请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月01日超配纺织服装行业品牌力跟踪月报202206期安踏集团营销积极，耐克、李宁关注度领先核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁0755-81981391dingshijie@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装6月投资策略-外需增长势头分化，看好内需景气回升》——2022-05-30《纺织服装双周报（2210期）-服装消费探底，看好反弹机遇》——2022-05-18《纺织服装双周报（2209期）-看好基本面反弹机遇，把握短期波动下长期买点》——2022-05-12《纺织服装2021年报和2022一季报总结-板块业绩波动性强，优质公司持续领跑》——2022-05-11《纺织服装海外跟踪系列十九-阿迪达斯一季度收入下降3%，预期下半年供应改善销售大幅回升》——2022-05-10搜索指数：较多品牌营销投放谨慎，安踏、迪桑特、始祖鸟相对积极。运动品牌除安踏、迪桑特和始祖鸟外，其他运动品牌5月热度均有不同程度下降。安踏/FILA3~5月热度分别下降6885/8876至4756/4336。李宁5月热度环比下降4.7%至4548，低于年初水平；耐克环比下降13.5%至8764，阿迪环比下降27.9%至16540，但比年初高158.8%。经历新疆棉、北京冬奥后，本土品牌关注热潮回归理性。5月休闲品牌热度均环比下降，但与年初相比，全棉时代热度大幅提升187.1%至1549，主要由于加强品牌和新产品的宣传。内容营销：耐克、安踏、FILA加码新媒体营销。从5月微博看，全棉时代、安踏、巴拉巴拉分别新增143条、96条、81条微博；安踏、FILA、迪桑特分别新增59万、9万、3万转评赞，安踏新增转评赞大幅增长主要与新推出的520新款运动鞋和代言人王一博有关。从5月小红书看，耐克、李宁、阿迪达斯、lululemon、巴拉巴拉加大种草力度、推出新品或活动，声量提升较快。运动社区：李宁、耐克讨论数和销量较高，安踏识货销量显著提升。虎扑方面。李宁讨论帖数最高，耐克/阿迪搜索量分别环比上升55%/88%，讨论内容与球星球赛、测评有关，国际运动品牌产品关注度有一定回升。识货方面，李宁、耐克销量较高，但李宁折扣较深；安踏识货销量环比增长96%；特步、李宁、阿迪达斯折扣较深。风险提示：1、疫情反复；2、竞争恶化；3、品牌形象受损；4、系统性风险。投资建议：看好优质品牌在疫情和基数压力过去后实现复苏。5月头部运动品牌耐克、安踏、FILA在新媒体和运动社区营销上继续加码，阿迪达斯关注度有所改善；此外，休闲品牌如全棉时代也在积极宣传品牌理念、举办活动或推出爆品，引发广泛关注。中长期看，新疆棉事件后本土头部运动品牌把握契机品牌升级，品牌力逐步站在新台阶。5月基本面边际改推动估值修复，6月品牌端基数压力减轻、国内疫情受控，物流恢复，618有望带动疫后消费反弹。我们运动服饰板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、稳健医疗、森马服饰、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入49.613071.792.2827.721.802020安踏体育买入73.720133.314.2222.317.501368特步国际买入9.32460.450.5720.716.406110滔搏买入4.72960.430.5310.98.903998波司登买入3.53840.190.2418.414.4300888稳健医疗买入59.12523.394.0817.414.5002563森马服饰买入5.71510.630.719.18.1002832比音勒芬买入24.61401.391.7117.714.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：较多品牌营销投放谨慎，安踏、迪桑特、始祖鸟相对积极......................................4百度指数：安踏、迪桑特、始祖鸟表现较好，阿迪、全棉时代比年初大幅改善.....................................4相关词：竞品之间关联度高，集团下子品牌互相相关..................................................................................6内容营销：耐克、安踏、FILA加码新媒体营销.............................................................................7微博：安踏、FILA营销积极，耐克、李宁累计表现较好.............................................................................7微信：波司登、耐克、森马平均阅读数前三................................................................................................10小红书：国际品牌累计声量仍领先，耐克、李宁增速较快........................................................................10运动社区：李宁、耐克讨论数和销量较高，安踏识货销量显著提升........................................13虎扑：李宁、耐克讨论数居高，阿迪关注度回升........................................................................................13识货：李宁销量超过耐克，安踏明显发力....................................................................................................16投资建议：看好优质品牌在疫情和基数压力过去后实现复苏....................................................19风险提示............................................................................................................................................21免责声明............................................................................................................................................22 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2022年3月至2022年5月百度指数（整体日平均）................................................................................5图2：运动品牌百度指数近一年表现（月度平均值）...........................................................................................6图3：休闲服品牌百度指数近一年表现（月度平均值）.......................................................................................6图4：累计至2022年5月31日微博数、粉丝、转评赞.......................................................................................8图5：2022年5月当月新增微博、粉丝、转评赞..................................................................................................9图6：高赞微博点赞数（个）.................................................................................................................................10图7：5月当月微信公众号近30天平均阅读数（万）........................................................................................10图8：5月当月微信公众号次条平均阅读数（万）..............................................................................................10图9：截至2022年5月31日小红书累计笔记数，种草博主数，互动总数....................................................11图10：5月小红书当月新增笔记数，种草博主数，互动总数............................................................................12图11：近一个月虎扑帖子数...................................................................................................................................13图12：近1个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）................................................................................................14图13：近1个月品牌在虎扑相关帖子回复数排序...............................................................................................15图14：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣...................................................................................................16图15：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣...................................................................................................17图16：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣...................................................................................................18图17：安踏、李宁、特步、361度、耐