此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2022年05月27日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3123.11 0.50 中小综指 7712.05 0.65 创业板指 2321.13 -0.19 上证50 2744.90 0.05 沪深300 3993.04 0.25 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 853945 637211 13 2 中小板 127128 103036 23 3 创业板 103971 73250 36 4 上证50 181061 152261 9 1 沪深300 452664 350045 11 1 邹建军 分析师 执业证书编号：S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 0731-84403452 刘文蓉 研究助理 liuwenrong@hnchasing.com 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】政策利好持续释放，A股指数探底回升 【基金研究】基金数据日跟踪（20220526） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】国务院：推动外贸保稳提质 【财经要闻】三部门：完善汇率避险产品服务，进一步提升人民币跨境结算的便利性 【财经要闻】交通运输部：5月以来，全国港口航道保持畅通，主要生产指标稳定向好 【财经要闻】财政部：阶段性实施国内客运航班运行财政补贴 【财经要闻】商务部：世贸组织成员正围绕新冠疫苗知识产权豁免提案文本进行密集磋商 【财经要闻】美联储会议纪要暗示多次50个基点加息 【财经要闻】欧央行：俄乌冲突加剧欧元区金融风险 三、行业及公司动态 【行业动态】夏季气温逐渐变高，露营空调会否跟上精致露营风 【行业动态】深圳出台政策刺激消费电子产业 【行业动态】IDC：预计中国AR支出规模将以49.0%的五年CAGR快速增长 【行业动态】华南区域最大炼化一体化生产基地建设进入冲刺阶段 【行业动态】人民银行印发《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》 【其它公司动态】中航高科（600862.SH）:关于控股股东一致行动人增持公司股份及后续增持计划公告的补充公告 【其它公司动态】安琪酵母（600298.SH）：关于滨州公司扩建6000吨酵母抽提物绿色制造项目的公告 【其它公司动态】中文在线（300364.SZ）：与腾讯、百度在元宇宙业务进行探索合作 【其它公司动态】电科数字（600850.SH）：发行股份购买柏飞电子100%股权获中国证监会核准批复 【其它公司动态】锐明技术（002970.SZ）：披露2022年股票期权激励计 晨会纪要 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 划(草案) 四、湖南经济动态 【湘股动态】可孚医疗（301087.SZ）：关于猴痘病毒核酸检测试剂盒获得欧盟CE证书的公告 【湖南省地方动态与政策】湖南数字经济增加值突破1.3万亿元 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】政策利好持续释放，A股指数探底回升 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.50%，科创50跌0.23%，创业板指跌0.19%;行业板块方面，国防军工、通信、休闲服务涨幅居前，医药生物、汽车、综合跌幅居前；主题概念方面，小基站指数、PTA指数、地面兵装(一致评级)指数涨幅居前；沪市1165家上涨，634家下跌；深市1494家上涨，1062家下跌；两市共计涨停75家，跌停13家；全部A股PE中位数为30.08倍，位于历史后11.18%分位，创业板PE中位数为37.89倍，位于历史后11.80%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.21、20.74倍，位于历史后43.29%、23.33%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8229亿，高于前20日成交均额8138.52亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出102.19亿，其中沪深300净流入14.21亿、创业板指净流出4.9亿。共有1705家公司获得净流入、2118家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为采掘、国防军工、通信，排名居后三名的行业为医药生物、汽车、电气设备。北上资金方面，沪股通净流出0.86亿，深股通净流出15.11亿，共计净流出15.97亿。截止5月25日，融资余额为14488亿，较上一交易日增加15.59亿。 （三）市场策略 政策利好持续释放，A股指数探底回升。近期市场处于业绩报告真空期，美元指数亦在走弱，A股市场走势明显受国内政策面的影响。当下A股市场对经济下行已有一定预期，4月份的社融、地产、PMI等数据虽不佳，但A股从4月底迄今仍然走出一轮明显反弹行情。作为稳增长的重要抓手，基建方面，要求今年专项债8月底前基本使用到位；地产方面，5年期LPR（中长期贷款利率）大幅下调15个基点；汽车方面，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。为凝聚共识、督促落实，国务院在5月25日召开全国稳住经济大盘电视电话会议，提出：努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。