市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：晨会纪要 2021年12月30日 联系人 首席分析师：程毅敏 SAC登记编号： S1340511010001 Email：chengyimin@chinapost.com.cn 分析师：郭惊华 SAC 登记编号： S1340521050001 Email： guojinghua@chinapost.com.cn 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@chinapost.com.cn 研究助理：王文颢 SAC 登记编号： S1340121070021 Email： wangwenhao@chinapost.com.cn 股票市场 收盘价 涨跌% 恒生指数 23086.54 -0.83 上证综指 3597.00 -0.91 深证成指 14653.82 -1.24 沪深300 4883.48 -1.46 东京日经 28906.88 -0.56 股指相对走势 股指期货 收盘价 涨跌% IF2201 4903.0 -1.51 IF2202 4909.4 -1.58 IF2203 4977.2 -1.47 IF2206 4944.8 -1.37 国债期货 收盘价 涨跌% TF2203 101.485 0.01 宏观研究 英智库：全球经济将于明年首破100万亿美元 12月26日，英国研究机构“经济与商业研究中心”预测，全球经济将在明年首次突破100万亿美元，比之前的预测提前了两年。 同时，该机构表示，全球GDP将因疫情的持续复苏而得到提振，但如果通货膨胀持续下去，政策制定者可能很难避免使其经济重新陷入衰退。 据了解，CEBR副主席指出，对本世纪20年代来说，重要的问题是世界经济如何应对通货膨胀，若情况不能得到控制，那么世界将需要为2023年或2024年的经济衰退做好准备。 此外，CEBR在其最新发布的年度《世界经济排行榜》中还预测：中国将在2030年超越美国，成为全球最大的经济体，比去年的预估晚了两年；印度预料将在明年超越法国，并在2031年成为第三大经济体；德国的经济产出有望在2033年超越日本；到了2036年，俄罗斯可能晋升前十大经济体；到2036年，随着企业转嫁脱碳投资的成本，气候变化将使消费者支出平均每年减少2万亿美元。 行业研究 金融研究 银行： 12月27日，邮储银行发布公告称，已收到银保监会批复，其直销银行子公司中邮邮惠万家银行有限责任公司（下称“邮惠万家银行”）获准开业。邮惠万家银行注册资本50亿元，注册地为上海市，旨在探索线上线下协同发展的创新商业模式，基于科技的手段、普惠的理念、市场的运营，落实国家乡村振兴战略，践行“服务‘三农’、助力小微、普惠大众”的发展使命，打造金融服务乡村振兴、科技助力美好生活的创新联接平台。 邮惠万家银行的设立，将扩大邮储银行线上线下优势，是邮储银行数字化转型的重要举措，将进一步提高客户服务水平。 非银金融：2021券商文化建设考核发布，将影响分类评级 中证协日前向各券商下发了《证券公司文化建设实践评估办法（试行）（征求意见稿）》。在去年的基础上，本次《评估办法》及指标吸收了部分行业意见。具体包括：对评估标准进一步细化提升可操作性；优化评估指标总体分值设置，增加基础指标分值比重，降6500850010500125001450016500185001850235028503350385043504850535020-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-11上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 TF2206 101.330 0.06 TF2209 101.165 0.07 T2203 100.530 0.04 T2206 100.290 0.02 T2209 100.120 0.00 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.57 -0.20 7日回购 2.29 -0.13 14日回购 3.09 -0.04 21日回购 3.06 0.04 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.34 -0.27 SHIBOR1周 2.25 0.05 SHIBOR2周 3.06 -0.04 SHIBOR1月 2.43 0.00 数据来源：中邮证券研究所、Wind 低加分指标分值比重；对文化建设纳入章程、文化建设第一责任人、宣传阵地、培训学院、博士后工作站、公益组织等静态加分指标进行调整等。评估包含基础指标、加分指标及扣分指标三大类，一共具体涉及57项指标。中证协根据券商实践评估计分的高低，将券商文化建设实践评估结果分为A（A+、A、A-）、B（B+、B、B-）、C（C+、C、C-）、D等4大类10个级别。 《评估办法》共三十九条，包括总则、评估指标、评估计分、评估类别、组织实施与结果运用、自律管理及附则等七章。本次的评分指标包括基础指标、加分指标以及扣分指标。基础指标的基准分为7分。据了解，基础指标包括总体要求、平衡各方利益、建立长效激励、加强声誉约束、落实责任担当、融合发展战略、强化文化认同、激发组织活力、秉承守正创新、崇尚专业精神、坚持可持续发展11个方面共计45项指标。 文化建设实践评估每年开展一次，评估期为上年度1月1日至12月31日。评估最终结果确定后，中证协向证监会提出券商文化建设专项分类评价加分建议：A+级别1分，A级别0.8分，A-级别0.6分，B+级别0.4分，B级别0.2分，B-级别0.1分，其他级别无加分。（新闻来源：券商中国） 风险提示：政策施行不及预期，结构性下跌，市场大幅下滑。 医药研究 首个医疗装备领域“十四五”规划发布：聚焦诊断检验、中医诊疗等七大领域，加快适老化医疗设备研发 12月28日，《“十四五”医疗装备产业发展规划》于12月28日上午发布，《规划》提出，力争到2025年，医疗装备产业基础高级化、产业链现代化水平明显提升，主流医疗装备基本实现有效供给，高端医疗装备产品性能和质量水平明显提升，初步形成对公共卫生和医疗健康需求的全面支撑能力。 