中资美元债周报：一级投资级供应恢复，二级高收益再度大跌

www.hczq.com@2021华创版权所有——2022年1月16日中资美元债周报风险提示：房企信用风险再变化分析师：张瑜S0360518090001一级投资级供应恢复，二级高收益再度大跌 一级发行信息二级市场观察第一部分03一周市场要闻0102 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。3一周市场要闻资料来源：Bloomberg，华创证券•1月10日，在失去全部投资级评级后，世茂集团再度遭标普、穆迪降级，其他中资房地产开发商也迎来密集的评级下调。•1月10日，荣盛发展公告称已于1月7日完成对票面利率为8.95%和8%的2022年到期票据的交换要约，并将继续所有现有票据的交换计划。•1月10日，彭博针对经济学家和信用交易员的一项调查结果显示，多数人预计2022年中国地产业债务危机将恶化。•1月11日，富力地产仅给出1亿美元现金用于回购美元债，明显低于公司此前预计的3亿美元。•1月11日，知情人士称，华夏幸福已向部分境内债券持有人寻求签订债务重组协议，据悉，公司提供的债务清偿方案显示，债券本金的30%将以现金偿付，预计2023年12月31日之前完成支付。•1月12日，天眼查数据显示，融创集团在武汉融创基金控股集团、上海融创地产开发集团和广州万达文化旅游投资有限公司持有的股权被深圳市宝安区人民法院执行冻结，融创表示与之相关的纠纷已经解决，双方都在积极争取完成撤销这些法院命令的程序。•1月12日，禹洲集团恳请债权人交换年期较长的新票据以避免违约，称存在破产风险。•截至1月12日，根据彭博的信息整理，至少94家公司可能存在债券兑付压力，涉及2729亿元境内债券和折384亿美元境外债券，下周重点关注兰州建投（1月17日）、荣盛发展（1月18日）和中国奥园（1月20日）的兑付情况。•1月12日，大发地产两笔票据契约的修订获得持有人同意，使其能够有效修订契约中的违约事件条款。•1月13日，世茂集团担保的原定到期日分别为1月26日和1月28日的两只ABS将于1月17日召开持有人会议审议展期兑付等议案。•1月13日，中国恒大集团子公司恒大地产公告称，人民币债券“20恒大01”回售推迟兑付议案获通过，兑付日将由1月8日延期至7月8日。•1月13日，知情人士称，中国多家商业银行对地方城投公司的地产项目贷款审批更为严格，因为担忧一些地方政府融资平台取代民营开发商成为土地市场的主要买家后承担过多风险。•1月13日，碧桂园可转债未能吸引到足够认购需求。 一级发行信息二级市场观察第二部分03一周市场要闻0201 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。计息日期发行人证券名称发行金额（亿美元）息票（%）行业评级(S&P/Moody/Fitch)到期期限（年）彭博代码定价日期2022/1/18北京燃气集团BJGASG 1 7/8 01/18/255.001.875公用设施_ / A3 / A3BT450582 Corp2022/1/112022/1/19Naspers有限公司PRXNA 3.257 01/19/2710.003.257互联网媒体BBB / _ / _5BT430938 Corp2022/1/112022/1/18中国农业银行AGRBK 2 01/18/273.002银行_ / A1 / _5BT450608 Corp2022/1/112022/1/19Naspers有限公司PRXNA 4.193 01/19/3210.004.193互联网媒体BBB / _ / _10BT430940 Corp2022/1/112022/1/19Naspers有限公司PRXNA 4.987 01/19/5212.504.987互联网媒体BBB / _ / _30BT430942 Corp2022/1/112022/1/21建设银行CCB 2.85 01/21/3220.002.85银行_ / _ / _10BT509634 Corp2022/1/132022/1/14重庆国际物流枢纽园区建设有限公司CQLGST 5.3 01/14/250.385.3工业其他_ / _ / _3BT462982 Corp2022/1/112022/1/19中国诚通控股集团CCTOHK 2 01/19/253.002金融服务_ / _ / BBB+3BT484767 Corp2022/1/122022/1/18工商银行ICBCST 6 3/4 01/17/250.066.75银行_ / _ / _3BT458497 Corp2022/1/102022/1/19中国诚通控股集团CCTOHK 2 3/4 01/19/274.002.75金融服务_ / _ / BBB+5BT485291 Corp2022/1/122022/1/14江苏叠石桥家纺产业集团JSDSQI 3 01/14/250.353金融服务_ / _ / _3BT456564 Corp2022/1/112022/1/18海安市国有资产管理中心JSRUIH 1.9 01/17/231.001.9工业其他_ / _ / _1BT484769 Corp2022/1/122022/1/19广州开发区控股集团有限公司GZGETH 2.85 01/19/274.902.85电力生产_ / Baa1 / BBB+5BT426657 Corp2022/1/112022/1/18中国农业银行AGRBK 1 1/2 01/18/254.001.5银行_ / A1 / _3BT450607 Corp2022/1/115一级市场发行信息资料来源：Bloomberg，华创证券新发债券1： 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。