未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3304.72 25.29 0.77 深证成指 12573.12 78.35 0.63 沪深300 4283.80 14.46 0.34 中小100 8561.26 33.23 0.39 创业板指 2765.16 14.30 0.52 科创50 1079.53 17.67 1.66 香港恒生 20890.22 229.16 1.11 恒生中国 7179.07 81.68 1.15 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4202.10 8.29 0.20 中证500 6410.71 75.00 1.18 中证800 4636.85 25.16 0.55 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4262.80 -21.00 0.16 IF下月 4252.80 -31.00 0.18 IF季后 4225.60 -58.20 0.18 IF半年 4209.20 -74.60 0.21 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 31874.84 47.79 0.15 纳斯达克 11897.65 184.50 1.58 日经225 27680.26 718.58 2.67 英国FTSE 7264.31 -31.97 -0.44 德国DAX 13281.98 -26.43 -0.20 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 106.7089 -0.7511 -0.70 美元中间价 6.7465 0.0014 0.02 欧元/美元 1.0227 0.0084 0.83 美元/日元 138.1950 0.0600 0.04 英镑/美元 1.1997 0.0044 0.37 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1694.30 -16.40 -0.96 布伦特原油 106.61 -0.74 -0.69 LME铜 7330.50 53.00 0.73 LME铝 2422.00 33.00 1.38 CBOT小麦 823.25 11.00 1.35 CBOT玉米 589.75 -5.50 -0.92 上证综指 3279.43 1.33 0.04 深证成指 12494.77 -37.89 -0.30 沪深300 4269.34 -23.25 -0.54 中小100 8021.05 -21.78 -0.27 创业板指 2592.67 -1.46 -0.06 市场研究部证券研究报告 2022年7月21日 华融看市 ➢ 震荡攀升 缩量收涨 周三（7月20日）大盘探底回升，小幅普涨。截至收盘，上证综指收报于3304.72点，上涨0.77%；深成指收报于12573.12点，上涨0.63%；中小100上涨0.39%；创业板指上涨0.52%，两市成交量共9525亿元，较前一日继续下降。 财经要闻 ➢ 李克强出席世界经济论坛全球企业家特别对话会 ➢ 中国持有美债首次跌破万亿美元，多元化配置趋势持续 ➢ 7月LPR持稳：1年期报3.70%，5年期以上品种报4.45% ➢ 我国上半年夏粮产量达2948亿斤，创历史新高 ➢ 光伏风电装机容量快速增长 海外市场综述 欧美股市收盘涨跌互现，明星科技股带动美股全线收涨 周三（7月20日），欧美股市收盘涨跌互现，美国三大股指全线收涨，道指涨0.15%，标普500指数涨0.59%，纳指涨1.58%。赛富时涨5.05%，迪士尼涨3.73%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨1.51%，脸书涨4.16%，特斯拉涨0.8%。中概股涨跌不一，尚乘数科跌16.4%。欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.2%。 风险提示 1. 新冠疫情反复；2. 稳增长力度不及预期；3. 地缘冲突升级。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-85556185 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年7月21日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 震荡攀升 缩量收涨 ➢ 市场综述 周三（7月20日）大盘探底回升，小幅普涨。截至收盘，上证综指收报于3304.72点，上涨0.77%；深成指收报于12573.12点，上涨0.63%；中小100上涨0.39%；创业板指上涨0.52%，两市成交量共9525亿元，较前一日继续下降。 行业方面，30个一级行业多数上涨，其中，国防军工、消费者服务及综合金融涨幅较大，而农林牧渔、煤炭及汽车则跌幅居前。概念方面，培育钻石、钒电池及航母等指数表现较为活跃。 ➢ 驱动因素分析 李克强出席世界经济论坛全球企业家视频特别对话会强调，中国将保持宏观政策连续性针对性，继续着力帮扶市场主体纾解困难，留住经济发展的“青山”。宏观政策既精准有力又合理适度，不会为过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。 昨日大盘重上3300点，行业个股多数收涨。北上资金温和流入，量能环比继续回落。军工、医美、半导体等板块表现较为活跃，但近期热门股有所回落。高层表示不会为过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来，合理适度的政策提振下经济可望逐渐稳中向好。仍建议保持谨慎乐观，挖掘中报绩优标的从容布局。 晨会纪要：2022年7月21日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 李克强出席世界经济论坛全球企业家特别对话会 新华社报道，国务院总理李克强7月19日晚在人民大会堂出席世界经济论坛全球企业家视频特别对话会，发表致辞并同企业家代表互动交流。