晨会纪要

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：晨会纪要 2022年6月20日 分析师 首席分析师：程毅敏 SAC登记编号： S1340511010001 Email：chengyimin@cnpsec.com 分析师：郭惊华 SAC 登记编号： S1340521050001 Email： guojinghua@cnpsec.com 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@cnpsec.com 研究助理：王文颢 SAC 登记编号： S1340121070021 Email： wangwenhao@cnpsec.com 研究助理：崔超 SAC 登记编号： S1340121120032 Email： cuichao@cnpsec.com 股票市场 收盘价 涨跌% 上证综指 3316.79 0.96 深证成指 12331.14 1.48 创业板指 2657.21 2.77 沪深300 4309.04 1.39 恒生指数 21075.00 1.10 股指相对走势 数据来源： Wind、中邮证券研究所 股指期货 收盘价 涨跌% IF2206 4229.2 1.43 IF2207 4194.4 1.52 IF2209 4163.0 1.45 IF2212 4142.0 1.40 国债期货 收盘价 涨跌% TF2206 101.76 -0.17 今日晨会内容 金融研究 券商： 沪深交易所修改规则：可转债涨跌幅、交易门槛均调整 为进一步防范可转换公司债券交易风险，6月17日晚间，上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布《可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》及《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》2项文件，对“向不特定对象发行的可转债”上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，并对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。据此，沪深交易所有关可转债交易规则等基本一致，和现行规则相比，主要有以下变化： 一是明确涨跌幅限制。可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。 二是明确异常波动的标准。结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。 三是明确向不特定对象发行可转债的投资者适当性管理要求。在增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求基础上，设置新老划断安排，强化投资者保护，也确保存量投资者继续参与不受影响。 四是新增特别标识。在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险，切实保护投资者合法权益。 五是根据债券交易规则对相关术语进行调整，如“竞价交易”改为“匹配成交”。（券商中国） TMT研究 上海推出第三批13个特色产业园区 包括2个元宇宙特色园区 2022年6月16日，上海全球投资促进大会在虹口北外滩举行。本次大会上，共有总投资5658亿元的322个全市重大项目签约，总投资1627亿元的48个全市重大产业项目开工。 大会上，上海还集中发布了元宇宙、绿色低碳、智能终端、数字经济四个“新赛道”的投资促进方案。在相关“新赛道”方案中，上海加强对新技术、新业态、新模式的前瞻研判，明确各领域发展目标、工作路径、重点工程，为市场主体提供清晰的发展信号。 预计到2025年，上海市绿色低碳产业规模力争突破5000亿元，元宇宙产业规模突破3500亿元，智能终端产业规模突破7000亿元。（文章来源：界面新闻） 医药研究 国家卫健委发布关于印发不明原因儿童严重急性肝炎诊疗指南（试行）的通知 6月16日，国家卫健委发布关于印发不明原因儿童严重急性肝炎诊疗指南（试行）的通知。 2022年3月31日，英国苏格兰地区首次报道不明原因儿童严重急性肝炎（acute severe hepatitis of unknown aetiology in children，ASHep-UA），此后全球多个国家或地区出现此类病例，且重症病例占比较高，引起广泛关注。2022年4月23日，WHO发布了诊断建议，但因病因不明，对治疗方案尚无推荐意见。我国尚无相关病例报6500850010500125001450016500185001850235028503350385043504850535021-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-05上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点：大盘底部反弹后进入震荡区间，稳经济政策利好下存在结构性机会。 ⚫ 首先，从技术面看，大盘在近期震荡区间横盘运行。回顾2022年6月17日行情，三大指数全部收涨，其中上证指数上涨0.96%，深成指上涨1.48%，创业板指上涨2.77%。板块方面，电力设备、有色金属、食品饮料等行业涨幅靠前，传媒、社会服务、房地产等行业跌幅靠前。锂电、有机硅、钠离子等概念火热，职业教育、在线教育、电子竞技等概念回落。全天看来两市个股涨跌参半，赚钱效应一般，热点轮动，成交量回落。 ⚫ 第二，从流动性方面看，宽货币、松信用政策下，近期流动性压力不大。SHIBOR利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；5月1年期LPR维持在3.7%，5年期LPR下降15个基点至4.45%；基金申购情况一般；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期有所回落；北向资金方面，沪股通净流入57.44亿元，深股通净流入34.22亿元；南向资金净买入19.36亿港元。 ⚫ 第三，从市场情绪指标看，近期情绪面尚可。