頁 1 / 12 市場回顧 ➢ 恒指再試19,700點：恒指周四(18日)輕微高開，惟不久便掉頭向下，低見19,675點，跌247點。恒指收報19,763點，跌158點。大市成交893億元。 ➢ 後市展望：恒指下試5月低位19,178點 ➢ 短期看好板塊：煤炭、汽車、國際銀行 ➢ 美股反覆上漲：聯儲局官員再發表鷹派言論，美股先跌後回升，三大指數升0.1-0.2%。 ➢ 中港股市短期展望 恒指下試5月低位19,178點：今年以來內地經濟下行壓力持續，穩增長措施及細節持續出台。雖然環球地緣政治局勢緊張，美股波動性加劇，但有傳中國考慮結束科技行業監管，一度利好市場情緒。其後內房危機蔓延，斷供潮擴大，加上中美審計監管問題至今未有大進展，上證指數短期料下試3,200點。 技術走勢上，恒指於3月一度下跌至18,235點，其後展開反彈，於4月初攀升至22,524點遇阻回落。恒指5月底突破50天線，並於6月初試穿21,643點(此為指數自1月高位25,051點跌至3月低位18,235點後的反彈黃金比率0.5倍阻力)，惟仍未能上破22,500點。半年結後，市場重新聚焦歐美經濟可能步入衰退，另外,內地疫情反覆，爛尾樓事件拖累內房及內銀，經濟復甦再起變數，加上，7月中央政治局會議後，政策進入觀望期，未有進一步加碼穩增長政策，加重港股短期下行壓力，恒指料下試5月低位19,178點。 今日市場焦點 英國7月零售銷售；東方海外(0316)、小米集團(1810)、新奧能源(2688)、招商銀行(3968)等業績；恒指季檢； 宏觀焦點 據報內地監管機構調查銀行房地產貸款風險敞口； 工信部：引導擴大汽車、家電、綠色建材等大宗商品消費需求； 限電使川渝地區汽車生產受限，特斯拉、蔚來等充電服務暫停； 企業消息 網易(9999)次季純利52.91億人幣升49.4% 季息7.2美仙 勝預期； 吉利(0175)中期少賺近35% 遜預期； 銀娛(0027)中期轉蝕8.5億 勝預期； 雅居樂(3383)折讓16%減持雅生活(3319)3.5%股權 套逾3.4億元； 港股模擬組合最新策略 候低吸納百威亞太(1876)； 個股推介 億和控股(0838) 1.79元 / 短線目標價：2.10元 / 20.0%潛在升幅 因素：i) 催化劑：隨著特斯拉(Tesla)於海外新廠房陸續啟用，連同上海超級工廠持續爬坡，後續深化合作料為公司股價催化劑；公司於墨西哥工廠產能利用率逐步爬升，體現規模效益，亦有助提升公司盈利增速；另外，隨著與華為於互聯網伺服器、儲能電池、車載電子、光伏逆變器和智慧座艙等汽車零部件業務深化合作，後續訂單有助拉動訂單及收入增長 ii) 估值: 現價相當於FY22E預測市盈率10.0x，較香港及內地上市龍頭企業(包括敏實、拓普及力勁等)平均18.6x估值折讓61%；隨著高毛利汽車零部件貢獻逐步增加，估值可獲重估的機會。公司於4月底宣布於未來6個月，擬以最多每股HK$2.0元進行2億港元回購，至今已累計回購0.3%的已發行股本，後續回購可支持股價。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 19,764 -0.80 -15.53 恒生國企 6,700 -0.81 -18.65 恒生AH股溢價 145.73 0.10 -1.31 恒生科技指數 4,193 -1.09 -26.07 上證綜合 3,278 -0.46 -9.95 上海科創板 1,147 1.26 -17.99 MSCI中國 65.70 -0.61 -22.05 日經225 29,223 0.00 0.52 道瓊斯 33,999 0.06 -6.44 標普500 4,284 0.23 -10.12 納斯特克 12,965 0.21 -17.13 Russell 2000 2,001 0.68 -10.89 德國DAX 13,697 0.52 -13.77 法國巴黎CAC 6,557 0.45 -8.33 英國富時100 7,542 0.35 2.13 波羅的海 