晨会纪要
市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：晨会纪要 2022年5月20日 分析师 首席分析师：程毅敏 SAC登记编号： S1340511010001 Email：chengyimin@cnpsec.com 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@cnpsec.com 分析师：王泽军 SAC 登记编号： S1340521120001 Email：wangzejun@cnpsec.com 研究助理：王文颢 SAC 登记编号： S1340121070021 Email： wangwenhao@cnpsec.com 研究助理：崔超 SAC 登记编号： S1340121120032 Email： cuichao@cnpsec.com 股票市场 收盘价 涨跌% 上证综指 3096.96 0.36 深证成指 11250.06 0.37 创业板指 2377.13 0.50 沪深300 3999.60 0.19 恒生指数 20120.68 2.54 股指相对走势 数据来源： Wind、中邮证券研究所 股指期货 收盘价 涨跌% IF2205 3975.2 0.78 IF2206 3960.4 0.79 IF2209 3908.0 0.74 IF2212 3890.2 0.83 国债期货 收盘价 涨跌% TF2206 101.345 -0.13 今日晨会内容 金融研究 券商： 一季度券商私募资管排名出炉 中国基金业协会披露2022年一季度各项资管业务月均规模数据，中基协在今年一季度不再对私募主动管理资产月均规模进行单独排名。因此，此次券商私募相关排名共有三个维度：证券公司私募资产管理月均规模、证券公司私募子公司私募基金月均规模和企业资产证券化业务月均规模。 根据中基协此前数据，在2021年四季度，券商私募资产管理月均规模之中，主动管理规模已经占到了约八成以上。尤其是规模排名靠前的券商资管，主动规模已经占到九成以上。随着三年过渡期结束，资管新规正式于2022年1月起实施，主动管理规模已经占据绝对主导。整体来看，2022年一季度证券公司私募资产管理月均规模前20家的总规模为58947.91亿元，相比去年四季度略有下降，环比下降4.14%。从券商私募资管规模排名来看，中信证券以1.17万亿元的月均规模稳居第一，环比微增；中金公司、中银证券则分别位列第二、第三，但二者差距缩小：中金公司私募资管规模单季下降超1600亿元，中银证券则相比去年四季度增长超700亿元。从私募资产管理月均规模前20名的名单来看，仅东证资管一家为“新面孔”，其余均在去年四季度就进入前20。去年四季度排名第20位的海通资管在今年一季度无缘“前20”。在规模环比下降的券商中，中金公司今年一季度月均规模相比上季度下降逾1600亿元，环比下滑18.84%。招商资管、国君资管、华泰资管的月均规模环比降幅也超15%。 在私募股权投资方面，投行实力强悍的“三中一华”及“两沪”（国君、海通）旗下私募子公司排名均进入前十。具体来看，中金公司旗下中金资本以1350.20亿元的私募基金月均规模稳居第一；中信证券旗下金石投资、华泰证券旗下的华泰紫金投资以微弱的差距排名第二、第三位，月均规模分别为422.39亿元、421.65亿元；国泰君安创新投资则排名第四，月均规模为366亿元；信达证券旗下的信风投资则在一季度超越了东吴创投，规模达259.39亿元，排名第五，东吴创投则降至第六。 在企业ABS业务方面，TOP20机构今年一季度月均规模合计为16129.78亿元，环比2021年四季度下降3.30%。在总排名中，中信证券依然居于首位，一季度企业ABS月均规模2310.66亿元，环比下降3.32%。 ABS月均规模在1000亿元以下的机构中，部分机构排名变化较大。华西证券由去年四季度的第16跃居至第10位，单季ABS月均规模增长了80亿元，环比增长24%；申万宏源由第15名排名上升2位至第13名，规模环比增长8.7%；海通资管也从第19位升至第16位；国信证券在今年一季度晋升前20，规模达到300亿元。（券商中国） 医药研究 浙江：拟将试管婴儿费用纳入医保，提高0至6岁婴幼儿医保报销比例 浙江省医疗保障局网站消息，浙江省医疗保障局就关于支持“浙有善育”促进优生优育工作的通知（征求意见稿）公开征求意见。其中拟提出，扩大生育保险支付范围。将分娩镇痛、早孕期胎儿结构超声筛查、6500850010500125001450016500185001850235028503350385043504850535020-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-04上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 TF2209 101.010 -0.14 TF2212 100.700 -0.13 T2206 100.100 -0.15 T2209 99.720 -0.17 T2212 99.380 -0.18 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.26 -0.03 7日回购 1.54 -0.16 14日回购 1.95 -0.01 21日回购 1.94 -0.01 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.29 -0.06 SHIBOR1周 1.69 -0.09 SHIBOR2周 1.80 0.03 SHIBOR1月 2.11 -0.01 数据来源： Wind、中邮证券研究所 胎儿系统彩色多普勒超声检查等诊疗项目纳入生育保险支付范围。制定人工授精和试管婴儿等治疗不孕不育的辅助生殖相关技术医疗服务价格，按照国家相关规定，适时将其纳入生育保险支付范围。提高0-6岁婴幼儿医保报销比例。0—6岁婴幼儿基本医保报销比例较普通城乡居民提高10个百分点左右。