除去新股及ST的涨停数为66，处于均值附近；触板数为93，封板成功率70.96%，高于平均水平。强势股中，20日均线上方个股3069只，均线多头排列的个股1975只，均处于较高位置。 ⚫ 第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。从沪深300与中证500的风险溢价指标来看，中小盘性价比高于大盘。 ⚫ 最后，行业方面投资建议：反弹主线，此前随着大盘下探整体估值已回到合理区间，近期成长性较强的汽车、新能源等热门赛道有所反弹，可继续从中挖掘质地优良的公司；能源主线，近期随着疫情缓和、多地复工复产逐步推进，叠加夏季来临用电量需求大幅提升，外加俄乌冲突延续对能源供给持续冲击，石油石化、煤炭等板块仍存在机会。低估值主线，近期市场交投活跃热点轮动表现，两市成交额连续突破万亿，医药生物、有色等相对估值低的板块存在重估溢价。 TF2209 101.41 -0.05 TF2212 101.12 -0.06 T2206 101.08 0.00 T2209 100.42 -0.10 T2212 100.06 -0.09 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.45 0.15 7日回购 1.55 0.00 14日回购 1.55 -0.05 21日回购 1.70 0.15 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.40 -0.01 SHIBOR1周 1.68 -0.03 SHIBOR2周 1.60 -0.02 SHIBOR1月 1.89 0.00 数据来源： Wind、中邮证券研究所 告。为切实强化该病的早期识别和规范诊疗，全力提升救治效果，我委根据相关报道和文献，结合肝炎诊疗实践，形成《不明原因儿童严重急性肝炎诊疗指南（试行）》。 《指南》对不明原因儿童严重急性肝炎的流行概况、病例和发病机制、临床表现及诊断、检查等做了详细说明，并给出了详细治疗及防控措施。 （资料来源：国家卫健委） 策略研究 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定影响等。 1、工信部召开上半年工业和信息化经济形势专家座谈会。专家们指出，总的看，工业经济增长、恢复都先于整体经济，要稳住宏观经济大盘，工业要担负起更重要责任。当前工业经济稳定恢复基础尚不牢固，保持平稳运行需要付出更大努力。要进一步认识当前经济形势严峻性，更多关注需求侧问题，谨防形成需求收缩、供给冲击交互负向循环；防范制造业上下游利润分化过大导致的投资内生动力不足问题；深入研判全球经济滞胀外溢性进一步加剧带来的风险，预先做好相关准备。 2、福建省举行重大产业项目签约仪式，集中签约50个重大产业项目，总投资1731亿元。此次签约项目类型丰富，既有传统优势产业，又有新产业、新经济项目；既有新建项目，又有增资技改项目。 3、辽宁省统筹发展和安全若干重大工程重点项目银企对接会在沈阳举行，在辽各银行机构全力服务重大工程，首批为219个项目提供授信1413亿元。辽宁省目前围绕15个重大工程共谋划项目1046个，总投资2.36万亿元，年度计划投资超3000亿元。 4、香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，绿色和可持续金融在香港发展潜力巨大，特区政府未来15-20年将再投入2400亿港元应对气候变化工作，将会创造多方面绿色经济机遇。 5、此前担任国务院发展研究中心党组成员、办公厅主任的余斌自今年6月起任国务院发展研究中心副主任。余斌长期从事宏观经济分析、区域经济发展和企业发展战略等领域研究，曾执教于浙江大学经济系。 6、北京时间京融智库近日举行颁授仪式，聘任知名经济学家任泽平为首席经济学家。受聘后，任泽平也表达其对北京时间京融智库感谢，将积极支持首都新型智库建设。 7、北京已连续三天无社会面新增新冠肺炎确诊病例，天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条基本阻断。6月18日0-15时，北京新增本土新冠肺炎病毒感染者1例，在房山区，为无症状感染者。北京市要求，继续加强前期风险点位和风险人群查漏补缺、隔离点和封控管控区管理，巩固前期疫情防控成果。 8、6月18日0-17时，上海市新增社会面2例新冠肺炎本土确诊病例。截至6月18日16时，上海市共排查到这2例阳性感染者在沪密切接触者90人，均已落实隔离管控，其中29人核酸检测结果为阴性，其余正在检测中。 9、苏州放宽隔离政策，上海旅居史入苏不再“一刀切7+7”。根据新的政策，所在街道或镇没有中风险地区，且前14天没有阳性，作为低风险区域旅居史人士进入苏州仅需7天健康监测，进入苏州前需要提前两天向目的地社区或酒店报备。 10、深圳市福田区在核酸筛查中发现一例新冠病毒检测阳性病例。为迅速查明全区疫情传播情況、第一时间切断传播链、切实维护市民健康安全，福田区决定于6月18日内开展一轮全员核酸检测。 昨日要闻 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 近期新股发行 名称 申购 代码 招股日期 网上发行日期 发行 价格 发行市盈率 新股发行 数量 （万股） 网下申购上限 网上发行申购上限 预计募资(上市公司) 信邦智能 301112 2022-06-02 2022-06-16 2,756.67 900.00 0.70 7.60 润贝航科 001316 2022-05-23 2022-06-15 29.20 22.99 2,000.00 2.00 5.84 华如科技 301302 2022-06-02 2022-06-14 2,637.00 880.00 0.75 8.54 拓山重工 001226 2022-05-18 2022-06-13 24.66 22.99 1,866.67 1.85 4.60 三一重能 787349 2022-06-02 2022-06-13 18,828.57 5,000.00 2.60 31.16 亚香股份 301220 2022-06-01 2022-06-13 2,020.00 300.00 0.50 5.74 瑞泰新材 301238 2022-05-30 2022-06-08