世界经济论坛主席施瓦布主持，来自50多个国家的近400位企业家参加。 李克强表示，当前国际地区形势深刻复杂演变，各种挑战和不确定因素明显增多。习近平主席在今年世界经济论坛视频会议的演讲中指出，中国将坚定不移推进改革开放。和平稳定的环境是发展的前提，中方愿同各方一道维护以联合国为核心的国际体系，践行多边主义，携手守护世界和平安宁。推动世界经济稳定增长是各方共同而紧迫的任务，各国要加强宏观经济政策协调，保障粮食能源稳定供应，维护产业链供应链安全畅通。要加强团结协作，坚定维护和促进经济全球化，深化双多边国际合作，促进普惠平衡、包容可持续发展。 李克强在介绍中国经济形势时说，今年二季度，受新一轮疫情等超预期因素冲击，经济下行压力陡然加大，4月份主要指标深度下跌。我们果断应对、及时调控，把稳增长放在更加突出的位置，坚持不搞“大水漫灌”，推动原定政策靠前发力，推出和实施稳经济33条一揽子政策措施，5月份主要经济指标下滑势头放缓，6月份经济企稳回升，主要指标较快反弹、由负转正，城镇调查失业率明显下降，带动二季度经济实现正增长。我们也清醒认识到，经济恢复的基础还不牢固，稳住经济大盘仍需付出艰苦努力。 李克强强调，中国作为世界最大发展中国家，发展潜力巨大。我们将全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，调动各方面积极性，坚持发展是解决中国一切问题的基础和关键，推动经济运行尽快回归正常轨道。经济运行在合理区间，主要支撑是就业稳物价稳。2020年以来，我们在应对新冠疫情等重大冲击中实行的政策在规模上是合理的，没有“大水漫灌”，也为防通胀创造了条件。今年夏粮增产丰收、又创历史新高，秋粮 晨会纪要：2022年7月21日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 生产势头良好，煤炭电力稳定供应，为国内物价平稳运行打下了基础，也有利于全球粮食能源市场稳定。中国有1.6亿多户市场主体，人民勤劳智慧，这是经济发展最大韧性和底气所在。近年来我们直面市场主体需求实施宏观政策，通过稳市场主体稳住了就业、增加了居民收入。我们将保持宏观政策连续性针对性，继续着力帮扶市场主体纾解困难，留住经济发展的“青山”。宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。稳增长一揽子政策措施还有相当大发挥效能的空间，增值税留抵退税上半年已超过1.8万亿元，政策的持续实施将进一步扩大实际退税规模；地方政府专项债的实际使用，新出台的政策性、开发性金融工具的运用，将会形成有效投资更多实物工作量并拉动就业和消费。我们将坚持以改革添动力，深化“放管服”改革，更大激发市场活力和社会创造力。 李克强指出，中国经济已深度融入世界，对外开放是中国的基本国策。中国的发展离不开世界，世界的发展也需要中国。我们将深化高水平对外开放，坚持自由贸易、公平贸易，推动多边和区域贸易合作两个“轮子”一起转。持续打造市场化法治化国际化营商环境，保障外企依法平等进入开放领域，在公平竞争中实现互利共赢。我们愿加强国际抗疫合作，将在确保防疫安全前提下实现更加精准科学防控，持续优化签证、检测等防控政策，进一步有序恢复和增加国际客运航班，稳妥有序推动出境商贸和跨境务工活动，更好促进中外人员往来和对外交流合作。 李克强还就中美关系健康稳定发展、应对气候变化、制造业发展前景、消费政策等回答了外国企业家代表提问。 肖捷、何立峰出席上述活动。 ➢ 中国持有美债首次跌破万亿美元，多元化配置趋势持续 第一财经报道，近半年来，中国持续减持美国国债。根据美国财政部公布的国际资本流动（TIC）的最新数据，截至今年5月的过去6个月，中国抛 晨会纪要：2022年7月21日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 售了超过1000亿美元美债，这是自2010年6月以来，中国持有美债首次跌破1万亿美元。 接受采访的学者和分析师表示，中国外汇储备已趋于稳定，因而增持美债的趋势也将放缓。此外，中国海外投资不断多元化，旨在分散风险。当前，中国外汇储备为3万多亿美元，美债占比约三分之一。 ➢ 7月LPR持稳：1年期报3.70%，5年期以上品种报4.45% 7月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%（上次为3.70%），5年期以上LPR为4.45%（上次为4.45%）。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 ➢ 我国上半年夏粮产量达2948亿斤，创历史新高 据央视新闻报道，7月20日上午10时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德与相关负责人介绍2022年上半年农业农村经济运行情况，并答记者问。 曾衍德介绍，今年以来，农业农村部坚决贯彻落实习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，按照党中央、国务院决策部署，高效统筹新冠肺炎疫情防控和农业农村经济发展，上半年农业农村经济持续发展、稳中向好。主要表现在以下七个方面： 第一，夏粮小麦实现增产，全年粮食丰收有基础。坚持把确保全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上作为底线任务，以超常超强的力度，推动各项措施落实落地，促进粮食生产稳定发展。夏粮产量创历史新高。夏粮产量2948亿斤、增加28.7亿斤，其中，小麦产量2715亿斤、增加25.7亿斤，优质专用品种占比38.5%、提高1.2个百分点。夏粮小麦增产丰收成为上半年三农乃至经济社会发展的突出亮点。早稻及秋粮丰收基础较好。预计早稻面积稳中有增，目前收获过六成、丰收在望。秋粮面积超过13亿亩，长势总体正常。 晨会纪要：2022年7月21日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 6 大豆油料扩种成效明显。夏收油菜籽实现“三增”，面积超过1亿亩，单产创历史新高，产量是6年来增加最多的一年。落实大豆玉米带状复合种植1500多万亩，预计大豆面积增加较多。 第二，“菜篮子”产品供应充足，市场运行