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2022-06-23邹建军、张曦月财信证券秋***
晨会纪要

此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2022年06月23日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3267.20 -1.20 中小综指 8422.03 -1.80 创业板指 2677.29 -0.58 上证50 2892.29 -1.17 沪深300 4270.62 -1.27 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 903794 677118 13.93 1.64 中小板 137196 111073 24.59 2.85 创业板 116491 82821 40.01 4.28 上证50 189312 158594 10.06 1.27 沪深300 504184 378246 11.33 1.39 邹建军 分析师 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 0731-84403452 张曦月 研究助理 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】指数继续调整,市场人气有所回落 【基金研究】基金数据日跟踪(20220622) 【基金研究】金工:三维情绪模型跟踪(20220622) 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】国常会:进一步部署确保全年粮食丰收的举措 【财经要闻】国常会:确定加大汽车消费支持的政策 【财经要闻】住建部等八部门:推动阶段性减免市场主体房屋租金工作 【财经要闻】国家发改委与中国人保财险将在农产品成本调查等领域开展深度合作 【财经要闻】今年1—5月中国信保承保3545.8亿美元,有力推动外贸保稳提质 【财经要闻】教育部:5月份非学科类培训价格总体平稳 【财经要闻】国家卫健委:加大医疗机构抽查力度,积极争取地方财政资金支持 三、行业及公司动态 【行业动态】英国或将继续征收中国轮胎关税 【行业动态】药品网络销售监管趋严,利好线下药店 【行业动态】江苏完成3GW市场化光伏项目分配 【行业动态】上海:原则同意绿色低碳、元宇宙、智能终端发展行动方案 【行业动态】国家广电总局:有序推进直播卫星高清超高清机顶盒对标清机顶盒的替代 【重点公司跟踪】先导智能(300450.SZ)与德国大众达成20GWh合作,进入电车大厂核心供应领域 【其它公司动态】远光软件(002063.SZ):发布股票期权激励计划 【其它公司动态】朗姿股份(002612.SZ):发布关于为全资子公司提供担保的公告 四、湖南经济动态 【湘股动态】九典制药(300705.SZ):关于公司药品通过仿制药一致性评价的公告 【湖南省地方动态与政策】湖南出台21条措施助力稳经济大盘 近期研究报告集锦摘要: 晨会纪要 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 【行业报告】纺织服饰行业6月月度报告:服装零售降幅收窄,消费弱复苏 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要: 一、 财信研究观点 【市场策略】指数继续调整,市场人气有所回落 黄红卫(S0530519010001) (一)市场综述 截止收盘,上证指数跌1.20%,科创50跌1.78%,创业板指跌0.58%;行业板块方面,农林牧渔、电气设备、采掘涨幅居前,计算机、传媒、电子跌幅居前;主题概念方面,预增指数、医药商业(一致评级)指数、连板指数涨幅居前;沪市335家上涨,1526家下跌;深市547家上涨,2063家下跌;两市共计涨停81家,跌停8家;全部A股PE中位数为32.41倍,位于历史后21.44%分位,创业板PE中位数为40.90倍,位于历史后17.73%的分位,上证50、沪深300PE中位数分别为19.30、22.86倍,位于历史后69.02%、37.35%的分位。 (二)资金面 两市共计成交金额9963亿,高于前20日成交均额9597.78亿。市场整体资金流向来看,上个交易日沪深两市共计净流出842.87亿,其中沪深300净流出228.02亿、创业板指净流出39.66亿。共有713家公司获得净流入、3121家公司资金为净流出。行业资金流向:上个交易日资金流入申万一级行业前三名为农林牧渔、钢铁、电气设备,排名居后三名的行业为电子、计算机、化工。北上资金方面,沪股通净流出17.85亿,深股通净流出50.34亿,共计净流出68.19亿。截止6月21日,融资余额为14809.28亿,较上一交易日减少22.18亿。 (三)市场策略 指数继续调整,市场人气有所回落。消息面,国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》,新增第八十三条规定:第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。同时,两部门联合印发《网络主播行为规范》,规定31种行为不得出现。此外,教育部表示,仍有培训机构以各种方式打“擦边球”试探监管底线。周三市场开始交易行业监管政策趋势,香港恒生指数收跌2.56%,恒生科技指数收跌4.37%,A股TMT板块表现亦不佳,市场人气有所回落。周三上证指数收跌1.20%,科创50指数收跌1.78%,创业板指收跌0.58%。个股层面涨少跌多,两市约3800只个股下跌,个股涨跌幅中位数为-1.66%,周三两市共计成交金额9963亿,北向资金全天共计净流出68.19亿。 6-7月份而言,市场在交易补涨逻辑,板块存在再平衡动力,建议继续关注低估值且滞涨的消费及金融板块。