晨会纪要

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：晨会纪要 2022年3月21日 分析师 首席分析师：程毅敏 SAC登记编号： S1340511010001 Email：chengyimin@cnpsec.com 分析师：郭惊华 SAC 登记编号： S1340521050001 Email： guojinghua@cnpsec.com 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@cnpsec.com 分析师：王泽军 SAC 登记编号： S1340521120001 Email：wangzejun@cnpsec.com 研究助理：王文颢 SAC 登记编号： S1340121070021 Email： wangwenhao@cnpsec.com 研究助理：崔超 SAC 登记编号： S1340121120032 Email： cuichao@cnpsec.com 股票市场 收盘价 涨跌% 上证综指 3251.07 1.12 深证成指 12328.65 0.31 创业板指 2713.79 0.11 沪深300 4265.90 0.67 恒生指数 21412.40 -0.41 股指相对走势 股指期货 收盘价 涨跌% IF2203 4251.8 0.26 IF2204 4232.6 0.44 IF2206 4199.8 0.63 行业研究 金融研究 券商： 证监会公布今年三月证券公司“白名单” 近日，证监会发布了2022年3月证券公司“白名单”，这也是证监会至今发布的第六份“白名单”，此次共有27家券商入围。相比2021年12月发布的前一份证券公司“白名单”，此次共有3家券商被调出，分别是华宝证券、西部证券、浙商证券。 证监会此前表示，会根据证券公司合规风控情况对“白名单”持续动态调整，将符合条件的公司及时纳入，不符合条件的公司及时调出。“白名单”主要供证券监管部门使用，证券公司不得将其用于广告、宣传、营销等商业目的。 首现3家券商被调出情形：证监会官网显示，根据“白名单”动态调整机制，结合证券公司合规风控及业务风险情况，经证监局初评、会内相关部门复核，现公布2022年3月证券公司“白名单”。 此次入围证券公司“白名单”的券商合计27家，中信证券、中金公司、南京证券、东兴证券、瑞银证券、高盛高华等头部、中小、外资券商均有入围。不过与2021年12月发布的证券公司“白名单”相比，此次“白名单”有3家券商被调出，分别是华宝证券、西部证券和浙商证券。这也是2021年5月首份证券公司“白名单”发布以来，首次出现券商被调出情形。 为贯彻落实国务院深化“放管服”改革工作要求，压实证券公司内控合规主体责任，集中使用有限的监管资源，提高机构监管有效性，推动行业高质量发展，2021年5月，证监会公布首批证券公司“白名单”，彼时共有29家券商入围。2021年7月至2021年12月，证监会四度更新证券公司“白名单”，除在当年9月发布的“白名单”中新增国开证券外，其余三次证券公司“白名单”上榜券商均无变化。国开证券也成为证券公司“白名单”发布以来，唯一一家新增上榜券商。此前证监会曾表示，将根据证券公司合规风控情况对“白名单”持续动态调整，逐月在证监会官网机构部栏目下公布名单，将符合条件的公司及时纳入，不符合条件的公司及时调出。 适用监管意见书减免或简化程序：对于“白名单”，证监会明确主要供证券监管部门使用，证券公司不得将其用于广告、宣传、营销等商业目的。就目前而言，证券公司入围“白名单”将后将得到监管意见书减免或简化程序等“福利”。 具体来看，一是能减则减。对纳入白名单的证券公司，取消发行永续次级债和为境外子公司发债提供担保承诺、为境外子公司增资或提供融资的监管意见书要求。 二是能简则简。简化部分监管意见书出具流程。首发、增发、配股、发行可转债、短期融资券、金融债券等申请，不再按既往程序征求派出机构、沪深交易所意见，确认符合法定条件后直接出具监管意见书。 三是创新试点业务的公司须从白名单中产生，不受理未纳入白名单公司的创新试点类业务申请。按照依法、审慎的原则，纳入白名单的公司继续按照现有规则及流程申请创新业务监管意见书。 6500850010500125001450016500185001850235028503350385043504850535020-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-01上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 IF2209 4144.0 0.61 国债期货 收盘价 涨跌% TF2206 101.715 0.15 TF2209 101.405 0.15 TF2212 101.070 0.10 T2206 100.520 0.16 T2209 100.230 0.19 T2212 99.960 0.20 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.99 -0.01 7日回购 2.06 -0.02 14日回购 2.32 0.23 21日回购 2.44 0.14 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.99 -0.02 SHIBOR1周 2.07 -0.01 SHIBOR2周 2.25 0.14 SHIBOR1月 2.30 0.01 数据来源： Wind、中邮证券研究所 对于未纳入白名单的证券公司，证监会明确不适用监管意见书减免或简化程序，继续按现有流程申请各类监管意见书。 对于入围名单，证监会表示按照“申报即承诺，承诺即有责”的要求，前期证券公司对照“白名单”制度标准向监管部门提出申请，对申报材料真实、准确、完整作出承诺。经证监局初评、会内相关部门复核、行业内公示征求意见，最终确定证券公司“白名单”。 在发布首份证券公司“白名单”时，证监会也明确，为切实增加“白名单”公司的获得感，将在总结评估监管意见书实行“白名单”管理的基础上，逐步将更多的监管事项纳入“白名单”管理，将有限的监管资源集中到重点领域，进一步提升监管有效性，切实推动行业高质量发展。 