未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3597.43 29.99 0.84 深证成指 14421.20 197.85 1.39 沪深300 4845.58 47.81 1.00 中小100 9628.25 161.65 1.71 创业板指 3136.69 80.53 2.64 科创50 1316.35 21.95 1.70 香港恒生 24402.17 663.11 2.79 恒生中国 8612.85 243.84 2.91 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4729.63 43.08 0.92 中证500 7196.93 61.71 0.86 中证800 5235.02 50.02 0.96 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4852.60 7.02 0.98 IF下月 4856.80 11.22 1.03 IF季后 4855.00 9.42 1.05 IF半年 4832.20 -13.38 1.09 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 36290.32 38.30 0.11 纳斯达克 15188.39 34.94 0.23 日经225 28765.66 543.18 1.92 英国FTSE 7551.72 60.35 0.81 德国DAX 16010.32 68.51 0.43 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 95.5957 -0.3573 -0.37 美元中间价 6.3658 -0.0026 -0.04 欧元/美元 1.1369 0.0041 0.36 美元/日元 115.2950 0.0950 0.08 英镑/美元 1.3635 0.0058 0.43 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1825.70 7.20 0.40 布伦特原油 83.75 2.88 3.56 LME铜 9729.00 165.50 1.73 LME铝 2983.00 51.50 1.76 CBOT小麦 757.25 -13.00 -1.69 CBOT玉米 598.25 -2.75 -0.46 上证综指 3567.44 -26.08 -0.73 深证成指 14525.76 -265.55 -1.80 沪深300 4868.12 -49.65 -1.01 中小100 9744.79 -249.42 -2.50 创业板指 3161.51 -88.65 -2.73 市场研究部证券研究报告 2022年1月13日 华融看市 ➢ 班声动而北风起 周二（1月12日）大盘震荡攀升，全面上涨。截至收盘，上证综指收报于3597.43点，上涨0.84%；深成指收报于14421.2点，上涨1.39%；中小100上涨1.71%；创业板指上涨2.64%。两市成交量共计10611亿元，较前一日略有上升。 昨日北上资金带动，两市全面上涨。新能源、半导体等前期热门赛道走势强劲，但银行、地产等权重股有所回调。CPI和PPI增速回落，通胀压力逐步缓和。12月社融增速虽有回升，但信贷结构仍待进一步改善，宽信用尚需持续发力。建议保持谨慎乐观，关注稳增长政策相关方向从容布局。 财经要闻 ➢ 国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》 ➢ 中国2021年12月社会融资规模增量为2.37万亿元 ➢ 中国2021年12月新增人民币贷款1.13万亿元 ➢ 中国2021年12月PPI同比涨10.3% ➢ 中国2021年12月CPI同比升1.5%，预期1.7% 海外市场综述 欧美股市集体收高，美国CPI数据创近40年新高 周三欧美股市集体收高，美国CPI数据创近40年新高，但基本符合市场预期。道指涨0.11%，标普500指数涨0.28%，纳指涨0.23%，连涨三日。道指成分股赛富时、耐克、卡特彼勒涨超1%，高盛跌超3%。新能源汽车股上涨，特斯拉涨近4%，蔚来、小鹏汽车涨超5%。欧股集体上涨，德国DAX指数涨0.43%。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-8555618 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年1月12日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 班声动而北风起 ➢ 市场综述 周二（1月12日）大盘震荡攀升，全面上涨。截至收盘，上证综指收报于3597.43点，上涨0.84%；深成指收报14421.2点，上涨1.39%；中小100上涨1.71%；创业板指上涨2.64%。两市成交量共计10611亿元，较前一日略有上升。 行业方面，30个中信一级行业多数收涨。其中消费者服务、电力设备及新能源、有色金属涨幅较大，而建材、钢铁及建筑则跌幅居前。概念方面，锂电负极、特高压及动力电池等指数表现较为活跃。 ➢ 驱动因素分析 国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数据要素市场体系初步建立。《规划》聚焦统筹建设数字基础设施、培育数据要素市场、深入推进产业数字化转型等重点领域，部署包括培育数字经济新业态、新型智慧城市和数字乡村建设在内的11项重点工程。 昨日北上资金带动，两市全面上涨。新能源、半导体等前期热门赛道走势强劲，但银行、地产等权重股有所回调。CPI和PPI增速回落，通胀压力逐步缓和。12月社融增速虽有回升，但信贷结构仍待进一步改善，宽信用尚需持续发力。建议保持谨慎乐观，关注稳增长政策相关方向从容布局。 晨会纪要：2022年1月12日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》 国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善。展望2035年，力争形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体系，数字经济发展水平位居世界前列。 