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2022-08-05邹建军、周心怡财信证券南***
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此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2022年08月05日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3189.04 0.80 中小综指 12522.47 0.82 创业板指 2640.78 0.45 上证50 2741.09 1.12 沪深300 4101.54 0.85 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 896450 674600 13.77 1.63 中小板 138599 112721 24.86 2.89 创业板 120550 85662 40.98 4.41 上证50 178621 150066 9.48 1.20 沪深300 482085 363824 10.81 1.33 邹建军 分析师 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 周心怡 研究助理 zhouxinyi67@hnchasing.com 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】指数缩量上涨,持续性仍待观察 【基金研究】基金行业2022年8月展望 【基金研究】基金数据日跟踪(20220804) 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】联合国秘书长呼吁向大型石油和天然气公司课税 【财经要闻】农业农村部:将加大对西南地区农业现代化示范区的支持力度 【财经要闻】自然资源部:上半年海洋经济企稳回升态势明显 【财经要闻】中港协:沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加18.5% 【财经要闻】政策措施加快落地,家电消费绿色升级 【财经要闻】国家电网今年在建工程总投资将达1.3万亿元,创历史新高 【财经要闻】水利部:2025年末国家水利风景区将超过1000家 【财经要闻】交通运输部:7月份城市轨道交通客运量环比增长9.55% 三、行业及公司动态 【其他公司跟踪】凯普生物(300639.SZ)及子公司:取得1项发明专利证书 四、湖南经济动态 【湘股动态】华纳药厂(688799.SH):自愿披露关于子公司原料药获得上市申请批准通知书的公告 【湖南省地方动态及政策】湖南早稻全面丰收,晚稻栽插面积超9成  近期研究报告集锦 【固定收益类】宏观高频数据跟踪月报(07.01-07.29):政策保持战略定力,稳经济防风险 【公司类】喜悦智行(301198.SZ)公司点评:可循环塑料包装行业龙头,租赁服务模式加快普及 【行业类】医疗器械行业双周报:疫情影响边际减弱,关注消费及医疗新基建双主线 【行业类】传媒行业2022年8月报:芒果TV宣布提价,博纳影业IPO获证监会核准 晨会纪要 晨会纪要 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 【行业类】电力行业2022年8月报:关注“硅+煤”边际改善为电力板块带来的投资机会 【行业类】银行业2022年8月月报:上半年业绩稳健,预期基本面边际改善 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要: 一、财信研究观点 【市场策略】指数缩量上涨,持续性仍待观察 黄红卫(S0530519010001) (一)市场综述 截止收盘,上证指数涨0.80%,科创50涨0.96%,创业板指涨0.45%;行业板块方面,医药生物、公用事业、食品饮料涨幅居前,采掘、汽车、国防军工跌幅居前;主题概念方面,动物疫苗指数、猪瘟疫苗指数、特高压指数涨幅居前;沪市1483家上涨,392家下跌;深市2137家上涨,509家下跌;两市共计涨停93家,跌停12家;全部A股PE中位数为32.70倍,位于历史后22.44%分位,创业板PE中位数为41.60倍,位于历史后20.19%的分位,上证50、沪深300PE中位数分别为18.14、21.04倍,位于历史后60.58%、25.74%的分位。 (二)资金面 两市共计成交金额8994亿,低于前20日成交均额9386.68亿。市场整体资金流向来看,上个交易日沪深两市共计净流出164.66亿,其中沪深300净流入1.95亿、创业板指净流出11.73亿。共有1791家公司获得净流入、2035家公司资金为净流出。行业资金流向:上个交易日资金流入申万一级行业前三名为食品饮料、医药生物、银行,排名居后三名的行业为汽车、国防军工、化工。北上资金方面,沪股通净流出10.46亿,深股通净流出21.59亿,共计净流出32.05亿。截止8月3日,融资余额为15154.01亿,较上一交易日减少30.71亿。 (三)市场策略 指数缩量上涨,持续性仍待观察。7月份以来,受地产流动性风险和疫情反复风险扰动,国内经济基本面再次承压。中国7月官方制造业PMI为49%,预期50.4%,前值50.2%,制造业景气度重回荣枯线下方。此外,7月底政治局会议提出“保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果”。如国内外未出现突发性事件,预计国内将继续在政策端保持定力,不太可能出现大规模刺激政策、超发货币、预支未来的情形。受经济和政策双重影响,7月份A股市场延续震荡偏弱格局。周四受美股、港股市场大涨带动,市场情绪面有所回暖,上证指数收涨0.80%,科创50指数收涨0.96%,创业板指收涨0.45%。个股层面涨多跌少,两市约3800只个股上涨,个股涨跌幅中位数为+1.32%。