医药研究 多地推进全国医保待遇清单的统一 近日，广东省医保局发布《关于建立广东省医疗保障待遇清单制度的实施方案》。文件要求建立健全医疗保障待遇清单制度，即在国家统一框架下推动全省范围内医疗保障制度框架、制度名称、制度设置、政策标准、基金支付范围等规范统一。 根据2021年8月10号发布的《国家医保局 财政部关于建立医疗保障待遇清单制度的意见》，基本医保制度、基本医保政策、基金支付范围、基金不予支付的范围四项清单内容，全国要逐渐统一。 国家医保局明确，此后要按照杜绝增量、规范存量的要求，各地原则上不得再出台超出清单授权范围的政策。对以往出台的与清单不相符的政策措施，由政策出台部门具体牵头，原则上3年内完成清理规范，同国家政策衔接。 之后，对于超出清单授权范围的事项，全国医保信息系统不予支持。基金支付范围一项包含药品目录、耗材目录、医疗服务项目支付范围等。也就是说，未来全国将执行统一的医保药品目录、诊疗项目目录、医用耗材目录及相应医保支付标准，地方不得自行制定目录或用变通的方法增加目录支付范围，不得调整限定支付范围。 作为一项全国性制度，除广东外，湖南、宁夏、重庆、天津、青岛等地均发布相关公告表示，将贯彻落实医疗保障待遇清单制度。（资料来源：赛柏蓝） 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。 ⚫ 首先，从技术面看，大盘在近期震荡区间横盘运行。回顾2022年3月18日行情，三大指数全部收涨，其中上证指数上涨1.12%，深成指上涨0.31%，创业板指上涨0.11%。板块方面，房地产、煤炭、建筑装饰等行业涨幅靠前，电力设备、国防军工、计算机等行业跌幅靠前。装配式建筑、新型城镇化、建筑节能等概念火热，密码学、MLCC、锂电负极等概念回落。全天看来两市个股普涨，赚钱效应极好，热点多处开花，成交量回落。 ⚫ 第二，从流动性方面看，宽货币、松信用政策下，近期流动性压力不大。SHIBOR利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；2月1年期LPR维持在3.7%，5年期LPR维持在4.6%；基金申购情况一般；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期有所回落；北向资金方面，沪股通净流入82.93亿元，深股通净流入1.63亿元；南向资金净买入28.23亿港元。 ⚫ 第三，从市场情绪指标看，近期情绪面一般。除去新股及ST的涨停数为102，为较高值；触板数为120，封板成功率85.0%，高于平均水平。强势股中，20日均线上方个股1081只，均线多头排列的个股366只,均处于较低位置。大盘调整后连续反弹，市场情绪逐步回暖。 ⚫ 第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。从沪深300与中证500的风险溢价指标来看，中小盘性价比高于大盘。 ⚫ 最后，行业方面投资建议：稳增长主线，新老基建、数字经济等板块符合稳增长促消费总基调，相关板块参与性价比高；反弹主线，上市公司年报将逐步披露，加之近期受整体情绪影响市场估值回到低位，可在前期盈利较好的消费、化工等板块中挖掘业绩超预期的公司;复苏主线，随着经济逐步复苏，景点、旅游及酒店相关概念有望迎来业绩增长。 风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定影响等。 1、国务院副总理孙春兰在全国疫情防控工作电视电话会议上强调，从严从实开展防控工作，坚决守住不出现疫情规模性反弹底线。 2、国家卫健委：3月18日31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例2157例（吉林1674例，福建199例，辽宁69例，广东47例，山东42例，天津28例，甘肃22例，黑龙江20例，浙江11例，陕西11例，上海8例，湖南6例，云南5例，河北4例，江苏3例，重庆3例，广西2例，北京1例，河南1例，贵州1例）；新增死亡病例2例，均为本土病例，在吉林；新增本土无症状感染者1713例（吉林537例，上海366例，河北265例，山东161例，福建77例，辽宁60例，广东48例，黑龙江43例，江西36例，江苏35例，云南24例，广西17例，安徽15例，浙江14例，内蒙古6例，河南4例，贵州2例，甘肃2例，湖南1例）。 3、2021年我国结婚登记数据为763.6万对。这是继2019年跌破1000万对、2020年跌破900万对大关后，结婚登记数据再次跌破800万对大关，创下了1986年（民政部网站公布有1986年以来的数据）以来的新低。 策略研究 昨日要闻 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 近期新股发行 名称 申购 代码 发行 价格 发行市盈率 新股发行 数量 （万股） 网下申购上限 网上发行申购上限 网上发行 日期 网下发行起始日期 网下发行截止日期 普源精电 787337 - - 3,032.74 1,000.00 0.50 2022-03-28 2022-03-28 2022-03-28 望变电气 732191 - - 8,329.19 600.00 3.30 2022-03-28 2022-03-28 2022-03-28 冠龙节能 301151 - - 4,200.00 1,500.00 1.15 2022-03-28 2022-03-28 2022-03-28 铭利达 301268 - - 4,001.00 1,400.00 0.65 2022-03-25 2022-03-25 2022-03-25 中复神鹰 787295 - - 10,000.00 2,800.00 1.40 2022-03-24 2022-03-24 2022-03-24 天益医疗 301097 - - 1,473.68 500.00 0.40 2022-03-23 2022-03-23 2022-03-