（资料来源：浙江省医疗保障局，新浪财经头条） TMT研究 1)腾讯国内iOS 手游发行账号(Tencent Mobile Games)：上周下载量、净收入环比均有所下降。核心游戏上周表现方面，《王者荣耀》国内iOS 渠道下载量环比有所下降，净收入环比有所上升；《和平精英》国内iOS 渠道下载量、净收入环比均有所下降；《金铲铲之战》上周国内iOS 端总下载量环比基本保持平稳，净收入环比有所上升；《英雄联盟手游》上周国内iOS 渠道下载量、净收入环比均有所下降；新游方面，《重返帝国》3 月29 日上线至5 月15 日iOS 平台渠道合计录得下载量约80 万次，净收入约2132 万美元；《诺亚之心》4 月13 日上线至5 月15日iOS 平台渠道合计录得下载量约94 万次，净收入约74 万美元；《黑色沙漠》4月26 日上线至5 月15 日iOS 平台渠道合计录得下载量约118 万次，净收入约88 万美元。后续上线和测试方面，自研FPS《暗区突围》于5 月17 日进行终极测试，并且定档7 月26 日；由Electronic Arts 发行，腾讯光子工作室参与研发的FPS《Apex Legend Mobile》于5 月17 日在全球范围内双平台上线。 2)网易国内iOS 手游发行账号(网易移动游戏)：上周下载量、净收入环比均有所下降。上周核心游戏《梦幻西游》下载量环比基本保持平稳，净收入环比有所下降；《大话西游》下载量环比有所下降，净收入环比有所上升；《哈利波特：魔法觉醒》上周国内iOS 下载量、净收入环比均有所下降。后续上线和测试方面，由柠檬游戏开发，网易发行的RTS 产品《战争怒吼》预计5 月26 日上线iOS 及安卓双平台；网易自主研发的足球竞技游戏《绿茵信仰》预计于5 月20 日开启抢点测试。--Sensor Tower 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点：大盘继续磨底，稳增长政策利好下存在结构性机会。 ⚫ 首先，从技术面看，大盘在近期震荡区间横盘运行。回顾2022年5月19日行情，三大指数全部收涨，其中上证指数上涨0.36%，深成指上涨0.37%，创业板指上涨0.5%。板块方面，电力设备、房地产、建筑装饰等行业涨幅靠前，商贸零售、食品饮料、农林牧渔等行业跌幅靠前。风力发电、装配式建筑、光伏等概念火热，黄酒、家纺、网络直播等概念回落。全天看来两市个股涨多跌少，赚钱效应较好，热点有所表现，成交量有所放量。 ⚫ 第二，从流动性方面看，宽货币、松信用政策下，近期流动性压力不大。SHIBOR利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；4月1年期LPR维持在3.7%，5年期LPR维持在4.6%；基金申购情况一般；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期有所回落；北向资金方面，沪股通净流入27.38亿元，深股通净流入23.84亿元；南向资金净买入8.06亿港元。 ⚫ 第三，从市场情绪指标看，近期情绪面一般。除去新股及ST的涨停数为73，处于均值附近；触板数为109，封板成功率66.97%，为平均水平。强势股中，20日均线上方个股3335只，均线多头排列的个股2393只，均处于中高位置。 ⚫ 第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。从沪深300与中证500的风险溢价指标来看，中小盘性价比高于大盘。 ⚫ 最后，行业方面投资建议：反弹主线，此前随着大盘下探整体估值已回到合理区间，近期成长性较强的食品饮料等必须消费板块有所反弹，可继续从中挖掘质地优良的公司；稳增长低估值主线，近期大盘在底部区域盘整，地产降息等利好频传，市场情绪谨慎背景下，建筑、建材等板块仍存在机会。 风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定影响等。 1、为进一步加快释放大规模增值税留抵退税政策红利，财政部、税务总局公告表示，6月30日前，在纳税人自愿申请的基础上，集中退还大型企业存量留抵税额。 2、央行5月18日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。 3、国务院物流保通保畅工作领导小组召开总指挥（全体）调度会议指出，目前保通保畅的政策举措持续完善，层层加码的管控问题有效整改，物流运行的主要指标稳中向好。会议强调，要紧盯问题反弹，严防关闭关停、层层加码、擅自设置检查点、通行证异化弱化等问题回潮；要紧盯保供稳链，坚决有力推动物流上下游产业、供需、要素等高效协同。 4、国家卫健委通报，5月17日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例227例（上海96例，北京52例，四川49例，天津16例，吉林9例，河南3例，江苏1例，青海1例）；新增死亡病例3例，均为本土病例，在上海；新增本土无症状感染者1000例（上海759例，四川152例，天津39例，北京17例，安徽15例，河南8例，吉林3例，江苏3例，辽宁、浙江、湖北、广东各1例）。 5、鉴于当前京津疫情形势，自5月19日起，北京市调整京津两地通勤人员核酸证明查验要求，通勤人员每次进出京均须持48小时内核酸检测阴性证明。以上措施待疫情平稳后，将及时调整。 策略研究 昨日要闻 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 近期新股发行 名称 申购 代码 招股日期 网上发行日期 发行 价格 发行市盈率 新股发行 数量 （万股） 网下申购上限 网上发行申购上限 预计募资(上市公司) 里得电科 001235 2022-04-26 2022-05-30 25.48 21.41 2,121.00 230.00 0.80 5.40 翔楼新材 301160 2022-05-13 2022-05-23 1,866.67 600.00 0.50 3.03 荣亿精密 889223 2022-05-13 2022-05-23 3.21 24.79 4,358.50