但两市共计成交金额8994亿,上涨时出现明显缩量,可持续性仍待观察,北向资金共计净流出32.05亿。风格方面,前期强势的汽车、新能源、国防军工领跌、陷入调整。而医药生物、食品饮料等消费板块短期占优。总体来看,当下市场缺乏主线,风格轮动速度加快,热点主题转换较快,但都缺乏可持续性,盘面总体偏凌乱。操作层面不宜追高,宜潜伏中报业绩有望超预期的标的。 当下市场利好和利空因素交织,例如:国内经济虽然回暖但持续性仍待观察、美联储加快加息缩表但市场已经充分预期,A股估值亦处于合理偏低位置。从基本面上考虑,A股指数暂时难以出现大幅单边走势,预计8月份A股指数将震荡偏弱、风格轮动速度有所加快。我们维持“2022年市场将呈现W型走势,2022年年内的两次资产配置时点大概率出现在4月中下旬(一季报披露期)、8月中下旬(中报披露期)”的判断,当下A股机会仍大于风险。第三季度,建议依次从以下四个板块进行资产配置: (1)稳增长政策板块。投资端关注地产、基建;消费端关注汽车、家电、建材。 (2)业绩边际改善板块。未来1-2个季度,军工、交运、TMT、煤炭、农林牧渔的业绩边际改善幅度或最大。 (3)困境反转板块。产业周期反转的生猪养殖板块。 (4)新能源等赛道股。关注业绩高增长且估值合理的医药、新能源车、光伏、风电、储能标的。 【基金研究】基金行业2022年8月展望 刘鋆(S0530519090001) 一、7月以来基金行业、数据跟踪:1)7月以来A、H股市场主要股指跌幅较深,海外主要股指涨幅亮眼;机械设备、国防军工月内涨幅亮眼。2)截至目前全市场份基金资产净值规模合计约26.80万亿、相比2021年末增长5.3%左右。7月以来全市场新增公募基金规模约1412亿,7月当月中证1000ET F以及部分中长期纯债型基金贡献了较大的规模增量。3)中债10年期国债收益率最新环比6月末下行约10 个BP;中债1年期国债收益率环比6月末下行约20个BP。从数据看,7月当月北向资金、南向资金活跃度均有明显下降,但南向资金连续8个月维持了稳定的净买 此报告考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 入状态,8月以来南向资金活跃度有明显提升。 二、投资思考:1)相比2022年3月、6月的黄金价格阶段分析,我们过往的分析框架在验证解释7月黄金价格走势方面有效性更高。目前我们的观点并没有发生太大变化,短阶段的博弈不太适合一般投资者,须考虑申赎成本、美联储相关表态变化等因素;激进投资者在密切关注指标的同时,参与建议小仓位。2)报审基金跟踪:沪深300成长指数,万家、银华两家报审;中证生物育种指数,7家基金公司报审;华夏拟再添2个REITs产品,底层项目资产分别是合肥高新创新产业园和北京保障性租赁住房。3)恒生中国企业指数、恒生科技指数:H股ETF(510900)及其联接基金、恒生科技指数ETF(513180)及其联接基金、恒生科技30ETF(513010)及其联接基金。4)国防军工主动品种:华夏产业升级A(005774)、富国军工主题A(005609)。 (详情请见:《基金行业2022年8月展望:再看黄金、恒生中国企业、恒生科技指数投资价值,关注沪深300成长新产品》) 【基金研究】基金数据日跟踪(20220804) 燕轶纯(S0530521030001) 8月4日,上证基金指数收报7005.4点(-0.16%),ET F基金价格指数收报1237.52点(-0.3%)。上证50ETF(0.13%),沪深300ETF(-0.09% ),中证500ET F(-0.59%),标普500ETF(0.74% ),日经225ET F基金(0.2% ),德国30ETF(0.23%),法国CAC40ETF(0.28% ),黄金ETF(-0.19%),白银基金(-0.16%),豆粕ETF(0.65% ),嘉实原油(2.51%)。4日,ET F成交额958亿元,成交量604亿份,中概互联、医药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001) 刘文蓉(研究助理) 8月4日,1年期国债到期收益率下行6.2bp至1.69%,10年期国债到期收益率下行0.3bp至2.72%,1年期与10年期国债期限利差走阔6bp至103bp。1年期国开债到期收益率下行6.2bp至1.69%,10年期国开债到期收益率下行0.3bp至2.88%。DR001下行0.0bp至1.02%,DR007下行0.5bp至1.30%。国债期货10年期主力合约跌0.05%,5年期主力合约跌0.06%,2年期主力合约跌0.04%。3年期AAA级信用利差下行2.30bp至20.61bp,3年期AA-AAA级等级利差持平在44.85bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】联合国秘书长呼吁向大型石油和天然气公司课税 黄红卫(S0530519010001) 王与碧(研究助理) 据新华社消息,联合国秘书长古特雷斯在联合国全球粮食、能源和金融危机应对小组第三次报告发布会上说,石油和天然气公司从当前的能源危机中获得创纪录的利润,而最贫穷人群和社区以及自然环境却付出沉重代价,这是“不道德的”。他说,世界最大的能源公司2022年第一季度整体利润近1000亿美元。各国政府应向获得超额利润的能源公司课税,税金用于帮助最脆弱人群渡过难关。古特雷斯还呼吁各国,尤其是发达国家通过节约能源、提倡公共交通、推进基于自然的能源解决方案等管理能源需求,并加速向可再生能源转换。俄乌冲突发生后,古特雷斯组建了联合国全球粮食、能源和金融危机应对小组,以研判局势、寻求对策。该危机应对小组第三次报告聚焦能源危机。 【财经要闻】农业农村部:将加大对西南地区农业现代化示范区的支持力度 黄红卫(S0530519010001) 王与碧(研究助理) 据农业农村部官网消息,下一步,农业农村部将会同相关部门,加大对西南地区农业现代化示范区的支持力度。一是加强指导服务。组织有关部门和相关领域专家,开展示

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