市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：晨会纪要 2021年12月31日 联系人 首席分析师：程毅敏 SAC登记编号： S1340511010001 Email：chengyimin@chinapost.com.cn 分析师：郭惊华 SAC 登记编号： S1340521050001 Email： guojinghua@chinapost.com.cn 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@chinapost.com.cn 研究助理：王文颢 SAC 登记编号： S1340121070021 Email： wangwenhao@chinapost.com.cn 股票市场 收盘价 涨跌% 恒生指数 23112.01 0.11 上证综指 3619.19 0.62 深证成指 14796.23 0.97 沪深300 4921.51 0.78 东京日经 28791.71 -0.40 股指相对走势 股指期货 收盘价 涨跌% IF2201 4903.0 -1.51 IF2202 4909.4 -1.58 IF2203 4977.2 -1.47 IF2206 4944.8 -1.37 国债期货 收盘价 涨跌% TF2203 101.485 0.01 宏观研究 美国11月商品贸易逆差创历史新高 周三，由于进口激增和出口下滑，美国11月商品贸易逆差创下历史新高。 具体数据显示，美国11月商品贸易逆差环比飙升17.5%，至978亿美元，10月经修正后的数据为832亿美元。11月美国商品进口增长4.7%，至2524亿美元。工业用品、汽车、消费品和食品的进口均大幅增长。商品出口从10月创纪录的1574亿美元下滑2.1%，至1547亿美元。大多数商品的出货量都有所下降。 第三季度经济年化增长率为2.3%，比今年早些时候有所下降，但第四季度经济活动有所回升。贸易已经连续五个季度拖累了美国国内生产总值的增长，而库存在第三季度增加了产出。 行业研究 金融研究 央行：2022年将加强绿色金融支持力度 12月30日，人民银行召开小微企业金融服务和绿色金融新闻发布会。货币政策司司长孙国峰介绍，2021年，人民银行推出碳减排支持工具和2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两个新的结构性货币政策工具。人民银行已向有关金融机构发放第一批碳减排支持工具资金855亿元，支持金融机构已发放符合要求的碳减排贷款1425亿元，共2817家企业，带动减少排碳约2876万吨。后续人民银行将继续用好这两个工具，鼓励更多社会资金投放绿色低碳领域，助力科学有序实现碳达峰、碳中和目标。 点评：今年央行货币政策减排支持工具已初具规模，引导银行业资金向绿色低碳领域倾斜，未来绿色金融业务收入占比将逐步攀升，占比较大、增速较快的银行将获得新的增长空间。非银金融：2021券商文化建设考核发布，将影响分类评级 中证协日前向各券商下发了《证券公司文化建设实践评估办法（试行）（征求意见稿）》。在去年的基础上，本次《评估办法》及指标吸收了部分行业意见。具体包括：对评估标准进一步细化提升可操作性；优化评估指标总体分值设置，增加基础指标分值比重，降低加分指标分值比重；对文化建设纳入章程、文化建设第一责任人、宣传阵地、培训学院、博士后工作站、公益组织等静态加分指标进6500850010500125001450016500185001850235028503350385043504850535020-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-11上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 TF2206 101.330 0.06 TF2209 101.165 0.07 T2203 100.530 0.04 T2206 100.290 0.02 T2209 100.120 0.00 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.57 -0.20 7日回购 2.29 -0.13 14日回购 3.09 -0.04 21日回购 3.06 0.04 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.34 -0.27 SHIBOR1周 2.25 0.05 SHIBOR2周 3.06 -0.04 SHIBOR1月 2.43 0.00 数据来源：中邮证券研究所、Wind 行调整等。评估包含基础指标、加分指标及扣分指标三大类，一共具体涉及57项指标。中证协根据券商实践评估计分的高低，将券商文化建设实践评估结果分为A（A+、A、A-）、B（B+、B、B-）、C（C+、C、C-）、D等4大类10个级别。 《评估办法》共三十九条，包括总则、评估指标、评估计分、评估类别、组织实施与结果运用、自律管理及附则等七章。本次的评分指标包括基础指标、加分指标以及扣分指标。基础指标的基准分为7分。据了解，基础指标包括总体要求、平衡各方利益、建立长效激励、加强声誉约束、落实责任担当、融合发展战略、强化文化认同、激发组织活力、秉承守正创新、崇尚专业精神、坚持可持续发展11个方面共计45项指标。 文化建设实践评估每年开展一次，评估期为上年度1月1日至12月31日。评估最终结果确定后，中证协向证监会提出券商文化建设专项分类评价加分建议：A+级别1分，A级别0.8分，A-级别0.6分，B+级别0.4分，B级别0.2分，B-级别0.1分，其他级别无加分。（新闻来源：券商中国） 风险提示：政策施行不及预期，结构性下跌，市场大幅下滑。 医药研究 新修订《医疗器械应急审批程序》发布，充分吸取疫情防控应急审批经验 12月30日，国家药监局发布新修订《医疗器械应急审批程序》（以下简称《程序》），强化医疗器械应急审批管理。《程序》充分吸取新冠肺炎疫情防控医疗器械应急审批经验，进一步明确了适用范围，细化应急审批工作程序，并提出应急审批时限要求。