纺织服装行业品牌力跟踪月报202204期：李宁女子系列品宣反响好，耐克关注度提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年05月04日超配纺织服装行业品牌力跟踪月报202204期李宁女子系列品宣反响好，耐克关注度提升核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装双周报（2208期）-估值处于低位，关注优质成长公司的配置机会》——2022-04-20《纺织服装双周报（2207期）及一季报前瞻：蕉下拟赴港上市，看好估值回调后的优质成长公司配置机会》——2022-04-17《纺织服装双周报（2207期）及一季报前瞻：蕉下拟赴港上市，看好估值回调后的优质成长公司配置机会》——2022-04-15《纺织服装行业品牌力跟踪月报202204期-看好优质国货品牌中长期成长性》——2022-04-05《纺织服装行业2022年4月投资策略-看好运动板块景气度，把握短期波动下长期买点》——2022-04-04搜索指数：本土运动品牌热度回归正常，休闲品牌关注度有所提高。运动品牌除因阿迪达斯拟出售锐步消费者个人信息的负面新闻而登上热搜外，其余品牌4月热度均有不同程度下降。安踏2~4月从144221下降至3522，4月环比-70%。李宁4月热度环比-8%至4773，回归年初水平，耐克表现相对平稳，指数环比-5%至10131。经历新疆棉、北京冬奥后，本土品牌关注热潮逐渐回归理性。全棉时代3月搜索指数大涨至2229，4月继续环比+56%至3482，主要与官宣品牌代言人郭晶晶、天猫亲子节宣传等有关。比音勒芬推出超级单品“小领T”，维持年初以来的热度增长趋势，同比+27%至1605。内容营销：李宁、耐克、安踏、全棉时代、Lululemon等加码新媒体营销。从4月微博看，全棉时代、lululemon、李宁分别新增101条、84条、73条微博，李宁、安踏、FILA分别新增115万、50万、25万转赞评，李宁转评赞大幅增长主要是多条与女子代言人钟楚曦和VAVAmiss推送受到广泛关注。从4月小红书看，耐克笔记数最多且增速最快，反映新媒体种草发力，阿迪继续在较高基数上保持较高增量，其他运动品牌方面，始祖鸟、安踏笔记数增速较快，分别+13%/+17%，主要与始祖鸟推出新品、安踏产品测评有关。运动社区：李宁虎扑讨论数居高，识货销量超过耐克。虎扑上李宁讨论帖数最高，耐克/361度帖子浏览量环比增长154%/270%，讨论内容与球星球赛、测评有关，反映耐克在运动社区关注度提升。识货上，李宁4月折扣保持较好，前三大产品销量均超耐克；安踏、阿迪折扣较深，特步折扣环比改善。风险提示：1、疫情反复；2、竞争恶化；3、品牌形象受损；4、系统性风险。投资建议：看好优质品牌长远竞争力，关注低估值优质龙头。4月头部运动品牌李宁、安踏、耐克在新媒体和运动社区营销上继续加码，耐克关注度回升；此外，休闲品牌如全棉时代、比音勒芬也在积极官宣代言人、举办活动或推出爆品，引发广泛关注。中长期看，新疆棉事件后本土头部运动品牌把握契机品牌升级，品牌力逐步站在新台阶。近期消费端仍然受到大环境影响有所波动，但估值调整后安全边际显现。我们运动服饰板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、稳健医疗、森马服饰、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入52.7138,0511.792.2829.423.102020安踏体育买入77.4210,2093.314.2223.418.301368特步国际买入9.825,8220.450.5721.917.306110滔搏买入5.131,6940.430.4911.810.303998波司登买入3.336,3560.190.2417.513.7300888稳健医疗买入56.824,2083.394.0816.713.9002563森马服饰买入6.517,5920.630.7110.49.2002832比音勒芬买入22.412,7781.391.7116.113.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：本土运动品牌热度回归正常，休闲品牌关注度有所提高....................4百度指数：冬奥热度回归理性，全棉时代、比音勒芬表现出色................................4相关词：竞品之间关联度高，集团下子品牌互相相关........................................6内容营销：李宁、耐克、安踏、全棉时代加码新媒体营销............................7微博：李宁、全棉时代、lululemon营销成效良好..........................................7微信：波司登、耐克、森马平均阅读数前三...............................................10小红书：国际品牌累计声量仍领先，耐克、安踏增速较快...................................10运动社区：李宁讨论数居高，识货销量超过耐克...................................12虎扑：李宁、安踏讨论数居高，耐克关注度回升...........................................13识货：李宁销量超过耐克，阿迪折扣较深.................................................16投资建议：看好优质品牌长远竞争力，关注低估值优质龙头.........................19风险提示.....................................................................21免责声明.....................................................................22 