积极借鉴国际规则和经验，围绕数据跨境流动、市场准入、反垄断、数字人民币、数据隐私保护等重大问题探索建立治理规则。深化政府间数字经济政策交流对话，建立多边数字经济合作伙伴关系，主动参与国际组织数字经济议题谈判，拓展前沿领域合作。构建商事协调、法律顾问、知识产权等专业化中介服务机制和公共服务平台，防范各类涉外经贸法律风险，为出海企业保驾护航。 加快建设信息网络基础设施。建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施。有序推进骨干网扩容，协同推进千兆光纤网络和5G网络基础设施建设，推动5G商用部署和规模应用，前瞻布局第六代移动通信（6G）网络技术储备，加大6G技术研发支持力度，积极参与推动6G国际标准化工作。积极稳妥推进空间信息基础设施演进升级，加快布局卫星通信网络等，推动卫星互联网建设。提高物联网在工业制造、农业生产、公共服务、应急管理等领域的覆盖水平，增强固移融合、宽窄结合的物联接入能力。 ➢ 中国2021年12月社会融资规模增量为2.37万亿元 央行发布《2021年社会融资规模增量统计数据报告》。初步统计，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元，比2019 晨会纪要：2022年1月12日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 年多5.68万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加19.94万亿元，同比少增907亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1715亿元，同比多增265亿元；委托贷款减少1696亿元，同比少减2258亿元；信托贷款减少2.01万亿元，同比多减9054亿元；未贴现的银行承兑汇票减少4916亿元，同比多减6662亿元；企业债券净融资3.29万亿元，同比少1.09万亿元；政府债券净融资7.02万亿元，同比少1.31万亿元；非金融企业境内股票融资1.24万亿元，同比多3434亿元。12月份，社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元，比2019年同期多1669亿元。 从结构看，2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的63.6%，同比高6个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比0.5%，同比高0.1个百分点；委托贷款占比-0.5%，同比高0.6个百分点；信托贷款占比-6.4%，同比低3.2个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比-1.6%，同比低2.1个百分点；企业债券占比10.5%，同比低2.1个百分点；政府债券占比22.4%，同比低1.5个百分点；非金融企业境内股票融资占比3.9%，同比高1.3个百分点。 ➢ 中国2021年12月新增人民币贷款1.13万亿元 央行发布《2021年金融统计数据报告》，2021年12月新增人民币贷款1.13万亿元，同比少增1234亿元，预期1.24万亿元，前值1.27万亿元；M2同比增长9%，预期8.7%，前值8.5%。 一、广义货币增长9%，狭义货币增长3.5% 12月末，广义货币(M2)余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.1个百分点；狭义货币(M1)余额64.74万亿元，同比增长3.5%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低5.1个百分点；流通中货币(M0)余额9.08万亿元，同比增长7.7%。全年净投放现金6510亿元。 二、全年人民币贷款增加19.95万亿元，外币贷款增加457亿美元 晨会纪要：2022年1月12日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 12月末，本外币贷款余额198.51万亿元，同比增长11.3%。月末人民币贷款余额192.69万亿元，同比增长11.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.2个百分点。 全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。分部门看，住户贷款增加7.92万亿元，其中，短期贷款增加1.84万亿元，中长期贷款增加6.08万亿元；企（事）业单位贷款增加12.02万亿元，其中，短期贷款增加9468亿元，中长期贷款增加9.23万亿元，票据融资增加1.5万亿元；非银行业金融机构贷款减少847亿元。12月份，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。 12月末，外币贷款余额9129亿美元，同比增长5.3%。全年外币贷款增加457亿美元，同比少增345亿美元。12月份，外币贷款减少361亿美元，同比少减16亿美元。 三、全年人民币存款增加19.68万亿元，外币存款增加1077亿美元 12月末，本外币存款余额238.61万亿元，同比增长9.3%。月末人民币存款余额232.25万亿元，同比增长9.3%，增速比上月末高0.7个百分点，比上年同期低0.9个百分点。 全年人民币存款增加19.68万亿元，同比多增323亿元。其中，住户存款增加9.9万亿元，非金融企业存款增加3.76万亿元，财政性存款增加5617亿元，非银行业金融机构存款增加4.01万亿元。12月份，人民币存款增加1.16万亿元，同比多增1.37万亿元。 12月末，外币存款余额9969亿美元，同比增长12.1%。全年外币存款增加1077亿美元，同比少增238亿美元。12月份，外币存款减少211亿美元，同比多减195亿美元。 四、12月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.02%，质押 晨会纪要：2022年1月12日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 6 式债券回购月加权平均利率为2.09% 全年银行间人民币市场以拆借、现