后续随着市场进入7-8月份,中报将迎来集中披露期,尤其是在8月中下旬,预计业绩将成为A股市场主导,此时市场将交易业绩行情,建议关注业绩超预期的通胀板块、基建产业链板块。 中长线而言,2022年5月社融规模存量同比与M2同比的剪刀差为-0.6%,剪刀差与2016年2月(-0.6%)相同,2022年5月的资产配置环境类似2016年2月份。2016年2月起,宽货币持续向宽信用传导,社融增速与M2增速的剪刀差开始转负回正。类似2016年-2017年的蓝筹股牛市,我们预计从2022年下半年,在“稳(或紧)货币+宽信用”组合下,货币将从金融体系流向实体经济,上市公司业绩企稳回升,业绩将取代估值成为股市核心驱动力,蓝筹风格将持续跑赢成长风格,沪深300指数将持续跑赢创业板指,预计蓝筹风格将持续1-2年左右。 【基金研究】基金数据日跟踪(20220622) 刘鋆(S0530519090001) 6月22日,LOF基金价格指数-0.69%,ETF基金价格指数-1.16%;上证50ETF-1.06%,沪深300ET F-1.15%,中证500ETF-1.56%;标普500ETF+0.08%,日经225ETF-0.81%,德国30ET F-2.0%,法国CAC40ET F-2.37%;黄金ETF-0.08%,白银基金-0.45%,豆粕ETF-1.67%,嘉实原油-3.49%。22日,两市ETF总成交额约941.2亿元,日内光伏类ETF品种表现相对突出。 【基金研究】金工:三维情绪模型跟踪(20220622) 刘鋆(S0530519090001) 刘飞彤(研究助理) 最新三维情绪信号(6月23日指导信号):情绪温度信号:热、情绪预期信号:悲、情绪浓度信号:熊。 此报告考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 最新目标仓位(6月23日指导权重):50%。 截至6月22日收盘,信号出现变动,策略目标仓位由6月12日以来的100%变为6月23日的50%。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001) 刘文蓉(研究助理) 6月22日,1年期国债到期收益率下行1.5bp至1.99%,10年期国债到期收益率下行0.8bp至2.78%,1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至79bp。1年期国开债到期收益率下行0.4bp至2.06%,10年期国开债到期收益率下行0.5bp至2.99%。DR001下行0.2bp至1.44%,DR007下行1.2bp至1.69%。国债期货10年期主力合约涨0.15%,5年期主力合约涨0.09%,2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行1.62bp至35.69bp,3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至31.86bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】国常会:进一步部署确保全年粮食丰收的举措 黄红卫(S0530519010001) 王与碧(研究助理) 据央视新闻消息,6月22日,李克强总理主持召开国务院常务会议,听取稳定粮食生产工作汇报,进一步部署确保全年粮食丰收的举措。会议指出,面对当前复杂严峻、通胀严重的国际环境,必须着力办好自己的事。稳物价对稳经济大盘至关重要,粮食稳产增产是稳物价、提升粮食保障能力的关键举措,也有利于世界粮食市场稳定。今年夏粮小麦增产丰收已成定局,质量好于常年,杂粮杂豆产量略增,油菜籽产量明显增加,玉米等夏播已近八成,早稻和秋粮长势良好。这来之不易,为全年粮食稳产提供了坚实支撑。要继续压实责任,确保全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。一要抓好夏粮收储,保质保量入库,二要不误农时落实玉米、晚稻、大豆玉米复合种植等下播面积,三要做好秋粮田间管理和灾害防范,抓好猪肉等菜篮子。 【财经要闻】国常会:确定加大汽车消费支持的政策 黄红卫(S0530519010001) 王与碧(研究助理) 据央视新闻消息,6月22日,李克强总理主持召开国务院常务会议,确定加大汽车消费支持的政策。会议指出,消费是经济主拉动力,是当前推动经济运行回归正轨重要发力点,促消费政策能出尽出。要进一步释放汽车消费潜力;一是活跃二手车市场,促进汽车更新消费。对小型非营运二手车,8月1号起全面取消迁入限制,10月1号起转移登记,实行单独签注、核发临时号牌。二是支持新能源汽车消费。车购税应主要用于公路建设,考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。三是完善平行进口政策,支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。 【财经要闻】住建部等八部门:推动阶段性减免市场主体房屋租金工作 黄红卫(S0530519010001) 王与碧(研究助理) 据住建部官网消息,为推动阶段性减免市场主体房屋租金工作,帮助服务业小微企业和个体工商户缓解房屋租金压力,住房和城乡建设部等八部门发布关于推动阶段性减免市场主体房屋租金工作的通知。通知指出,阶段性减免市场主体房屋租金,是国务院的一项重大决策部署,是稳住经济大盘的重要工作举措,对保市场主体、保就业、保民生意义重大。各地住房和城乡建设、发展改革、财政、人民银行、国资、税务、市场监管、银保监等部门要从大局出发,加强沟通协调,各司其责,增强工作合力。各地要按照既定的租金减免工作机制,结合自身实际,统筹各类资金,拿出务实管用措施推动减免市场主体房屋租金,确保各项政策措施落地生效。住建部会同国家发改委、财政部、人民银行、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、银保监会等部门

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