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2022年2月至2022年4月百度指数（整体日平均）.......................................5图2：运动品牌百度指数近一年表现（月度平均值）............................................6图3：休闲服品牌百度指数近一年表现（月度平均值）..........................................6图4：累计至2022年5月2日微博数、粉丝、转评赞...........................................8图5：2022年4月当月新增微博、粉丝、转评赞................................................9图6：高赞微博点赞数（个）...............................................................10图7：4月当月微信公众号近30天平均阅读数（万）...........................................10图8：4月当月微信公众号次条平均阅读数（万）..............................................10图9：截至2022年5月2日小红书累计笔记数，种草博主数，互动总数..........................11图10：4月小红书当月新增笔记数，种草博主数，互动总数.....................................12图11：近一个月虎扑帖子数................................................................13图12：近1个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）...............................................14图13：近1个月品牌在虎扑相关帖子回复数排序..............................................15图14：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣................................................16图15：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣................................................17图16：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣................................................18图17：安踏、李宁、特步、361度、耐克、阿迪达斯当月识货热销产品截图.......................19表1：近一周运动品牌百度相关词排序........................................................7表2：近一周休闲品牌百度相关词排序........................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4搜索指数：本土运动品牌热度回归正常，休闲品牌关注度有所提高百度指数：冬奥热度回归理性，全棉时代、比音勒芬表现出色从运动品牌看，除因阿迪达斯拟出售锐步消费者个人信息的负面新闻而登上热搜外，其他运动品牌4月热度均有不同程度下降。安踏2~4月从144221下降至3522，4月环比-70%，处于近一年历史低值。李宁4月热度环比-8%至4773，回归年初水平。FILA在2~3月平均热度达14000+，4月环比-61%至5107；特步环比-21%至1284，今年以来整体波动不大，耐克表现相对平稳，热度相对其他品牌较好可能与运动社区赛事宣传、新媒体平台营销种草有关。从休闲品牌看，全棉时代1~2月指数维持在500+，3月指数涨至2229,4月继续环比+56%至3482，主要与官宣品牌代言人郭晶晶、天猫亲子节宣传等有关。比音勒芬推出超级单品“小领T”，维持年初以来的热度增长趋势，同比+27%至1605。波司登、巴拉巴拉热度下降幅度较大，分别环比-32%至723、环比-64%至1596。太平鸟、森马、dazzle、江南布衣指数变化幅度不大。从2021年至今来看，由于21年3月以来一系列的国货热潮事件，国际大牌耐克、阿迪受到负面舆论影响，国货品牌通过国潮营销、奥运营销持续放大声量，总体相对以往大多有不同程度提升，反映了消费者关注度的部分转移，但随着事件影响逐步减少，国货热度逐步回归理性。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图1：2022年2月至2022年4月百度指数（整体日平均）资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6相关词：竞品之间关联度高，集团下子品牌互相相关图2：运动品牌百度指数近一年表现（月度平均值）资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理图3：休闲服品牌百度指数近一年表现（月度平均值）资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告7据百度数据统计，安踏、阿迪、李宁、耐克相互之间关联度较高，头部运动品牌联系紧密；始祖鸟与迪桑特、北面等户外品牌相互关联度较