頁 1 / 9 市場回顧 ➢ 恒指延續反彈：恒指周一(10日)延續上周反彈，輕微高開後，升幅曾擴大至297點，高見23,790點。恒指最終升253點，報23,746點。大市成交額為1,387億元。 ➢ 後市展望：恒指受制於24,000點 ➢ 短期看好板塊：煤炭、銀行、水泥、鋼鐵 ➢ 納指先跌後回升：美國十年期國債收益率繼續走強，納指曾跌2.7%，後回升0.1%。道指及標指分別回0.5及0.1%。金價在1,800美元徘徊，升0.3%，報1,801.7美元。 中港股市短期展望 恒指受制於24,000點：內地11月製造業活動邊際回暖，就業指數、生產及營商活動預期指數按月表現平穩，惟前者仍處盛衰分界線以下，預期第四季政策逆周期調節和結構性寬信用力度有望加碼，可穩定投資者信心，滬深300及上證指數有望守2021年低位上。 技術走勢上，港股10月底高見26,235點後，其後形成「島形頂」利淡形態，走勢輾轉回落，並跌穿「雙頂」「頸線」，12月下旬低見22,665點後，始見反彈，但成交未能配合，指數近日再回升至20天線時受阻。恒指仍處去年10月至今的下降軌頂部，上周更回補去年12月底的上升裂口(介乎23,248點至23,395點)，並跌穿2020年9月低位。美聯儲放鷹，12月議息會議紀錄指可能提早加息，縮表速度或快過上一輪縮表周期，長債息走高，市場憂慮新一波本地疫情，限制恒指上行空間，受制於24,000點。 宏觀焦點 成都助房企增信用 龍湖中海出席座談； 中證監支持合條件企業來港上市； 國務院拍板藥品及高值醫用耗材集採常態化； 印尼放寬煤碳出口禁令 指明天將審查出口禁令； 企業消息 騰訊(0700)據報擬收購小米系黑鯊科技 部署進軍元宇宙硬件； 中國有贊(8083)折讓近19%配股 淨籌逾3億元； REDD：萬科(2202)與世茂(0813)正洽談資產處置； 丘鈦科技(1478)去年攝像頭模組銷售增加22.1%； HKTV(1137)增加投資 今年GMV指引最多按年升近22%； 港股模擬組合最新策略 候低吸納網易(9999)、中國建材(3323)； 調整FI二南方恒指(7500)目標價及止蝕價； 已於1月10日沽出XI二南方恒科(7552)； 外圍市況展望 美國聯儲局12月議息後宣布，維持利率不變，並將每月減少買債規模增加1倍至300億美元，符合市場預期。利率點陣圖顯示，預計2022年將加息3次，2023年加息3次。12月議息會議紀錄顯示，當局可能提早加息，縮表速度或快過上一輪縮表周期。加息時間表或會進一步推前，美國10年期債息衝高，或挑戰1.8厘關口。市場預期，聯儲局2022年將會加息共75點子，2022年3月加息的概率近70%，5月加息的概率達到80%，美匯指數短期料於96關口上落。另外，變種病毒肆虐，拖累環球經濟復甦。美中日印等多國聯手釋油儲，OPEC+維持2月增產計劃，紐約期油進一步上升空間有限，料於80美元附近波動。在聯儲局開始部署收水及美匯指數於高位徘徊下，現貨金價料受制每盎斯1,850美元。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 23,747 1.08 1.49 恒生國企 8,365 1.63 1.57 恒生AH股溢價 144.45 -0.70 -2.17 恒生科技指數 5,626 2.21 -0.80 上證綜合 3,594 0.39 -1.27 上海科創板 1,318 0.98 -5.72 MSCI中國 83.70 1.00 -0.70 日經225 28,479 -0.03 -1.51 道瓊斯 36,069 -0.45 -0.74 標普500 4,670 -0.14 -2.01 納斯特克 14,943 0.05 -4.49 Russell 2000 2,171 -0.40 -3.30 德國DAX 15,768 -1.13 -0.73 法國巴黎CAC 7,116 -1.44 -0.52 