计息日期发行人证券名称发行金额（亿美元）息票（%）行业评级(S&P/Moody/Fitch)到期期限（年）彭博代码定价日期2022/1/19领展房产基金LINREI 2 3/4 01/19/326.002.75房地产A / A2 / _10BT426576 Corp2022/1/112022/1/18电讯盈科HKTGHD 3 01/18/326.503有线电信服务BBB / Baa2 / _10BT450531 Corp2022/1/112022/1/24华泰证券HTIFIH 0.65 04/25/220.600.65金融服务_ / _ / _0.2BT531834 Corp2022/1/132022/1/19建德市国有资产经营有限公司JDSOAM 2.05 01/19/250.552.05金融服务_ / _ / _3BT533067 Corp2022/1/142022/1/14荣盛发展RISSUN 9 1/2 07/14/24/9.5房地产_ / _ / _2.5BT533198 Corp2022/1/142022/1/14荣盛发展RISSUN 9 1/2 01/13/23/9.5房地产_ / _ / _1BT532714 Corp2022/1/142022/1/21抚州市数字经济投资集团FZSZJJ 1.98 01/21/250.981.98工业其他_ / _ / _3BT530462 Corp2022/1/132022/1/21济南章丘控股集团JNZQHD 3.8 01/20/231.053.8金融服务_ / _ / _1BT530541 Corp2022/1/142022/1/20泰兴市智光环保科技有限公司ZGENV 1.95 01/19/231.001.95金融服务_ / _ / _1BT550439 Corp2022/1/142022/1/21浙江钱塘江投资发开有限公司HNJSDV 2.1 01/21/250.802.1金融服务_ / _ / _3BT548109 Corp2022/1/142022/1/20成都经开国投集团有限公司CDECST 5.3 12/07/242.005.3工业其他_ / _ / _2.9BT543902 Corp2022/1/142022/1/20宜春市袁州区国投集团有限公司YCHNYN 1.98 01/20/250.981.98工业其他_ / _ / _3BT499227 Corp2022/1/122022/1/14大发地产DAFAPG 12 1/2 06/30/221.3812.5房地产_ / _ / _0.5BT530383 Corp2022/1/146一级市场发行信息资料来源：Bloomberg，华创证券新发债券2： 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。7一级市场发行信息资料来源：Bloomberg，华创证券增发债券：青岛即墨旅投、北京燃气集团、中国诚通、广开控股、香港机场管理局、中国建设银行近期拟发行美元债。拟发行债券：公布日期发行人证券名称发行金额（亿美元）定价（%）行业评级(S&P/Moody/Fitch)剩余期限（年）彭博代码2022/1/10顺丰控股SFHOLD 2 3/8 11/17/264/运输与物流A- / A3 / A-5BS353495 Corp2022/1/10顺丰控股SFHOLD 3 1/8 11/17/313/运输与物流A- / A3 / A-10BS353510 Corp2022/1/14成都经开国投集团有限公司CDECST 5.3 12/07/2425.4%工业其他_ / Ba2 / _3BS763325 Corp 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。8一级市场发行信息资料来源：Bloomberg，华创证券评级调整1：调整日期发行人行业变更评级类型变更前评级变更后评级评级机构01/14/2022宝鸡市投资（集团）有限公司区域供热和制冷长期本币发行人违约BBWD惠誉01/14/2022宝鸡市投资（集团）有限公司区域供热和制冷长期发行人违约评级BBWD惠誉01/14/2022宝鸡市投资（集团）有限公司区域供热和制冷高级无担保债务BBWD惠誉01/14/2022怡略有限公司多种资产类别业主与开发商高级无担保债务B-C惠誉01/14/2022荣兴达发展(BVI)有限公司多种资产类别业主与开发商长期评级/WR穆迪01/14/2022融信中国公寓业主与开发商高级无担保债务B3 *-Caa1穆迪01/14/2022融信中国公寓业主与开发商长期评级/B3穆迪01/14/2022银城国际控股多种资产类别业主与开发商长期评级/WR穆迪01/13/2022世茂集团多种资产类别业主与开发商长期本币发行人信用B- *-NR标普01/13/2022世茂集团多种资产类别业主与开发商长期外币发行人信用B- *-NR标普01/12/2022西部水泥水泥制造长期评级/Ba2穆迪01/11/2022世茂集团多种资产类别业主与开发商长期发行人违约评级BB *-B- *-惠誉01/11/2022世茂集团多种资产类别业主与开发商高级无担保债务BB *-B- *-惠誉01/11/2022兰州市城市发展投资有限公司天然气公用事业高级无担保债务Ba1Ba2穆迪01/11/2022兰州市城市发展投资有限公司天然气公用事业长期评级/Ba2穆迪01/11/2022新奥能源天然气配售长期发行人违约评级BBBBBB+惠誉01/11/2022新奥能源天然气配售高级无担保债务BBBBBB+惠誉01/11/2022绿城中国多种资产类别业主与开发商长期评级/Ba3穆迪 此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责