吉林城投平台梳理：走进白山松水

吉林省位于中国东北地区中部，与辽宁、内蒙古、黑龙江相连，并与俄罗斯、朝鲜接壤，地处东北亚地理中心位置。吉林省共辖9个地级行政区，包括8个地级市、1个自治州。 吉林省经济总量位居全国第26，经济增速低于全国平均水平，人均GDP偏低。2021年吉林省GDP为13236亿元，全国排名第26位。过去两年GDP平均增速为4.4%，增速低于全国平均水平。人均GDP为55450元，全国排名第26位。固定资产投资过去两年平均增速9.6%，增速处于全国靠前水平。 吉林省财政实力位列全国下游。2021年全省一般预算收入1144亿元，位列第26位，同比增长5.4%。一般预算收入中，税收占比为71%； 2021年政府性基金收入938亿元，全国排名第23名，同比下降-8.1%； 2021年转移性收入为3467亿元。 吉林省全口径债务率处于中等水平。吉林省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为47.3%，位列全国第5名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为220%，位列全国第18名，全口径债务负担处于中等水平。 吉林省共辖9个地级行政区，包括8个地级市、1个自治州。根据吉林省“十四五”发展规划和国土空间总体规划，提出“一圈、三区、四轴带”的城镇空间发展格局。“一圈”是指建设长春现代化都市圈，包括长春市、四平市区、辽源市区、吉林市区、松原市区以及公主岭、永吉县、前郭县、伊通县；“三区”是指重点打造延珲、通白和白洮三个城镇集聚区；“四轴带”是指哈大先进制造业、沿中蒙俄开发开放、沿图们江鸭绿江开发开放、集双门户四个发展轴带。从经济总量看，省会长春经济体量遥遥领先，其次是吉林、松原、延边，而通辽源、白山和白城经济体量较小。从综合财力看，长春位居前列，而白山、四平、白城和辽源排名靠后。从宽口径债务率看，吉林债务率较高，为1441.8%；长春和延边债务率较低，分别为216.5%和116.4%。 截至2022年7月，吉林省有存量债券的城投平台共有18家，存量债规模1110亿。其中省级平台2家，存量规模合计373亿，占比33.6%；长春市有城投平台7家，存量规模合计561亿，占比50.5%； 吉林市有城投平台5家，存量规模合计105亿，占比9.4%；松原市有城投平台1家，存量规模合计53亿，占比4.8%；其余地市存量规模在10亿以下。 1.吉林省经济财政债务概览 1.1.吉林省经济概览 吉林省位于中国东北地区中部，与辽宁、内蒙古、黑龙江相连，并与俄罗斯、朝鲜接壤，地处东北亚地理中心位置。吉林省共辖9个地级行政区，包括8个地级市、1个自治州。 吉林省经济总量位居全国第26，经济增速低于全国平均水平，人均GDP偏低。2021年吉林省GDP为13236亿元，全国排名第26位。过去两年GDP平均增速为4.4%，增速低于全国平均水平。人均GDP为55450元，全国排名第26位。固定资产投资过去两年平均增速9.6%，增速处于全国靠前水平。 吉林省GDP构成中第三产业占比过半，近几年占比持续抬升。产业结构方面，2021年第一产业、第二产业、第三产业产值为1554亿元、4768亿元、6913亿元，占比分别为11.7%、36.0%和52.2%。 图1：2021年吉林省GDP排名全国第26位 图2：过去两年吉林固定资产投资平均增速9.6% 图3：吉林省2021年第三产业占比52.2% 图4：吉林省2021年一二三产业产值分别为0.16、0.48和0.69万亿 1.2.吉林省财政概览 吉林省财政实力位列全国下游。2021年全省一般预算收入1144亿元，位列第26位，同比增长5.4%。一般预算收入中，税收占比为71%；2021年政府性基金收入938亿元，全国排名第23名，同比下降-8.1%；2021年转移性收入为3467亿元。 吉林省财政自给率处于较低水平，对政府性基金和转移支付的依赖度较高。2021年吉林省财政自给率为30.9%，全国排名第26名，处于低水平，收支平衡性偏弱。 表1:2021年全国财政数据（未公布数据以-代替） 图5：吉林2021年一般公共预算收入同比增长5.4% 图6：吉林2021年政府性基金收入同比下降-8.1% 图7：吉林省财政自给率全国排名第26，处于较低水平 1.3.吉林省债务概览 吉林省全口径债务率处于中等水平。