未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3398.62 37.10 1.10 深证成指 12896.20 199.70 1.57 沪深300 4485.01 63.65 1.44 中小100 8831.53 131.58 1.51 创业板指 2810.60 41.99 1.52 科创50 1105.67 14.98 1.37 香港恒生 21859.79 -137.10 -0.62 恒生中国 7666.88 -27.76 -0.36 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4406.01 66.27 1.53 中证500 6454.08 79.78 1.25 中证800 4808.73 66.14 1.39 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4461.80 -23.21 1.04 IF下月 4447.80 -37.21 1.12 IF季后 4435.40 -49.61 1.02 IF半年 4420.40 -64.61 1.07 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 30775.43 -253.88 -0.82 纳斯达克 11028.74 -149.15 -1.33 日经225 26393.04 -411.56 -1.54 英国FTSE 7169.28 -143.04 -1.96 德国DAX 12782.81 -220.54 -1.69 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 105.1129 0.6128 0.59 美元中间价 6.7114 0.0079 0.12 欧元/美元 1.0442 -0.0078 -0.74 美元/日元 136.5850 0.4400 0.32 英镑/美元 1.2121 -0.0066 -0.54 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1808.00 -9.50 -0.52 布伦特原油 109.20 -3.25 -2.89 LME铜 8237.50 -163.50 -1.95 LME铝 2444.00 -27.00 -1.09 CBOT小麦 890.00 -40.00 -4.30 CBOT玉米 623.25 -30.50 -4.67 上证综指 3398.62 37.10 1.10 深证成指 10628.92 -23.98 -0.23 沪深300 4134.14 -14.32 -0.35 中小100 8021.05 -21.78 -0.27 创业板指 2592.67 -1.46 -0.06 市场研究部证券研究报告 2022年7月1日 华融看市 ➢ 6月制造业PMI重上荣枯线 周四（6月30日）大盘缩量反弹，震荡收涨。截至收盘，上证综指收报于3398.62点，上涨1.1%；深成指收报于12896.2点，上涨1.57%；中小100上涨1.51%；创业板指上涨1.52%。两市成交量共计11602亿元，较前一日明显下降。 财经要闻 ➢ 国常会：发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥 ➢ 中国6月官方制造业PMI为50.2，前值49.6 ➢ 财政部：5月全国发行新增债券7536亿元 ➢ 国家发改委：扎实推进项目前期工作，加快推进重大项目建设 ➢ 商务部：内地对香港已全面实现货物贸易自由化，基本实现服务贸易自由化 海外市场综述 欧美股市集体收跌，标普500指数创五十多年最差上半年表现 周四（6月30日），欧美股市集体收跌，道指跌0.82%，标普500指数跌0.88%，纳指跌1.33%。沃尔格林联合博姿跌7.27%，赛富时跌3.21%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌1.75%。亚马逊跌2.49%，特斯拉跌1.76%。中概股多数下跌，第九城市跌21.13%，金太阳教育跌15.24%。欧洲三大股指大幅收跌，德国DAX指数跌1.69%。 风险提示 1. 新冠疫情反复；2. 稳增长力度不及预期；3. 地缘冲突升级。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-8555618 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年7月1日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 6月制造业PMI重上荣枯线 ➢ 市场综述 周四（6月30日）大盘缩量反弹，震荡收涨。截至收盘，上证综指收报于3398.62点，上涨1.1%；深成指收报于12896.2点，上涨1.57%；中小100上涨1.51%；创业板指上涨1.52%。两市成交量共计11602亿元，较前一日明显下降。 行业方面，30个一级行业多数收涨，其中，消费者服务、食品饮料及建材等行业涨幅居前，仅有汽车小幅下跌。概念方面，旅游出行、白酒、食品加工精选等指数表现较为活跃。 ➢ 驱动因素分析 中国6月官方制造业PMI为50.2，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。6月官方非制造业PMI为54.7，前值47.8，非制造业景气水平连续两个月明显回升。6月综合PMI产出指数为54.1，高于上月5.7个百分点，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。 昨日大盘再度大涨，上探3400点，行业公司多数收涨，但量能环比有所回落。6月份制造业PM重返扩张区间，企业生产经营总体呈现恢复性扩张。稳增长政策持续发力，有利于推动经济向好，提振市场做多信心。建议保持乐观谨慎，精选标的从容布局。 晨会纪要：2022年7月1日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 国常会：发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥 央视新闻报道，国务院常务会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。 ➢ 中国6月官方制造业PMI为50.2，前值49.6 国家统计局网站6月30日信息显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。 一、中国制造业采购经理指数运行情况 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。 从企业规模看，大型企业PMI为50.2%，比上月下降0.8个百分点，仍高于临界点；中型企业PMI为51.3%，比上月上升1.9个百分点，重回临界点以上；小型企业PMI为48.6%，比上月上升1.9个百分点，仍低于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 生产指数为52.8%，比上月上升3.1个百分点，重回临界点以上，表明制造业生产加快恢复。 晨会纪要：2022年7月1日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 新订单指数为50.4%，比上月上升2.2个百分点，重回临界点以上，表明制造业市场需求有所改善。 原材料库存指数为48.1%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。 从业人员指数为48.7%，比上月上升1.1个百分点，表明制造业企业用工景气水平连续两个月回升。 供应商配送时间指数为51.3%，比上月上升7.2个百分点，重回临界点以上，表明制造业原材料供应商交货时间较上月明显加快。 二、中国非制造业采购经理指数运行情况 6月份，非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升6.9个百分点，重返扩张区间，非制造业景气水平连续两个月明显回升。 分行业看，建筑业商务活动指数为56.6%，比上月上升4.4个百分点。服务业商务活动指数为54.3%，比上月上升7.2个百分点。从行业情况看，零售、铁路运输、道路运输、航空运输、邮政、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数位于55.0%以上；房地产、居民服务等行业商务活动指数继续低于临界点。 新订单指数为53.2%，比上月上升9.1个百分点，重回临界点以上，表明非制造业市场需求回暖。分行业看，建筑业新订单指数为50.8%，比上月上升4.4个百分点；服务业新订单指数为53.7%，比上月上升10.0个百分点。 投入品价格指数为52.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平较上月有所上涨。分行业看，建筑业投入品价格指数为48.7%，比上月下降3.7个百分点；服务业投入品价格指数为53.3%，比上月上升0.8个百分点。 晨会纪要：2022年7月1日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 销售价格指数为49.6%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。分行业看，建筑业销售价格指数为50.3%，比上月下降1.2个百分点；服务业销售价格指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点。 从业人员指数为46.9%，比上月上升1.6个百分点，表明非制造业企业用工景气水平有所改善。分行业看，建筑业从业人员指数为48.3%，比上月上升2.8个百分点；服务业从业人员指数为46.6%，比上月上升1.3个百分点。 业务活动预期指数为61.3%，比上月上升5.7个百分点，高于临界点，表明非制造业企业对近期行业恢复发展信心明显增强。分行业看，建筑业业务活动预期指数为63.1%，比上月上升5.2个百分点；服务业业务活动预期指数为61.0%，比上月上升5.8个百分点。 三、中国综合PMI产出指数运行情况 6月份，综合PMI产出指数为54.1%，比上月上升5.7个百分点，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。 ➢ 财政部：5月全国发行新增债券7536亿元 财政部发布《2022年5月地方政府债券发行和债务余额情况》。5月，全国发行新增债券7536亿元，其中一般债券1216亿元、专项债券6320亿元。全国发行再融资债券4541亿元，其中一般债券3107亿元、专项债券1434亿元。合计，全国发行地方政府债券12077亿元，其中一般债券4323亿元、专项债券7754亿元。 一、全国地方政府债券发行情况 （一）当月发行情况。 晨会纪要：2022年7月1日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 6 2022年5月，全国发行新增债券7536亿元，其中一般债券1216亿元、专项债券6320亿元。全国发行再融资债券4541亿元，其中一般债券3107亿元、专项债券1434亿元。合计，全国发行地方政府债券12077亿元，其中一般债券4323亿元、专项债券7754亿元。 2022年5月，地方政府债券平均发行期限13.0年，其中一般债券8.1年，专项债券15.7年。 2022年5月，地方政府债券平均发行利率3.04%，其中一般债券2.89%，专项债券3.13%。 （二）1-5月发行情况。 2022年1-5月，全国发行新增债券24445亿元，其中一般债券4106亿元、专项债券20339亿元。全国发行再融资债券8720亿元，其中一般债券4787亿元、专项债券3933亿元。合计，全国发行地方政府债券33165亿元，其中一般债券8893亿元、专项债券24272亿元。 2022年1-5月，地方政府债券平均发行期限13.7年,其中一般债券8.3年，专项债券15.7年。 2022年1-5月，地方政府债券平均发行利率3.07%，其中一般债券2.90%，专项债券3.14%。 （三）1-5月还本付息情况。 2022年1-5月，地方政府债券到期偿还本金5356亿元，其中发行再融资债券偿还本金4497亿元、安排财政资金等偿还本金859亿元。5月当月到期偿还本