其持續滿足附加資本和槓桿率要求，通過恢復處置計劃提高風險管理和內控水平。繼續研究推動建立系統重要性保險公司、系統重要性證券業機構評估與監管規則，進一步完善監管制度框架。最後，人行將把好市場准入關，建立風險預警和監管評級體系，加強監管協作，推動金控公司穩健經營。 ➢ 傳內地派監管官員小組赴香港助美國進行中概股審計檢查：路透引述消息人士稱，北京已派出一個監管官員小組前往香港，協助美國審計監管機構進行對涉及中國企業的現場審計檢查。消息人士表示，中國證監會和財政部的官員已抵達香港，參加了周一開始的審計檢查。據悉，措施涉及大約10名官員，這些官員將協助美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的一個檢查組在香港進行的現場檢查。另外，消息人士提到，接受審計檢查的在美上市中資企業包括南方航空(1055)和萬國數據(9698)。 ➢ 商務部對美國法案涉歧視電動汽車補貼條款表關切：美國日前通過《降低通脹法案》，中國商務部表示，相關措施以整車北美當地組裝等條件作為提供補貼的前提，涉嫌違反世貿組織最惠國待遇、國民待遇等原則；並稱中國將在必要時採取措施維護自身合法權益。中國商務部發言人束玨婷稱，中方對美方近期通過的《降低通脹法案》中有關歧視性電動汽車補貼條款表示關切；中國將持續跟蹤評估美方立法的後續實施情況，必要時將採取措施維護自身合法權益。束玨婷強調，美國作為世貿組織成員，應以符合世貿組織規則的方式實施相關投資政策，維護公平競爭的貿易秩序。另外，德國經濟部長哈貝克(Robert Habeck)日前稱，德國不會再以天真態度面對中國，德國經濟部正在制定新的對華貿易政策，降低對中國市場及產品的依賴性。對此，束珏婷稱，希望德方在對華經貿政策上秉持理性務實立場，更多傾聽業界呼聲，維護好兩國企業合作利益，避免人為設置障礙和壁壘。 ➢ 商務部將提高貨物貿易零關稅比例，放寬服務貿易和投資市場准入：國家商務部新聞發言人束珏婷表示，將從「擴圍、提質、增效」三方面發力，推進實施自貿區提升戰略，有效聯通內地國際兩個市場兩種資源，為更高水平對外開放提供機制性保障，服務構建新發展格局。同時，將進一步提升水平，提高貨物貿易零關稅比例，放寬服務貿易和投資市場准入，積極參與數字經濟及環境保護等新規則議題談判，推動建設更高水平開放型經濟新體制。 ➢ 內地首8月實際使用外資1,384億美元，按年增長20.2%：國家商務部新聞發言人束珏婷表示，今年首8個月內地實際使用外資(FDI)1,384億美元，增長20.2%；其中，歐盟對華投資增長123.7%，表明包括歐盟在內的外國投資者持續看好內地市場，希望繼續深化對華投資合作。中方願與歐方繼續加強經貿政策溝通，維護產業鏈供應鏈安全穩定。 ➢ 工信部指中國牽頭自動駕駛測試場景評價國際標準正式立項：工信部宣布，由中國牽頭在國際標準化組織(ISO)框架下提出的《道路車輛 自動駕駛系統測試場景 場景評價與測試用例生成》(ISO 34505)國際標準項目，經投票表決後正式獲得立項，將由中國和德國專家聯合擔任標準項目牽頭人。工信部表示，智能網聯汽車及自動駕駛系統測試是自動駕駛技術研發中的重要環節，支持實現產業化規模化發展，預期是次標準立項將填補自動駕駛系統測試場景生成測試用例環節的國際標準空白，推動測試場景國際標準形成完整體系。工信部指，未來將組織中國汽車技術研究中心有限公司，聯合國內相關行業企業和研究機構，建立國內專家支撐團隊，協調國際優勢技術資源，形成國內外聯動協調的工作模式，推動建立科學合理的自動駕駛測試場景評價方法論，為自動駕駛相關國際標準法規制定協調作貢獻。 ➢ 銷售反應熱烈，華為傳緊急增產Mate 50手機：《上海證券報》引述消息人士稱，由於首日銷售反應熱烈，華為已開始緊急增產Mate 50系列手機。華為Mate 50系列於9月6日開啟預售，周三(21日)正式開售。報道指華為全國多間門店均出現排隊取機潮，華為方面透露，在預售階段，華為商城及各大電商平台預訂量突破百萬部，目前相關訂單已在陸續發貨中。消息人士指出，華為第一批Mate 50系列共備貨約400萬部，目前這些備貨已被自營門店及線上商城、運營商、各大電商平台、企業客戶等瓜分完畢。 ➢ IDC指第二季中國可穿戴設備市場出貨量按年跌23%：調查機構IDC發表報告指出，第二季中國可穿戴設備市場出貨量為2,857萬個，按年下降23.3%。其中，耳戴設備市場出貨量1,618萬個，按年下