吉林省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为47.3%，位列全国第5名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为220%，位列全国第18名，全口径债务负担处于中等水平。 图8：吉林省2021年末负债率位列全国第5名 图9：吉林省2021年末全口径债务率位列全国第18名 2022年3月11日，《吉林省2021年预算执行情况和2022年预算草案的报告》指出，加强地方政府债务管理。持续加强地方政府专项债券项目储备和前期工作，优化专项债券使用范围，加快债券资金拨付使用进度，强化债券资金使用事中、事后监管，持续提高债券资金使用效益。足额安排地方政府债务还本付息支出。加强地方政府债券发行管理，合理安排发行节奏，优化债券期限结构。做好地方政府债券信息公开工作，促进形成市场化、法治化融资约束机制。妥善处置和化解地方政府隐性债务存量，坚决遏制隐性债务增量，积极稳妥防范化解隐性债务风险。 表2：吉林省历年预算执行报告表述 2.吉林省下辖地市经济财政债务概览 2.1.吉林省下辖地市经济概览 吉林省共辖9个地级行政区，包括8个地级市、1个自治州。根据吉林省“十四五”发展规划和国土空间总体规划，提出“一圈、三区、四轴带”的城镇空间发展格局。“一圈”是指建设长春现代化都市圈，包括长春市、四平市区、辽源市区、吉林市区、松原市区以及公主岭、永吉县、前郭县、伊通县；“三区”是指重点打造延珲、通白和白洮三个城镇集聚区；“四轴带”是指哈大先进制造业、沿中蒙俄开发开放、沿图们江鸭绿江开发开放、集双门户四个发展轴带。 从经济总量看，省会长春经济体量遥遥领先，其次是吉林、松原、延边，而通辽源、白山和白城经济体量较小。省会长春2021年GDP为7103亿占全省GDP的54.9%；GDP在5000亿以上的城市为长春；GDP位于1000亿-2000亿之间的为吉林；GDP位于500亿-1000亿之间的为松原、延边、通化、四平、白城和白山；GDP在500亿以下的是通源。 从经济增速看，多数地市过去两年平均增速在5%以下。过去两年平均增速在5%-6%之间的是辽源和四平；增速在4%-5%之间的为长春、松原、白城和通化；增速在4%以下的为吉林、延边和白山。 图10：吉林省2021年各地市GDP中，长春占全省GDP的54.9% 从产业结构看，三产占比在60%以上的地市白山、辽源；三产占比不足50%的是四平。 图11：吉林省2020年各地市产业结构，多数地市三产占比均在50%以上 2.2.吉林省下辖地市财政概览 从综合财力看，长春位居前列，而白山、四平、白城和辽源排名靠后。 从财政自给率看，长春财政自给率在60%以上，其余地市财政自给率均不足30%。 表3:2021年吉林各地市财政数据 图12：吉林省2021年各地市财政自给率，长春位居前列 2.3.吉林省下辖地市债务概览 从负债率看，延边和通化负债率较高，分别为68.3%和60.1%；松原和四平负债率较低，分别为20.3%和20.1%。 从宽口径债务率看，吉林债务率较高，为1441.8%；长春和延边债务率较低，分别为216.5%和116.4%。 图13：吉林省2021年各地市负债率，延边和通化负债率较高 图14：吉林省2021年各地市宽口径债务率，吉林市宽口径债务率较高 3.吉林省城投平台梳理 截至2022年7月，吉林省有存量债券的城投平台共有18家，存量债规模1110亿。其中省级平台2家，存量规模合计373亿，占比33.6%；长春市有城投平台7家，存量规模合计561亿，占比50.5%；吉林市有城投平台5家，存量规模合计105亿，占比9.4%；松原市有城投平台1家，存量规模合计53亿，占比4.8%；其余地市存量规模在10亿以下。 图15：吉林城投平台分布（按层级） 图16：吉林城投平台分布（按城市） 图17：吉林城投平台分布（分评级） 图18：吉林城投平台评级分布 3.1.省级平台梳理 表4:省级城投平台 3.2.各地市城投平台梳理 3.2.1.长春市 表5:长春市城投平台 3.2.2.吉林市 表6:吉林市城投平台 3.2.3.四平市 表7:四平市城投平台 3.2.4.松原市 表8:松原市城投平台 3.2.5.通化市 表9:通化市城投平台 3.2.6.白山市 表9:白山市城投平台