国常会确定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。国务院在26日向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。 周四市场探底后快速回升，上证指数收涨0.50%，科创50指数收跌0.23%，创业板指收跌0.19%。个股层面涨多跌少，两市约2800只个股上涨，个股涨跌幅中位数为+0.33%。周四两市共计成交金额8229亿，成交量略有放大，北向资金共计净流出15.97亿。考虑到A股市场已经较大幅度反弹，获利盘和套牢盘仍需一定时间换手，同时经济及金融数据暂未出现明显改善，我们预计短期上证指数将在当前位置反复震荡，短期建议少动多看，静待市场做出方向性选择。 【基金研究】基金数据日跟踪（20220526） 刘鋆（S0530519090001） 5月26日，LOF基金价格指数+0.42%，ETF基金价格指数+0.31%；上证50ETF+0.00%，沪深300ETF+0.25%，中证500ETF+1.15%；标普500ET F+0.88%，日经225ET F+0.86%，德国30ETF+0.20%，法国CAC40ETF+0.52%；黄金ETF+0.36%，白银基金-0.73%，豆粕ETF+0.25%，嘉实原油+0.70%。26日，两市ETF总成交额约755亿元，日内国防军工类等品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001） 刘文蓉（研究助理） 5月26日，1年期国债到期收益率下行5.3bp至1.92%，10年期国债到期收益率下行4.8bp至2.71%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至79bp。1年期国开债到期收益率下行1.9bp至1.96%，10年期国开债到期收益率下行4.7bp至2.93%。DR001上行1bp至1.36%，DR007下行3bp至1.58%。国债期货10年期主力合约涨0.34%，5年期主力合约涨0.24%，2年期主力合约涨0.13%。3年期AAA级信用利差上行3.47bp至30.41bp，3年期AA-AAA级等级 此报告仅供内部客户参考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 利差下行1.00bp至38.84bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】国务院：推动外贸保稳提质 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据中国政府网消息，为帮扶外贸企业应对困难挑战，实现进出口保稳提质任务目标，助力稳经济稳产业链供应链，5月26日国办发布《国务院办公厅关于推动外贸保稳提质的意见》。根据文件，各地方要建立重点外贸企业服务保障制度，及时掌握和解决外贸企业的困难问题。要加紧研究推进上市海运运价、运力期货，不得出台影响国际集装箱班轮靠港作业效率的措施。要指导企业用足用好现行出口退税政策，及时申报办理退税。要加大出口信用保险对中小微外贸企业的支持力度，鼓励银行机构加大对外贸企业特别是中小微外贸企业的信贷支持力度。要保持人民币汇率的基本稳定，优化跨境人民币结算环境。要积极引导社会投资，支持企业开展高质量、高技术、高附加值的绿色低碳贸易。各地方、各相关部门要高度重视做好稳外贸工作，出台针对性配套措施，推动各项政策措施在本地区落地见效。商务部要会同各相关部门加强政策指导，密切跟踪分析形势变化，多措并举稳定外贸。各相关部门要按职责分工，密切协作配合，抓好贯彻落实，确保各项政策措施落实到位。 【财经要闻】三部门：完善汇率避险产品服务，进一步提升人民币跨境结算的便利性 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据国家外汇管理局官网消息，为进一步支持外经贸企业提升汇率风险管理能力，促进外经贸企业稳健经营，商务部、中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于支持外经贸企业提升汇率风险管理能力的通知》。文件指出：汇率变化直接关系外经贸企业议价能力、成本效益，对企业生产经营具有多维度影响。 要充分认识汇率风险管理重要意义，聚焦 “急难愁盼＂出台针对性措施，认真研究解决企业开展汇率避险和人民币跨境结算中的“急难愁盼”问题。要加强宣传和培训，帮助企业树立汇率“风险中性”理念,引导企业聚焦生产经营，固本培元增强抗风险能力。各地人民银行、外汇局分支机构要鼓励银行完善汇率避险产品服务，进一步提升人民币跨境结算的便利性。要建立“政银企”对接机制，精准服务中小微外经贸企业，同时发挥财政资金引导作用，降低企业综合成本。 【财经要闻】交通运输部：5月以来，全国港口航道保持畅通，主要生产指标稳定向好 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据交通运输部官网消息，在5月26日例会上，新闻发言人介绍，交通运输部充分发挥物流保通保畅工作机制作用，以长三角、京津冀、粤港澳大湾区为重点，强化港口航道协调调度和区域联动，努力统筹好港航安全生产、疫情防控和保通保畅工作。5月以来，全国港口航道保持畅通，主要生产指标稳定向好。5月1日-24日，全国重点监测港口完成货物吞吐量7.9亿吨，环比4月同期增长4.2%，同比去年5月下降0.7%；完成集装箱吞吐量1769万标箱，环比4月同期增长5.4%，同比去年5月增长3%；长三角港口集装箱日均吞吐量25.47万标箱，环比4月日均增长4.4%，同比去年5月日均增长1.2%；其中上海港集装箱日均吞吐量10.75万标箱，环比4月日均增长4.6%，已恢复到去年同期日均量的84%，并继续呈恢复性增长态势；长江三峡和西江长洲船闸共通过货物2550.7万吨，环比4月同期增长14.1%，同比去年5月下降0.4%。 【财经要闻】财政部：阶段性实施国内客运航班运行财政补贴 黄红卫（S053051