英國富時100 7,445 -0.53 0.82 波羅的海 2,289 -0.30 3.25 VIX指數 19.40 3.41 12.66 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 237.90 0.48 1.84 紐約期油 78.23 -0.85 4.40 黃金 1,801.68 0.29 -1.41 銅 9,647.00 1.22 -1.62 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 95.99 0.28 0.34 美元兌日圓 115.20 -0.31 -0.13 歐元兌美元 1.1326 -0.30 -0.33 英鎊兌美元 1.3577 -0.08 0.38 美元兌CNH 6.3806 -0.04 -0.35 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 0.254 0.00 -6.07 三個月Shibor 2.500 0.00 -0.01 三個月Libor 0.231 2.54 12.92 十年美國國債 1.760 -0.10 16.45 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 58.14 1.73 0.00 美團 52.23 -1.77 -1.47 京東集團 69.60 1.99 0.39 阿里巴巴 128.30 -1.16 -2.03 百度 152.36 -0.63 -2.20 嗶哩嗶哩 40.89 6.37 4.16 匯豐控股 33.33 1.80 0.51 中石化 49.30 -1.83 -0.44 中石油 47.17 -1.79 -1.16 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2022年1月11日星期二 頁 2 / 9 ➢ 標普：近期發債窗口重啟料無法惠及大多數內地開發商：標普全球評級表示，儘管內地開發商回歸發行境外債券，釋放積極信號，但料無法令大多數地產開發商受益，預計再融資市場將不會全面重啟。 標普全球評級表示，相當多的內地開發商仍面臨下行壓力和流動性緊張的局面。標普認為2022年開發商的基本面將持續艱難，房地產行業面臨前所未有的下行趨勢，在政策要求未明顯放寬的情況下，一季度違約風險或將上升。標普認為，儘管去年年底按揭貸款發放加速，有一定緩解效果，然而預售資金監管仍非常嚴格，意味着開發商需留存較大比例的預售現金，從而使可用於償還到期債務或其他企業用途的資金受限。另外，春節前後需要處理其他償付的需求，也使現金管理更複雜。在2月初春節假期之前向建築工程公司和供應商付款將成為開發商的重中之重，這將會耗用開發商的財務資源。 ➢ 成都助房企增信用 龍湖中海出席座談：中國成都市房地產業商會昨日表示，1月7日(上周五)召開了房地產開發企業信用建設座談會，龍湖(0960)、中海、卓越、中鐵建(1186)及中建等房企有份參會。商會在官方新聞稿指出，召開會議的目的是為了就即將修訂的「四川省房地產開發企業信用資訊管理辦法」作更準確、全面的建議意見，同時亦為幫助會員企業搞好企業信用建設，提升企業競爭力和品牌知名度；是次會議就企業在開發經營過程中如何加強和提升企業信用等級、享受信用激勵政策和進行企業信用修復等方面，進行了深入交流和討論。 ➢ 中證監支持合條件企業來港上市：中國證監會副主席方星海昨天在第十五屆亞洲金融論壇上發言稱，中證監一直以來支持符合條件的內地企業赴港上市融資，截至2021年底，在港上市的內地企業已達到1222家，佔香港上市公司總數的47%；這為內地企業全球配置資源，實現高品質發展提供了重要助力，也為全球投資者分享中國經濟長期穩定發展紅利創造了良好機遇。方星海表示，中證監一直高度重視兩地資本市場優勢互補、協同發展，不斷深化內地與香港資本市場全方位、多層次的合作。