投资银行业与经纪业行业专题研究：投资券商股的下一个共识，机构业务

本报告探讨了券商行业受益于财富管理需求爆发，机构管理规模高增带来的综合金融服务需求快速增长，头部券商机构业务上具备先发、人才、成本三大优势，更受益机构业务高增的情况。报告指出，受益于居民财富管理需求的爆发，机构客户的管理规模会快速增长，资产管理的整体规模从2017年的53.57万亿增长到2021年中的63.73万亿。报告建议增持机构业务具备竞争优势的头部券商，如中信证券、中金公司H以及华泰证券。报告的风险提示包括监管政策收紧和市场大幅下跌。