《程序》自发布之日起施行。 新修订《程序》在国家药监部门2009年8月发布的《医疗器械应急审批程序》基础上修订而成，共19条。根据《医疗器械监督管理条例》，《程序》充分吸收了新冠肺炎疫情发生以来，国家药监局应急审批工作经验，提出“统一指挥、早期介入、随到随审、科学审批”的应急审批原则。同时，《程序》明确应急审批程序适用于“经国家药监局确认的境内第三类和进口第二类、第三类医疗器械的审批”。 《程序》明确并细化了应急审批工作程序。省级药品监管部门必要时对拟申报产品进行技术评估，指导注册申请人开展相关申报工作。国家药监局组织专家及时对产品是否进行应急审批予以确认，并将结果通知申请人、相应技术机构、省（区、市）药监局。在注册检验方面，国家药监局可以指定具有检验能力的检验机构开 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 展检验。在技术审评方面，对企业拟提交注册的资料按照“随到随审”原则开展注册前预审查。 值得注意的是，上一版程序中，应急审批产品仅为“申请应急审批的医疗器械”，新修订《程序》增加了“国家应急响应工作机制书面推荐的应急所需医疗器械”，国家药监局组织专家及时对产品是否进行应急审批予以确认，为国家应急产品应急审批提供了有力支持。 《程序》新增了对应急审批时限和退出机制的要求。对于应急审批时限，《程序》要求，对于应急审批医疗器械，附条件批准上市的，医疗器械注册证的有效期与注册证注明的附带条件的完成时限一致，原则上不超过1年。如注册人完成附带条件，可在到期之日前申请办理延续注册，符合要求的给予延续注册，注册证有效期为5年。 与此同时，《程序》提出应急审批医疗器械退出机制，即自确认应急审批之日起90日内，如注册申请人无法按照注册要求完成注册申报资料准备并获得注册申请受理，则不再按照应急审批办理，原则上可以参照《医疗器械优先审批程序》，受理后优先审评审批。此举可有效避免审查资源占用问题，进一步提高应急审批效率。 （资料来源：中国医药报） 风险提示：疫情反复的影响；医药行业市场竞争加剧。 TMT研究 12月30日工信部发布通告，宣布收回部分电信网码号。根据《电信网码号资源管理办法》（原信息产业部令第28号）有关规定，经公示无异议，现收回部分电信网码号。工信部表示，上述码号原使用单位应当做好码号退回相关善后工作，相关基础电信运营企业应当做好相应网络数据处理工作，确保网络安全运行。本次收回的电信网码号包含1开头、9开头的五位号码，952、954开头的六位号码,106开头的八位号码等，其中号码的所属单位包含：艺龙网信息技术（北京）有限公司、无限极（中国）有限公司、杭州银行股份有限公司等。 12月30日的2021年Ignite大会上，微软正式宣布Microsoft Loop的发布。这个全新的协作平台集合所有Microsoft 365应用程序，并可以使所有软件保持同步。这个新应用可以帮助团队一起思考、计划和创造。Microsoft Loop应市场所需，将所有Office软件整合在一起，使用户能够在应用之间自由移动，让团队成员共同思考、规划和创作。用户可以把项目所需的一切，包括来自其他应用的文件、链接和数据，整合到同一个工作区，并利用便携式组 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。 ⚫ 首先，从技术面看，近期大盘反弹至年内高点下方的压力区。回顾2021年12月30日行情，三大指数全部收涨，其中上证指数上涨0.62%，深成指上涨0.97%，创业板指上涨1.25%。板块方面，传媒、国防军工、电子等行业领涨，煤炭、交通运输、基础化工等行业跌幅靠前。虚拟数字人、网络游戏、元宇宙等概念火热，炭黑、盐湖提锂等概念回落。资金方面，传媒、电子、非银金融等行业流入靠前，电力设备、机械设备、基础化工等行业流出靠前。全天看来两市个股涨多跌少，赚钱效应较好，热点有所表现，成交量基本持平。 ⚫ 第二，从流动性方面看，近期流动性压力不大。年关附近，2周SHIBOR利率仍处在较高水平；中债国债收益率缓步回落；12月1年期LPR首次下调5bp至3.8%，5年期LPR继续维持不变；基金申购情况企稳；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期较为稳定；北向资金方面，沪股通净流入35.8亿元，深股通净流入45.6亿元；南向资金继续暂停交易。 ⚫ 第三，从市场情绪指标看，近期情绪面一般。除去新股及ST的涨停数为85，高于均值；触板数为129，封板成功率65.89%，为平均水平。强势股中，20日均线上方个股2577只，均线多头排列的个股1288只。临近年底情绪面偏谨慎，可关注低位风格延续性。 ⚫ 第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。沪深300与中证500两类风险溢价指标相近，均在均值附近波动，风格上看中盘略强于大盘。 ⚫ 最后，行业方面投资建议：年前风险偏好下降，高低切换背景下，轻工制造、建筑材料板块估值处于历史低位，符合稳增长促消费总基调，相关板块参与性价比高；中央经济工作会议定调稳增长，公用事业、机械设备等板块表现较好可继续关注；货币宽松预期下，银行、证券等金融板块亦可关注。 风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定影响等。 ⚫ 国务院常务会议部署做好2022年春运疫情防控工作，要求根据疫情风险情况引导科学有序出行，防止一刀切。引导企业、高校错峰避峰安排放假和人员返岗返校，适时组织“点对点”运输。实施旅游景区限量预约、错峰接待。要加强春运期间重点物资运输保障，保障民生物资供应，完善应对恶劣天气等预案。会议还确定加强乡村教师队伍建设和保障进城务工人员随迁子女就学的措施。 件，通过聊天、会议或文档形式轻松完成工作，使其工作内容始终保持同步，让团队合作比以往任何时候都更高效、更紧密。 12月30日龙芯中科消息，29日基于龙芯平台的福利彩票投注机于天津福彩中心旗舰店