在当日召开的新闻发布会上，工业和信息化部装备工业一司司长王卫明介绍，本次《规划》是医疗装备领域首个国家层面的产业发展规划，将聚焦诊断检验装备、治疗装备、监护与生命支持装备、中医诊疗装备、妇幼健康装备、保健康复装备、有源植介入器械等七大重点领域。 此外，《规划》还提出产业基础攻关行动、重点医疗装备供给能力提升行动、高端医疗装备应用示范基地建设行动、紧急医学救援能力提升行动、医疗装备产业与应用标准体系完善行动等五大专项行动。王伟明介绍，“十三五”期间，我国医疗装备产业实现快速发展，市场规模从2015年的4800亿元增长到2020年的8400亿元， 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 年均复合增长率11.8%。目前已形成了22大类1100多个品类的产品体系，覆盖了卫生健康各个环节，基本满足我国医疗机构诊疗、养老、慢性病防治与应急救援等需求。 《规划》明确提出，要大力发展适用于老年人需求的保健康复、智能辅助等医疗装备。加快研发基于机器人、智能视觉与语音交互、脑机接口、人机交互与智能控制技术的新型护理康复装备，发展智能康复机器人、智能助行系统、多模态康复轮椅等智能化装备，为老年人日常生活、出行等提供更好助力。 齐贵新也表示，未来将发展居家社区级新型医疗装备，推进居家社区、居家医康养一体化发展。探索在老年人、慢性病等重点人群生活区域如家庭、公共场所等健康建筑内嵌入医疗健康感知类装备，对个人身体健康信息实现实时监测与评估，进行智能疾病预警、主动干预等。开展老龄健康医养结合远程协同服务试点，推动医疗卫生服务向社区、家庭延伸，为促进医养康养有机结合、健全基本养老服务体系做好积极支撑。（资料来源：21世纪经济报道） 风险提示：市场竞争加剧；产业政策影响。风险提示：集采范围超预期；集采价格降幅超预期；市场竞争加剧。 TMT研究 12月29日央视新闻报道，29日19时13分，我国在酒泉卫星发射中心用长征二号丁运载火箭，成功将天绘-4卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第404次飞行。天绘-4卫星由中国航天科技集团五院抓总研制，主要用于开展科学试验研究、国土资源普查、地理信息测绘等任务。长征二号丁运载火箭由中国航天科技集团八院抓总研制。 12月29日LG Display宣布下一代OLED技术“OLED EX”，称该技术可以将亮度提高30%，并且提高图像精度，使成品的边框更小。TheVerge报道，这些改进源于两个关键的变化。其一是在LG OLED面板的化学组成中使用氘元素，其二是结合算法图像处理。LG表示后者将根据使用者的个人观看习惯，预测电视机中每个发光二极管的使用情况，从而精确地控制显示屏，以更准确地表达正在播放的视频内容的细节和颜色。 12月29日联发科官方消息，2022年联发科将携手Discovery共同开启Chasing Incredibles探索跃至不凡影像合作计划。该计划由Discovery的三位专业制作人，运用搭载联发科天玑9000旗舰5G芯片的最新5G设备，前往地球上的极端的环境，捕捉最难以拍摄的动人瞬间。全新发布的天玑9000搭载旗舰级18位HDR- ISP 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。 ⚫ 首先，从技术面看，近期大盘反弹至年内高点下方的压力区。回顾2021年12月29日行情，三大指数全部收跌，其中上证指数下跌0.91%，深成指下跌1.24%，创业板指下跌1.4%。板块方面，国防军工、交通运输等行业涨幅靠前，食品饮料、公用事业、农林牧渔、家用电器等行业领跌。航母、大飞机、基因测序等概念较热，白酒、农业种植、品牌龙头等概念回落。资金方面，食品饮料、银行、医药生物等行业流出靠前。全天看来两市个股涨跌参半，赚钱效应一般，热点轮动，成交量基本持平。 ⚫ 第二，从流动性方面看，近期流动性压力不大。SHIBOR利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；12月1年期LPR首次下调5bp至3.8%，5年期LPR继续维持不变；基金申购情况企稳；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期较为稳定；北向资金方面，沪股通净流入1.85亿元，深股通净流入4.75亿元；南向资金净卖出17.11亿港元。 ⚫ 第三，从市场情绪指标看，近期情绪面一般。除去新股及ST的涨停数为61，处于均值附近；触板数为82，封板成功率74.39%，高于平均水平。强势股中，20日均线上方个股2248只，均线多头排列的个股1266只，均处于中高位置。大盘调整期，高低切换演进继续，可关注低位风格延续性。 ⚫ 第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。沪深300与中证500两类风险溢价指标相近，均在均值附近波动，风格上看中盘略强于大盘。 ⚫ 最后，行业方面投资建议：中央经济工作会议定调稳增长，公用事业、机械设备等板块表现较好可继续关注；年前风险偏好下降，高低切换下，轻工制造、建筑材料板块估值处于历史低位，符合稳增长促消费总基调，相关板块参与性价比高。货币宽松预期下，银行、证券等金融板块亦可关注。 风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定影响等。 ⚫ 央行12月28日开展2000亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，因此单日净投放1900亿元。 ⚫ 八部门联合印发《“十四五”智能制造发展规划》提出，到2025年，70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化，建成500个以上引领行业发展的智能制造示范工厂。要推动数字孪生、人工智能、5G、大数据、区块链、虚拟现实等新技术在制造环节的深度应用，探索形成一批智能场景。 ⚫ 教育