1,394 0.50 -37.12 VIX指數 19.56 -1.71 13.59 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 288.87 0.42 24.94 紐約期油 90.50 2.71 20.46 黃金 1,758.61 -0.18 -4.03 銅 7,924.50 -0.68 -17.38 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 107.48 0.85 12.49 美元兌日圓 135.89 0.62 -15.61 歐元兌美元 1.0087 -0.91 -11.38 英鎊兌美元 1.1930 -0.98 -12.00 美元兌CNH 6.8031 0.13 -6.69 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 2.499 2.03 869.24 三個月Shibor 1.611 -0.48 -35.81 三個月Libor 2.961 0.64 1323.31 十年美國國債 2.882 -0.50 91.10 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 39.59 -1.05 -0.65 美團 43.11 -1.89 -1.17 京東集團 55.19 -1.71 -0.52 阿里巴巴 90.74 1.08 0.83 百度 128.33 -3.25 -1.92 嗶哩嗶哩 23.25 -2.47 -0.01 匯豐控股 32.41 -0.55 0.79 中石化 46.02 -0.32 -0.27 中石油 47.35 1.52 -0.66 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2022年8月19日星期五 頁 2 / 12 ➢ 習近平：須走自主創新之路 推進科技自立自強：據《新華社》報道，國家主席習近平在遼寧考察時表示，目前經濟全球化遭遇逆流，保護主義抬頭，要堅持敞開大門搞建設，積極構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，扎實推進共同富裕。習近平強調，必須走自主創新之路，推進科技自立自強，只爭朝夕突破「卡脖子」問題，把關鍵核心技術和裝備製造業掌握在自己手裡。 ➢ 據報內地監管機構調查銀行房地產貸款風險敞口：《路透社》引述消息人士報道，內地銀行業監管機構正在審查內地及外資銀行對房地產開發商的貸款敞口，以了解這些信貸決策是否符合規定。據悉，最新監管調查是希望評估內地房地產行業動盪對金融體系的風險。根據人行數據，截至6月底房地產貸款佔中國銀行業貸款總額的25.7%，未償還貸款總額為206萬億元人民幣。消息人士稱，當局還要求一些房地產開發商提供其現金頭寸以及償還債務資金來源的詳細資料，而相關的調查非常仔細，並多次聯絡負責貸款的員工，有時甚至花費數周的時間來獲取向特定開發商相關的貸款文件。 ➢ 高溫限電致使川渝地區汽車產業鏈生產受限，特斯拉、蔚來等充電服務暫停：川渝地區汽車產業鏈生產受限，特斯拉、蔚來、小鵬、寧德時代和豐田等生產商受到不同程度的影響。中央氣象臺近期已連續28天發布高溫預警，其中最近的6天均為最高級別的高溫紅色預警。據估計，從上個月21日開始，40°C以上高溫天氣影響12個省市，影響範圍約107萬平方公里，期間共有155個國家氣象觀測站的日最高氣溫達到或突破歷史極值。為確保電網安全與民生用電需求，不出現拉閘限電情況，全國多個地區決定採取工業用電企業生產暫停或錯峰用電的方式以應對高溫挑戰。四川已於本月14日發布《關於擴大工業企業讓電於民實施範圍的緊急通知》，通知中明確要求，“在全省(除攀枝花、涼山)的19個市(州)擴大工業企業讓電於民實施範圍，對四川電網有序用電方案中所有工業電力用戶(含白名單重點保障企業)實施生產全停(保安負荷除外)，放高溫假，讓電於民，時間從2022年8月15日00:00至20日24:00”。 ➢ 工信部：引導擴大汽車、家電、綠色建材等大宗商品消費需求：8月17日下午，工業和資訊化部黨組成員、副部長辛國斌主持召開部分省市工業經濟形勢分析視訊會議，研判三季度工業經濟運行形勢，促進有關省市持續發力，為穩定工業經濟作出更大貢獻。會議強調，各地區要按照“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全”的總體要求，高效統籌抓好疫情防控和經濟社會發展，切實採取有力措施提振工業經濟。著力挖掘市場需求潛力，推動重大投資項目儘快形成實物量，引導擴大汽車、家電、綠色建材等大宗商品消費需求。 ➢ 國家醫保局：引導種植牙牙冠形成合理價格 組建種植牙耗材省際採購聯盟：為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，按照九部委聯合印發《2022年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》的要求，國家醫療保障局結合前期調查和徵求行業意見的情況，形成了《關於開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知(徵求意見稿)》。現面向社會公開徵求意見，公眾可通過電子郵件或書面信函的方式提出回饋意見，截止時間為2022年8月27日。意見提出，種植牙牙冠實行掛網採購，公立醫療機構根據臨床需求自主選擇，並按實際採購價格“零差率”銷售。組建種植牙耗材省際採購聯盟。由四川省醫療保障局牽頭組建種植牙耗材省際採購聯盟，各省份均應參加。 ➢ 中央網信辦：今年以來清理違規短視頻逾235萬條：內媒報道，中央網信辦副主任、國家網信辦副主任盛榮華在中宣部舉行「中國這十年」系列主題新聞發布會上表示，在專項行動當中，突出、重點打擊「色、醜、怪、假、俗、奢、賭」等違法違規信息內容，涉及16家重點直播及短視頻平台。2022年以來，共清理違規短視頻逾235萬條，處置處罰違規主播、短視頻賬號逾22萬個，打賞失度、規範失範、功能失範及惡意營銷問題得到有效治理。 ➢ 羅兵咸永道：上半年內地TMT新股集資額回升至1604億人幣：羅兵咸永道今日發布2022年上半年中國科技、媒體及通訊行業(TMT)企業首次公開募股(IPO)數據。2022年上半年內地TMT企業IPO數量較2021年下半年的74宗有所下降，合計68宗，融資總額回升至約1604億元(人民幣．下同)。其中，於內地主板上市的中國移動(0941)(滬：600941)為2022年上半年最大的內地TMT企業IPO。 ➢ 弘業期貨(3678)獲調入港股通標證券名單 剔出龍光集團(3380)：深交所公布，港股通標的證券名單發生調整並自今日(19日)起生效，調入弘業期貨，調出龍光集團。 ➢ 歐央行管委：歐洲央行將繼續加息直至通脹回落：歐洲央行管理委員會成員兼拉脫維亞央行行長Martins Kazaks表示，目前拉脫維亞的通脹率高得令人無法接受，超過20%，認為歐洲央行將繼續加息。他稱，貨幣政策從去年12月開始變得更加嚴格，例如一開始已縮減刺激經濟措施，過去數個月亦開始加息，未來亦將繼續提高利率，目標是不讓通脹變得根深蒂固，同時要對抗通脹亦需要財政政策及結構性政策的配合。 ➢ 美國7月成屋銷售連降六個月，創兩年多新低：週四，根據美國全國房地產經紀人協會(NAR)的資料，美國7月成屋銷售總數意外再度不及預期，連續第六個月下降，銷售量創下兩年多新低。美國7月成屋銷售總數年化環比下降5.9%，預期為下降4.9%，6月為下降5.4%。7月成屋銷售總數年化481萬戶，創2020年5月以來最低，預期為487萬戶，6月數值為512萬戶。拉長時間，可以更清楚地看到成屋銷售有多慘澹。未經調整的7月銷量比一年前下降了22.4%；若從今年1月的階段性高點來算，成屋銷售量自那時累計下降了近26%，這是自1999年有記錄以來最大的六個月銷售跌幅。 ➢ 美國8月費城聯儲製造業指數意