请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明晨会纪要第1页共4页晨会纪要国内市场震荡格局未改耐心等待时机上周中小市值大幅调整。交易金额维持万亿以上，参与者情绪大幅回落，基金仓位下降。整体来看，调整仍在延续，中小市值大幅回落，权重反弹，指数维持震荡。流动性的利好并未推动市场上行，中小市值反而大幅下行，市场的情绪成为市场短期下行的主要力量。不过从市场整体来看下行空间已有限，权重与中小市值的平衡也是短期市场震荡而不下行的原因，因此不宜过于悲观，只是时间上需要等待，我们依然认为震荡已接近尾声，向上突破的也只是时间问题。我们仍可把握当前的交易机会，战略性布局依然是好的时间窗口。市场情绪波动明显，前一周风险偏好回升，本周情绪大幅回落。从个股涨幅看，数字经济等个股涨幅较好。跌幅较大的则是前期涨幅较大个股及风险个股。从概念指数看主要是数字经济概念领涨。跌幅前列的概念主要是新冠相关等概念。从行业看计算机、食品饮料等行业领涨，医药、国防军工等行业表现相对较弱。数字经济成为本周主要主题，而前一周主题新冠则大幅回落。数字经济相关的计算机处于长期低位，而新冠短期涨幅过大，高低位切换频繁，市场的博弈特征依然。市场在没有明显的方向前，存量资金依然是轮动。不过美国的收缩进程加快，风险资产压力加大，市场风险偏好下降，短期市场心态仍偏谨慎。消费和科技是市场长期主线，一旦市场信心恢复，资金仍将回归长期主线，因此调整反而提供战略配置窗口。同时新能源赛道的调整带领相关产业链的上游稀土和锂资源也再度调整，这与行业景气相悖，因此仍可继续关注过度情绪后的修复机会。我们从安全角度出发，注意情绪过度反应的行业修复机会。当然市场由于依然不稳，不宜过于激进，更多的是从战略配置角度出发。整体来看，市场依然维持震荡格局，目前在区间底部，安全边际较高，不过节前的一周，假日气氛较浓，市场预计也趋谨慎，也难有大的波动，因此在此区域我们更多的需要耐心等待。我们认为策略上依然坚持谨慎但不悲观。从战略角度看，消费和科技依然是主线，关注主线机会调整带来的配置机会。尤其在市场心态谨慎的情况下，低估值品种更具优势。行业动态与点评【生态环境部：进一步加强重金属污染防控】来源：财联社财联社1月21日电，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，审议并原则通过《“十四五”环境影响评价与排污许可工作实施方案》、《关于进一步加强重金属污染防控的意见》。会议指出，《实施方案》是“十四五”时期推进环评与排污许可工作的施工图，要抓好宣传解读，做好任务分解，加强协调配合，稳步推进各项任务落到实处。会议强调，制定实施《防控意见》，是进一步强化重金属污染物排放控制、深入打好污染防治攻坚战的具体行动。要认真总结经验，将“十三五”重金属污染防控实践中行之有效的爱建证券有限责任公司研究所产品经理：侯英民执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288E-mail:houyingmin@ajzq.com发布日期：2022年1月24日星期一 2022年1月24日星期一第2页共4页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明工作方法转化为制度机制。要强化统筹协调，突出重点防控的污染物、行业和区域。要坚持标本兼治，实施源头预防、过程阻断、末端治理的全过程综合防控。。【白酒行业分化严重茅台非标产品价格飙升】来源：财联社财联社1月22日电，近段时间茅台频频出手，非标新品密集发布，市场出现量升价涨之势。据悉，茅台高端新品珍品茅台酒仅发布不到一周就涨价，由原先的4499元/瓶上涨至4599元/瓶。一位成都白酒经销商表示，目前很多经销商还没有拿到珍品和虎茅，因为珍品是新产品，首批量更是稀少，有人在市场喊价6000元起。。宏观经济（1）国务院领导人强调，要保持宏观政策连续性稳定性、增强针对性，合理加大政策力度，注重区间调控、定向调控。实施组合式规模性减税降费政策。坚持不搞大水漫灌，不搞粗放式，保持流动性合理充裕，采取综合措施降低企业特别是中小微企业融资成本，加强对实体经济支持。更好发挥内需拉动作用，促进有效投资和消费扩大。（2）央行下调常备借贷便利（SLF）利率，自1月17日起，常备借贷便利利率隔夜品种为2.95%，7天期品种为3.10%，1个月期品种为3.45%，均较此前下调10个基点。。（3）国家发改委等七部门联合发布《促进绿色消费实施方案》，全面促进重点领域消费绿色转型，包括提升食品消费绿色化水平，推行绿色衣着消费，推广绿色居住消费，发展绿色交通消费，促进绿色用品消费，引导文化和旅游领域绿色消费，激发全社会绿色电力消费潜力，推进公共机构消费绿色转型等。（4）国家发改委等十部门发文推动充电基础设施建设，目标是到“十四五”末，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。国际市场（1）日本去年12月核心CPI同比上涨0.5%，增速与11月持平，连续第四个月上涨，仍处于2020年2月以来高位。当月能源价格同比上涨16.4%，是CPI上涨的主要因素。（2）英国去年12月零售销售环比下降3.7%，降幅远超经济学家预期的下降0.6%，11月则为上涨1.4%。另外，英国1月Gfk消费者信心指数为-19，预期和前值均为-15。 2022年1月24日星期一第3页共4页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明国际股指和大宗商品2022-1-21代码名称前收盘价收盘价涨跌幅%DJI.GI道琼斯工业指数36338.334263.37-1.30SPX.GI标普5004766.184397.94-1.89IXIC.GI纳斯达克指数15644.9713768.92-2.72CL.NYMNYMEX原油84.4884.830.13GC.CMXCOMEX黄金1839.81836.1-0.35CA.LMELME铜100399933.5-0.57S.CBTCBOT大豆1424.51415-0.75资料来源：wind，爱建证券研究所 2022年1月24日星期一第4页共4页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明重要免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。爱建证券有限责任公司地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122网站：www.ajzq.com