他指出，近年兩地資本市場密切合作，沒有受到疫情和國際環境的影響，在市場、產品、機構、監管等領域的務實合作不斷呈現新亮點、取得新突破。在市場與產品互聯互通方面，方星海提到，雙方支持不同投票權架構公司、尚未盈利的生物科技公司和科創板股票先後納入「滬深港通」標的，推動ETF互通產品順利實施。 ➢ 國務院拍板藥品及高值醫用耗材集採常態化：總理李克強昨日在國務院常務會議上稱，決定常態化制度化開展藥品和高值醫用耗材集中帶量採購，進一步降低患者醫藥負擔。會議提到，近年來藥品和高值醫用耗材集採改革不斷推進，用市場化機制擠壓了醫藥價格虛高，累計節約醫保和患者支出2600多億元(人民幣．下同)，也促進了國內醫藥產品研發和品質提升。下一步要推動集採常態化、制度化，並提速擴面，讓患者受益。一是以慢性病、常見病為重點，繼續推進國家層面藥品集採，各地對國家集採外藥品開展省級或跨省聯盟採購。二是擴大高值醫用耗材集採，對大眾關注的骨科耗材、藥物球囊、種植牙等分別在國家和省級層面開展集採。三是加強監管，確保中選產品降價不降質。四是落實集採醫保資金結餘留用政策，推進薪酬制度改革，合理提高醫務人員收入，調動積極性。 ➢ 發改委將虛擬貨幣挖礦活動納入淘汰類產業：國家發展改革委發布關於修改《產業結構調整指導目錄(2019年本)》的決定，將虛擬貨幣挖礦活動納入指導目錄淘汰類的「落後生產工藝裝備」當中。 ➢ 工信部：即將出台鋼鐵行業碳達峰實施方案：國家工信部原材料工業司一級巡視員呂桂新在中國鋼鐵工業協會第六次會員大會三次會議上表示，要推動行業發展質量進一步提升。近期已發布《「十四五」原材料工業發展規劃》，後續亦將陸續出台《關於促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》及《鋼鐵行業碳達峰實施方案》。下一步，要進一步做好這些重要政策文件的宣貫工作，花大力氣落實落細，進一步推動行業兼併重組，進一步提高行業綠色化、智能化、高端化和服務化水平。 ➢ 副總理胡春華：更加積極有為工作確保就業大局穩定：國務院副總理胡春華在全國就業工作座談會暨國務院就業工作領導小組全體會議上強調，內地就業已經高度市場化，要積極探索在市場化情況下的就業工作定位，加快轉變工作思路，研究行之有效的新模式、新辦法、新抓手；要加快建設高標準人力資源市場體系，加強和改進公共就業服務，開展大規模職業技能培訓，切實維護勞動者合法權益，防範化解就業領域矛盾糾紛，更好發揮政府促進就業的重要作用。 ➢ 工信部：針對年輕消費群體、國外消費群體發展多樣化、低度化白酒產品：據工信部網站10日消息，為引導輕工業高品質發展，加快建設現代輕工產業體系，工業和資訊化部消費品工業司研究起草了《關於加快現代輕工產業體系建設的指導意見(徵求意見稿)》(以下簡稱《徵求意見稿》)，現公開徵求意見。《徵求意見稿》提出，到2025年，輕工業綜合實力大幅提升，占工業比重基本穩定，企業創新能力、品牌影響力顯著提高，產業鏈現代化水準明顯提升，產業結構和區域布局更加優化，在全球產業分工和價值鏈中的位勢明顯提升，現代輕工產業體系基本形成。其中，《徵求意見稿》明確，到2025年，規模以上企業有效發明專利數量年均增長10%以上，輕工業科技百強企業研發投入強度達到3%左右，重點行業研發投入強度較2020年增長10%。突破一批關鍵技術，年均新增100項左右升級和創新消費品。《徵求意見稿》要求，加快關鍵技術突破。梳理家用電器、造紙、日用化學品等行業關鍵技術方面存在的薄弱環節和“卡脖子”短板，通過跨行業合作等方式，加強核心技術攻關，提升行業技術水準。 ➢ 外資去年增持7986億人幣債：路透根據中央國債登記結算公司最新數據計算，境外機構投資者於去年12月增持中國銀行間債券787億元(人民幣．下同)，按月下降超過一成；其中，增持中國國債達619億元，減少了接近三成。總結2021年全年累計增持中債登